Riesgos financieros amplificados por criptomonedas en mercados emergentes: Documentos del BPI

Según un nuevo estudio publicado por el Banco de Pagos Internacionales (BPI), las criptomonedas como Bitcoin (BTC) no han reducido los riesgos financieros en las economías menos desarrolladas, sino que los han “amplificado”.

El 22 de agosto, el Grupo Consultivo de Directores de Estabilidad Financiera (CGDFS) publicó un nuevo informe sobre criptomonedas, titulado “Riesgos para la estabilidad financiera derivados de los criptoactivos en las economías de mercado emergentes”.

El estudio fue realizado por los bancos centrales miembros del BPI en el seno del CGDFS, incluidos los de Argentina, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, México, Perú y Estados Unidos. El documento subraya que las opiniones expresadas son las de los autores y “no necesariamente las del BPI”.

Según los autores del estudio, las criptomonedas como Bitcoin tienen el “atractivo ilusorio” de ser una solución rápida para los retos financieros de los mercados emergentes.

“Se han promocionado como soluciones de pago de bajo coste, como alternativas para acceder al sistema financiero y como sustitutos de las monedas nacionales en países con alta inflación o alta volatilidad de los tipos de cambio”, reza el estudio. Como las criptomonedas supuestamente han ampliado los riesgos para la estabilidad financiera de los mercados emergentes, las autoridades tienen muchas opciones políticas para hacer frente a esos riesgos, que van desde la prohibición pura y simple a la contención o la regulación, señala el informe.

Al mismo tiempo, también existen riesgos si los bancos centrales y los reguladores reaccionan de forma “excesivamente prohibitiva”, se lee en el documento, añadiendo que tales políticas pueden llevar a las criptoactividades a las sombras. Los autores añaden:

“Aunque las actividades relacionadas con las criptomonedas no han cumplido sus objetivos declarados hasta la fecha, la tecnología aún podría aplicarse de diversas formas constructivas. La creación de un marco normativo para canalizar la innovación en esas direcciones socialmente útiles seguirá siendo un reto clave en el futuro”.

Los bancos centrales mencionaron los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin como uno de los principales riesgos potenciales del mercado en los mercados emergentes, ya que estos productos pueden reducir las barreras de entrada para los “inversores menos sofisticados” y aumentar su exposición.

Entre los riesgos, los autores del estudio mencionaron una situación en la que los inversores en ETF de Bitcoin “no poseen criptoactivos, pero aún así se enfrentan a grandes pérdidas cuando cae el precio del Bitcoin”. Además, los ETF basados en futuros cripto “pueden aumentar la volatilidad de los precios y amplificar los riesgos si poseen una parte significativa del mercado de futuros”, señala el documento.

También parece poco claro qué mercados emergentes están implicados exactamente en el estudio, ya que muchas jurisdicciones de esta categoría, incluidas China y Pakistán, han sido bastante restrictivas en cuanto a la regulación de las criptomonedas. Del mismo modo, no está claro si la situación es diferente para los países más desarrollados.

El BIS no respondió inmediatamente a la solicitud de comentarios de Cointelegraph.

Aunque no expresa necesariamente las opiniones del BPI, el estudio es otra señal de que la autoridad es cautelosa sobre la adopción de criptomonedas como Bitcoin. En otro informe de julio, la institución financiera internacional reiteró su gran escepticismo sobre las criptomonedas, señalando problemas comúnmente citados como la inestabilidad de las stablecoins y la supuesta irreversibilidad de los contratos inteligentes.

Por otro lado, el banco central habló muy bien de las monedas digitales del banco central. “Al apuntalar el futuro sistema monetario, las CBDC serían la base sobre la que se construirían nuevas innovaciones”, escribió la autoridad.

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