Una estrategia inesperada en un fondo cripto: aprovechar los retornos de Bitcoin y S&P 500

Bitcoin ha sido uno de los activos de mejor rendimiento del planeta desde su lanzamiento en 2009. El precio de la moneda digital subió casi 9 millones por ciento entre 2010 y 2019. El simple hecho de mantener o promediar las posiciones de Bitcoin (BTC) produce un cierto parámetro de beneficio. Encontrar una estrategia de inversión o de comercio que supere el rendimiento de Bitcoin puede resultar difícil, pero un fondo financiero conocido como Off The Chain Capital ha afirmado hacer precisamente eso. El fondo también ha superado al S&P 500, un popular índice del mercado financiero general, aunque el S&P se presenta como un oponente menos formidable en términos de ganancias de precios. 

“Es fácil superar al mercado de valores porque si observamos a Bitcoin en relación con otros activos como dólares, oro, acciones y bonos, Bitcoin está absorbiendo todo el valor de los mismos“, dijo Brian Estes, fundador del fondo y director de inversiones, a Cointelegraph. Bitcoin proporciona naturalmente mayores beneficios que otros activos financieros principales, como las acciones y el oro, explicó, añadiendo: “La parte difícil es superar a Bitcoin“. 

Estes creó Off The Chain Capital en 2016 como un fondo financiero abierto solo a sus amigos y familiares. Varios años después, el fondo empezó a permitir que otros miembros del público invirtieran, explicó Estes. “Ahora tenemos más de 90 socios en el fondo”, señaló. “La razón por la que decidí abrir el fondo a inversores externos fue porque finalmente descubrí cómo superar a Bitcoin“.

La estrategia

CT: ¿Puedes explicar cómo funciona el fondo? ¿Como qué hay en el fondo y cuál es tu mentalidad al respecto?

BE: Lo que he descubierto es que la mejor manera de superar a Bitcoin es comprar Bitcoin por debajo de lo que otras personas podrían comprar o vender Bitcoin por encima de lo que es el mercado spot. Encontramos formas de comprar Bitcoin con un descuento, y encontramos formas de comprar Bitcoin a precios al contado y luego venderlo por encima a personas que están dispuestas a pagarnos una prima por Bitcoin, y eso es más o menos todo lo que hacemos en el fondo. Así que somos un inversor de valor en Bitcoin y en activos blockchain.

CT: Cuando compras por debajo y vendes por encima, ¿estás hablando más de acción a largo plazo o estás hablando de jugadas cortas?

BE: No hacemos trading. Nuestro período de tenencia promedio es de más de 12 meses, así que no somos traders. No usamos apalancamiento. No estamos apalancando el portafolio para superar a Bitcoin. Utilizamos un método tradicional, Graham-Dodd, Warren Buffett para comprar Bitcoin a bajo precio.

Somos uno de los mayores compradores del mundo de los reclamos por bancarrota de Mt. Gox. Por lo tanto, cuando compras un reclamo por bancarrota de Mt. Gox a personas que tienen un reclamo sobre la compañía, nuestro coste medio es de unos 1,000 dólares por demanda, y estamos obteniendo casi 3,000 dólares en activos. 

Esos activos dentro de un reclamo son 0.1785 Bitcoin, 0.18 Bitcoin Cash y allí hay alrededor de 784 dólares de efectivo, en divisas. Cuando se suma todo eso, hay unos 3,000 dólares de valor. Como he dicho, nuestro coste medio es de unos 1,000 dólares. Estos reclamos se pagarán eventualmente en los próximos años, y cuando se paguen, incluso si Bitcoin no se mueve, casi triplicamos nuestro dinero porque estamos comprando este Bitcoin con un descuento a través de estos reclamos. 

El legado de Mt. Gox continúa

Mt. Gox comenzó como uno de los primeros exchanges de Bitcoin. El mercado funcionó desde 2010 hasta 2014, terminando finalmente en un desastre. El exchange sufrió un tristemente célebre hackeo en el que se informó de que unos criminales robaron unos 850,000 BTC, lo que llevó a la desaparición del exchange en 2014. 

Avanzamos rápidamente hasta 2020, y las autoridades todavía están clasificando entre los escombros y las secuelas del asunto. Parte del proceso ha visto a las víctimas que perdieron fondos debido al problema con Mt. Gox presentar reclamos por compensación. Entidades como Off The Chain Capital buscan comprar estas demandas o reclamaciones para obtener beneficios, aunque en forma de gratificación retrasada.

Esencialmente, debido a los trámites burocráticos y los procesos legales en torno a Mt. Gox, estos reclamos no se pagan de inmediato y han sufrido muchos retrasos. El fideicomisario de rehabilitación de Mt. Gox, Nobuaki Kobayashi, supervisa los trámites. El pago de las reclamaciones ha sufrido varias demoras. Kobayashi debe proporcionar a los tribunales un plan de acción. Recientemente, la fecha de vencimiento de la propuesta fue cambiada del 15 de octubre al 15 de diciembre.

Además de los reclamos de Mt. Gox, Off The Chain Capital emplea otras estrategias, aunque la empresa no divulga estas tácticas al público, explicó Estes. Off The Chain Capital no es el único jugador interesado en este tipo de juego financiero, sin embargo.Fortress Investment Group es otro ejemplo de un ente que ha expresado interés en comprar las reclamaciones de Mt. Gox.

Comprar los reclamos de Mt. Gox ayuda a ambas partes

La compra de estos reclamos también ayuda a las víctimas de la odisea de Mt. Gox. Ellos pueden recibir una compensación por sus pérdidas antes, aunque con un descuento, a través de la venta de sus reclamaciones.

CT: Entonces, los reclamos de Mt. Gox: La razón por la que reciben el descuento es porque no se les paga en un futuro lejano, ¿correcto?

BE: Exactamente, sí. Entonces, le estamos dando liquidez a la gente. Tienen un reclamo, así que obtienen liquidez, y obtienen 1,000 dólares por reclamo. Lo que obtenemos es valor. Obtenemos 3,000 dólares de valor, pero obtenemos la iliquidez. Por lo tanto, estas son inversiones ilíquidas hasta que el fideicomisario japonés decida distribuir lo que retienen de Bitcoin, Bitcoin Cash y divisas. Cuando eso ocurra, nos volveremos líquidos. Estamos dispuestos a ser ilíquidos a cambio del retorno, para un retorno tres veces mayor. Es un buen intercambio para nosotros.

Eso beneficia a la gente que vende los reclamos también porque han estado en ello durante casi siete años. A la mayoría de las personas que los venden se les han presentado eventos en sus vidas. Necesitan el dinero, así que están felices de venderlos y de tener a alguien a quien vendérselos. Se casan, tienen un bebé, compran una casa nueva o destrozan su auto, y necesitan liquidez.

CT: ¿Hay alguna idea de cuándo se pagarán los reclamo? ¿Se pagarán todos a la vez, o se pagarán cada dos meses?

BE: Se suponía que el 15 de octubre el fideicomisario japonés iba a actualizar el plan de distribución. Lo pospusieron hasta el 15 de diciembre, así que el 15 de diciembre tendremos más claridad. Es una suposición simplemente. Algunos piensan en seis meses, pero nosotros planeamos para unos dos años, esperando que sea un año o menos, pero podría ser otros tres o cuatro años. Nadie lo sabe realmente. 

Esta entrevista fue condensada y editada para mayor claridad.

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