¿Una comparación justa? El crecimiento de Ethereum supera al de Bitcoin en 2021
2021 ha resultado ser un año favorable para la segunda criptomoneda más importante del mundo, Ether (ETH), que ha cuadruplicado su valor en los últimos 12 meses.
De este modo, Ether ha superado la apreciación de la moneda predominante, Bitcoin, y ha ganado un mayor porcentaje del mercado global de criptomonedas por capitalización. Mientras que los mercados de criptomonedas más amplios han disfrutado de un año de ganancias relativas, el aumento del valor de ETH ha ido en paralelo con las mejoras del protocolo central de Ethereum, que han establecido los pilares finales para su transición a un protocolo de consenso proof-of-stake en 2022.
Ciertas propuestas de mejora de Ethereum (EIP) han sido el centro de atención de la comunidad de Ethereum en general y han demostrado ser fundamentales para “The Merge” (la fusión) con la Beacon Chain de prueba de participación que tendrá lugar en 2022.
El hard fork London fue la actualización más esperada que introdujo un puñado de EIPs. La EIP-1559 resultó ser polémica debido al cambio de las estructuras de las tasas que ganan los mineros y que pagan los usuarios, y hubo aspectos positivos y negativos provocados por la actualización.
Un factor crucial fue el mecanismo de quema de ETH introducido, que destruye una parte del Ether utilizado para pagar una tasa de transacción. Aunque algunos mineros no estaban contentos con la reducción de las comisiones, el aspecto positivo del hard fork London fue la acción deflacionaria del mecanismo de quema de ETH. Se cree que este EIP y su mecanismo deflacionario ayudarán a aumentar el valor de ETH en los meses y años venideros.
La actualización Altair siguió a London hacia el final del año, sirviendo como la primera actualización de la Beacon Chain desde su lanzamiento en diciembre de 2020. Esto permitió que varios equipos involucrados en el desarrollo continuo del ecosistema de Ethereum llevaran a cabo un simulacro de “The Merge”.
Otra fuerza impulsora del fuerte rendimiento de Ether en 2021 ha sido el floreciente sector de las finanzas descentralizadas (DeFi), que ha atraído una cantidad significativa de capital. La blockchain de Ethereum ejecuta varias de las mayores plataformas DeFi y esto ha tenido un efecto directo en el valor de ETH y en el aumento de la actividad en la blockchain.
Cosechar lo que se siembra
La popularidad de Ethereum como plataforma blockchain es un resultado directo de la funcionalidad de los contratos inteligentes que sustentan el ecosistema. Los contratos inteligentes permiten crear y ejecutar una variedad de aplicaciones en la blockchain, permitiendo a los usuarios crear sus tokens, aplicaciones y plataformas.
Aunque ETH es la proverbial sangre vital del ecosistema de Ethereum, los proyectos y aplicaciones que se ejecutan en la blockchain son en gran medida responsables del valor que se obtiene. Como dice el refrán, se recoge lo que se siembra, y el ecosistema está cosechando los beneficios de un sistema de blockchain que ha permitido que las semillas florezcan en DApps y plataformas valiosas y populares.
Ben Caselin, director de investigación y estrategia de la empresa de intercambio de criptomonedas AAX, ofreció algunas ideas sobre los principales factores que han amplificado el buen año de Ethereum. Caselin destacó en primer lugar la variedad de casos de uso que han ayudado a la causa de ETH a lo largo del año: “Nos referimos a las stablecoins, DeFi, GameFi, los tokens no fungibles (NFT), las meme coins, los bonos digitales, las iniciativas de moneda digital de los bancos centrales, el yield farming, los pools de liquidez y el metaverso”. Además, añadió:
“Ethereum lleva cada uno de estos sectores y el capital asociado con una cuota de mercado enorme. El valor de Ethereum se establece de forma diferente en función de las actividades que impulsa, mientras que Bitcoin crece de forma constante al ver su adopción como tecnología de ahorro de capa base para una nueva economía global. Cada una se mueve en cierto modo al unísono, pero están impulsadas fundamentalmente por fuerzas y condiciones diferentes”.
Mattias Nystrom, gestor de la comunidad de la plataforma de pagos por capas de Ethereum, Golem Network, compartió su opinión con Cointelegraph. Nystrom destacó la suma de actividad en la red Ethereum como el catalizador de su éxito este año: “Mientras que Bitcoin está construido principalmente sólo para los pagos, Ethereum es único por su tecnología subyacente y esto está empezando a ponerse de moda a medida que la Web 3.0 comienza su viaje hacia la adopción de la corriente principal”.
Mati Greenspan, analista de criptomonedas y fundador de Quantum Economics, dijo a Cointelegraph que el rendimiento de Bitcoin (BTC) y Ether es difícil de comparar, dados sus casos de uso y ecosistemas tan diferentes. Sin embargo, admitió que este último ha visto una clara tendencia al alza en su valor durante los últimos 12 meses:
“Bitcoin y Ethereum son tan diferentes como lo pueden ser dos activos, aparte del hecho de que ambos son monedas digitales. Tienen funciones muy diferentes dentro de sus respectivas redes y cada una tiene presiones de compra y venta únicas”.
EIP influyentes
Como Cointelegraph exploró en noviembre, Ethereum está en el camino final hacia su alejamiento del algoritmo de prueba de trabajo (PoW), que demanda energía, hacia la cadena de prueba de participación (PoS) de Ethereum 2.0.
La Beacon Chain se puso en marcha en diciembre de 2020, iniciando la creación de la cadena PoS Eth2, que ahora tiene más de 8,600,000 ETH en stake y algo menos de 270,000 validadores en línea. Estos validadores asumirán esencialmente el trabajo de los mineros actuales en Eth2, procesando las transacciones y manteniendo el funcionamiento de la blockchain. Para convertirse en un validador de nodo completo, el usuario debe bloquear 32 ETH, mientras que se pueden apostar cantidades más pequeñas en los pools.
Una de las propuestas de mejora de Ethereum más esperadas se puso en marcha a mediados de 2021. La EIP-155 fue objeto de un gran debate, debido a los cambios que introdujo en las estructuras de tarifas que ganan los mineros y que pagan los usuarios.
Un punto delicado fue el mecanismo de quema de ETH incorporado, que destruye una parte del Ether utilizado para pagar una tasa de transacción. A los mineros no les impresionó, ya que las comisiones forman parte de su incentivo para mantener la red.
La ventaja del hard fork London fue el efecto deflacionario introducido por el mecanismo de quema de ETH. Como resultado, cada transacción ve un porcentaje de ETH destruido, lo que lleva a que se elimine gradualmente más ETH del ecosistema, un proceso que se prevé que aumente la escasez y el valor de ETH como activo.
Caselin cree que la implementación de la actualización London ha jugado su papel en la atracción del sentimiento positivo de los inversores, pero también destaca algunos factores clave de distinción entre Ethereum y Bitcoin:
“La actualización London reiteró que el proyecto Ethereum está bien y vivo y sigue en construcción – esto es atractivo para los inversores y especuladores. Es mejor que algunos proyectos que se han situado en lo alto de las listas, pero que tienen poco que mostrar en cuanto a actividad y prestación de servicios reales. El mecanismo de quema habla de una narrativa en torno a la inflación y toma prestada la lógica en la que se basa el Bitcoin”.
Greenspan, por su parte, fue más objetivo en su análisis, sugiriendo que el usuario medio de Ethereum habría tenido poca o ninguna idea del efecto de las recientes EIP que han formado parte de la inminente fusión entre la actual blockchain de Ethereum y la Beacon Chain que se anuncia para 2022: “Aunque es posible que la actualización haya tenido algún impacto en la tokenómica interna, no creo que haya afectado mucho al sentimiento”. Nystrom cree que las mejoras técnicas introducidas en el ecosistema de Ethereum en su camino hacia la fusión y la variedad de aplicaciones que se ejecutan en su blockchain han demostrado su versatilidad, de la que se hizo eco el aumento de valor de ETH a lo largo del año:
“ETH se construye de forma singularmente diferente a BTC y ha mostrado un progreso técnico mucho mayor en 2021. La comunidad de criptomonedas sabe a ciencia cierta que Ethereum es un activo más versátil, con todo un ecosistema detrás y más espacio para escalar y crear proyectos ambiciosos y valiosos durante un período de tiempo más largo”.
“ETH se construye de forma singularmente diferente a BTC y ha mostrado un progreso técnico mucho mayor en 2021. La comunidad de criptomonedas sabe a ciencia cierta que Ethereum es un activo más versátil, con todo un ecosistema detrás y más espacio para escalar y crear proyectos ambiciosos y valiosos durante un período de tiempo más largo”.
Los mercados siguen siendo frágiles
Diciembre ha sido duro para los mercados mundiales, que reaccionaron bruscamente al descubrimiento de la última variante de COVID-19 identificada por investigadores sudafricanos. Los mercados tradicionales se estremecieron y esto repercutió en los mercados de criptomonedas.
BTC, ETH y una franja de las principales criptomonedas sufrieron pérdidas a medida que este sentimiento se extendió a los mercados de criptomonedas y hubo más malas noticias, ya que la inflación ha aumentado en los Estados Unidos. Caselin ofreció una perspectiva comedida, destacando las reacciones características del mercado a las principales noticias y eventos económicos y cómo esto podría beneficiar a BTC más que a ETH a medio plazo:
“Los mercados siempre se han movido al ritmo de las noticias y los acontecimientos de importancia económica, pero las tendencias a largo plazo se rigen principalmente por los fundamentos. […] Puede que aún no estemos en un mercado bajista, pero hay muchas razones para creer que el crecimiento que hemos visto en los últimos dos años es sólo el principio. Los titulares a largo plazo siguen comprando”.
Greenspan destacó los acontecimientos en Estados Unidos como un signo de los tiempos y la razón de la reciente caída del mercado, al tiempo que admitió que el medio plazo para los mercados de criptomonedas no está claro en este momento:
“Mientras la Reserva Federal estaba imprimiendo dinero, las redes sociales estaban zumbando memes ‘brrrrr’, ahora que la liquidez se está secando, hay mucho menos ruido de la galería de cacahuetes. Posiblemente, a finales de año, veremos hasta dónde llega este retroceso. O no”.
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