UniSwap contraataca mientras sus competidores le drenan valor al DEX

Hace apenas unos meses, el sector financiero mundial fue testigo del meteórico ascenso del Yield Farming, que en gran medida contribuyó a estimular el crecimiento del ámbito DeFi. Sólo durante el tercer trimestre de 2020, el mercado de DeFi marcó el comienzo de un crecimiento significativo para muchas estabulaciones compatibles con Ethereum (ETH), como el Dai de MakerDAO.

De acuerdo con la información publicada por el agregador de datos del mercado cripto Messari, el suministro global de la stablecoin Dai aumentó en un gigantesco 623% durante el tercer trimestre, impulsando el valor del token por encima de 1 dólar durante 120 días consecutivos. El informe también añade que el 65% de todo el suministro de tokens de Dai se utiliza actualmente para fines del Yield Farming a través de varios protocolos de DeFi.

Dicho esto, parece que los incentivos de liquidez en el exchange descentralizado de Uniswap se han agotado, con la plataforma recientemente descargando el 40% de su liquidez en un período de sólo 48 horas antes de la conclusión de su programa de recompensas de liquidez UNI el 17 de noviembre. Esto ha dado lugar a que muchos usuarios se pasen a plataformas rivales como Sushiswap.

En cuanto a la situación, Carlsbad Sunshine, CEO de LID Protocol, una plataforma que ofrece soluciones para depositar liquidez en Uniswap, dijo a Cointelegraph que todos los proyectos de DeFi siguen un ciclo de altibajos. La clave es el crecimiento continuo en cada ciclo, lo cual es claro en el caso de Uniswap, según él:

“Es por eso que seguimos usando Uniswap para proveer liquidez. Es la plataforma más grande con diferencia, pero hay un gran número de estafas que se ejecutan en ella. Lo ideal sería que Uniswap se actualizara a sí mismo con mejores características para indicar qué tokens proveen de liquidez y cuáles no. Mi opinión personal es que Uniswap va a estar por mucho tiempo, y el pooling puede evolucionar, pero no va a terminar”.

¿Pueden los DEXs caer en desgracia?

Al dar su opinión sobre esta última crisis de liquidez, Kyn Chaturvedi, director de desarrollo de negocios de TomoChain, una plataforma Blockchain escalable que también dirige TomoDEX, dijo a Cointelegraph que cuando se trata de incentivos basados en la liquidez, los clientes acudirán en masa a donde están las recompensas. Añadió:

“Pensar que la liquidez se va a disipar y volver a los CEX tiene poco sentido. Es más probable que la liquidez se desplace alrededor de DeFi para buscar el alfa. ¿Por qué? La naturaleza sin confianza, anónima y de fácil acceso que viene con los trabajos hechos por los DEX/DeFi y porque los exchanges centralizados han sido mucho menos seguros con los recientes hackeos de alto perfil y las acusaciones de actividades fraudulentas”.

Dicho esto, Chaturvedi reconoció que, si bien en los últimos seis meses han surgido una buena cantidad de proyectos de DeFi fraudulentos, la tecnología en su conjunto tiene tanto potencial que los consumidores no han perdido su confianza en ella.

Nischal Shetty, Director General del exchange WazirX, con sede en la India, cree que la intención principal del Yield Farming desde el principio fue simplemente atraer a los usuarios, dándoles la oportunidad de probar los DEX y comprender cómo utilizarlos: “Así que a pesar de la caída inicial de la liquidez cuando las recompensas de la minería se detengan, no creo que realmente haya una disminución en el uso porque la gente que quiere comprar/vender criptomonedas a través de un DEX, y han descubierto los DEX, se quedarán atrás“.

¿Cambios para Uniswap?

Después de una fuerte disminución de la liquidez de Uniswap, muchos de los poseedores de tokens de la plataforma presentaron una nueva propuesta de gobierno para desplegar un nuevo programa de recompensas. A este respecto, una propuesta presentada por el proveedor de transmisión de música on-chain Audius busca reducir el número total de tokens de recompensa de UNI a la mitad, en comparación con los planes de incentivos anteriores.

Mientras que anteriormente se distribuían 2,5 millones de tokens de UNI entre los proveedores de liquidez de los fondos WTBC/ETH, USDC/ETH, USDT/ETH y DAI/ETH de Uniswap por mes, la nueva propuesta reducirá efectivamente este número de recompensas a 1,25 millones de UNI durante los próximos dos meses, lo que representa alrededor del 4,6% del actual fondo de tokens de UNI.

Tal como están las cosas, la propuesta ha pasado más o menos la primera ronda de votación. Sin embargo, para que la propuesta entre plenamente en vigor, es necesario que se someta a otras dos rondas de votación y que se asegure un mínimo de 40 millones de “votos afirmativos” para que se pueda aplicar.

Por último, la propuesta de UniSwap se puso en marcha al mismo tiempo que su DEX rival SushiSwap anunció un nuevo plan de incentivos para proporcionar liquidez a los cuatro pares exactos a los que Uniswap dejó de proporcionar beneficios. Además, cabe señalar que desde que la gobernanza de UniSwap se descentralizó totalmente a mediados de septiembre, la plataforma no ha logrado aprobar una sola propuesta de gobernanza.

¿DeFi está aquí para quedarse?

El advenimiento de los tokens de gobierno no sólo ha incentivado a los miembros de toda la industria de las criptomonedas a educarse a sí mismos, sino que también ha impulsado el concepto de DEX en su conjunto. En términos monetarios, también son la razón por la que la industria de las criptos ha pasado de 1.000 millones de dólares de valor total bloqueado (TVL por sus siglas en inglés) en DeFi a finales de 2019 a mucho más de 13.500 millones de dólares.

En opinión de Chaturvedi, se debería utilizar un alcance más amplio para determinar lo que se espera conseguir con los DEX, ya que la mayoría de estas plataformas tienen la intención de bloquear la liquidez para construir instrumentos financieros de nueva generación encima de ellos: “Si se hace bien, TVL no se limitará a servir sólo al espacio cripto. Será la génesis de un nuevo paradigma financiero que permitirá al resto del mundo no-cripto acceder a la liquidez global a escalas nunca vistas en nuestra historia“.

No sólo eso, ya que los DEXs por su propia naturaleza deben ser altamente transparentes y no confiables, al alcance de las trampas – que la mayoría de las principales instituciones financieras poseen – puede casi ser eliminado. No sólo eso, incluso los rendimientos sobre el papel pueden ser más altos para los prestamistas y más bajos para los prestatarios.

Por último, como subproducto del auge de DeFi, parece que los tokens de gobernanza se están utilizando ahora por razones para las que se concibieron originalmente: ayudar a la comunidad de un proyecto a tomar mejores decisiones dando a los usuarios la posibilidad de opinar sobre cuestiones que afectan a la plataforma. Hablando del tema, Shetty opinó: “Incluso si las recompensas continúan, es una buena señal porque le das a la gente lo que esperan del producto. Es una situación en la que todos ganan, tanto para la muestra como para el ecosistema”.

No es DEX vs. CEX

Los exchanges centralizados y descentralizados se enfrentan a menudo como competidores directos. Sin embargo, los usuarios tienen una opción clara: si las personas no quieren custodiar sus criptomonedas por sí mismas, entonces un exchange centralizado es la opción correcta para ellos. Si la gente quiere mantener sus criptomonedas por sí misma, entonces los exchanges descentralizados son el camino a seguir. Así que puede ser el caso de que la reciente pérdida de liquidez de UniSwap no va a obstaculizar el progreso de los DEX.

Además, posiblemente debería ser una conversación sobre cómo los dos tipos de exchanges pueden coexistir en relación con varias audiencias cripto. Dicho esto, Sunshine cree que en el futuro, los DEXs reemplazarán el crecimiento de los CEXs. Por ejemplo, señaló que Uniswap V3, Ethereum 2.0 y la gobernanza de UNI están a la vuelta de la esquina, un acontecimiento que muy probablemente seguirá impulsando el aumento de DeFi:

“Los DEX siguen lanzándose en competencia con Uniswap, y las plataformas de terceros, como las carteras de criptomonedas, ayudarán a impulsar esta transición a través de los servicios de agregación de DEX. Lo que estamos viendo no es sólo una fase momentánea de exageración, sino más bien una evolución”.

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