Un precio de USD 45,000 por Bitcoin parece barato si se compara con la capitalización de mercado del oro
Bitcoin (BTC) logró un impresionante repunte de dos dígitos este año, pero últimamente el activo digital ha estado luchando para romper la resistencia de USD 45,000. Este nivel no tiene ninguna importancia histórica porque se ha violado fácilmente varias veces. Lo mismo puede decirse de la capitalización de USD 850 mil millones de Bitcoin, que no se acerca a los USD 1.4 billones de la plata, o el valor de mercado de USD 1,7 billones de Amazon y Google.
La capitalización de mercado de Bitcoin a menudo se compara con el oro, que tiene un valor total de USD 12.3 billones y actualmente es la principal solución mundial de almacenamiento de valor. Por lo tanto, la respuesta a la resistencia de USD 45,000 podría estar en la comparación de BTC versus oro por parte de los inversores institucionales. Al observar los activos de los fondos de inversores institucionales bajo administración y el volumen de negociación diario, es posible inferir que el descuento de capitalización de mercado del 93% de Bitcoin está justificado.
Se está demostrando que la tesis del “oro digital” es correcta
El oro siempre ha sido visto como un representante de Bitcoin y Cointelegraph cubrió anteriormente los múltiples casos de uso de Bitcoin, pero la narrativa de que es un almacén de valor digital siempre ha sido su característica principal.
Los gobiernos de todo el mundo han implementado controles financieros más estrictos por muchas razones, lo que podría reforzar las ventajas descentralizadas y de soberanía propia de las criptomonedas. Por ejemplo, el sistema de crédito social de China coloca a los infractores en una lista de bloqueo de crédito social, lo que les impedirá obtener préstamos o incluso utilizar el sistema de transporte.
Más recientemente, la Ley de Emergencias de Canadá, de corta duración, otorgó a las instituciones financieras el poder discrecional de congelar las cuentas bancarias de los manifestantes sin responsabilidades civiles el 15 de febrero. Otro ejemplo es que esta semana los rusos han sido sancionados por servicios de pago como Apple Pay y Google Pay.
Estos eventos podrían hacer que un análisis de la capitalización de mercado de oro a Bitcoin sea aún más relevante.
Según los datos anteriores, la capitalización de mercado actual de USD 837 millones de BTC se traduce en aproximadamente el 7% del oro. Para evaluar cómo se valoran esos mercados, se debe comparar su volumen negociado diario y las posiciones institucionales.
Las criptomonedas son conocidas por números negociados en bolsa inflados, pero algunos proveedores, incluido Nomics, tienen sus propios cálculos de volumen ajustado.
Los datos anteriores muestran un volumen de intercambio de USD 404 mil millones en 30 días para Bitcoin, lo que equivale a USD 13.5 mil millones por día. Los productos negociados en bolsa, como Grayscale Bitcoin Fund (GBTC), agregaron otros USD 400 millones de liquidez diaria, según el informe de febrero de 2022 de CryptoCompare. Por lo tanto, Bitcoin actualmente presenta un volumen diario promedio agregado de USD 13.9 mil millones.
Mientras tanto, según GoldHub, hay USD 170 mil millones en liquidez diaria para el oro, incluidas las transacciones extrabursátiles registradas. Esto se suma a los mercados de futuros regulados y los productos de oro negociados en bolsa. Por lo tanto, el volumen de Bitcoin actualmente presenta aproximadamente el 8% del oro.
El ETF de oro frente a los productos cotizados en bolsa de Bitcoin
Los múltiples productos negociados en bolsa de Bitcoin, como Grayscale GBTC y las notas negociadas en bolsa, han crecido considerablemente. Como resultado, hay USD 37.8 mil millones en activos bajo administración bloqueados en productos negociados en bolsa de Bitcoin. Eso equivale al 4,5% de la capitalización de mercado actual de USD 840 millones del mercado de criptomonedas.
Los productos ETF respaldados por oro suman un total de USD 221,2 mil millones, según datos de GoldHub del 25 de febrero. Excluyendo el uso agregado de oro no financiero del 61% (joyería, industria, otros), la capitalización de mercado restante es de USD 6,0 billones. Por lo tanto, los vehículos de inversión cotizados del fondo corresponden al 3,7% del valor de mercado del oro ajustado.
A USD 45,000, el volumen promedio negociado de Bitcoin y las tenencias de los inversores institucionales coinciden aproximadamente con los mercados de oro. Si bien el nivel de capitalización de mercado de USD 850 millones podría ser una preocupación a corto plazo para los inversores, la criptomoneda tiene otros casos de uso emergentes, como los canales de micropagos de El Salvador que utilizan la tecnología Lightning Network.
Como el “oro digital” se convierte en solo una parte del modelo de valoración de Bitcoin, es probable que los comerciantes fijen un precio alcista más alto y, en consecuencia, el nivel de USD 45,000 debería convertirse en un recuerdo lejano.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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