¿Qué es una Liquidity Pool y cómo crear una?

En el dinámico mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), los pools de liquidez o liquidity pools han emergido como una piedra angular fundamental de este ecosistema. Y es que, estos mecanismos no solo facilitan el intercambio de activos digitales de manera eficiente, sino también juegan un papel crucial en la estabilidad y accesibilidad del mercado de criptomonedas. A continuación, exploraremos qué son los pools de liquidez, cómo funcionan, su importancia, y las ventajas y desventajas de participar en ellos.

¿Qué es un pool de liquidez o liquidity pool?

Un pool de liquidez o liquidity pool es un contrato inteligente que contiene grandes cantidades de criptomonedas, activos digitales o tokens. Estos fondos están bloqueados y listos para proporcionar la liquidez esencial para redes que facilitan el comercio descentralizado.

En esencia, un pool de liquidez actúa como una reserva de activos digitales que puede proporcionar liquidez para acelerar las transacciones en los mercados de DeFi, como los exchanges descentralizados (DEX).

A diferencia de las finanzas tradicionales, que emparejan compradores y vendedores para completar una transacción, los pools de liquidez no necesitan conectar usuarios para realizar un comercio. En su lugar, funcionan automáticamente a través de creadores de mercado automatizados (AMM) que te conectan con el contrato inteligente que contiene los activos digitales solicitados.

¿Cómo funcionan los pools de liquidez o liquidity pools?

Los pools de liquidez o liquidity pools utilizan AMM (Automated Market Maker o Creadores de Mercados Automatizados) para conectar a los usuarios que buscan intercambiar pares con los contratos inteligentes apropiados.

Recordemos que los AMM son protocolos algorítmicos que determinan los precios de los activos digitales y automatizan las operaciones en los pools de liquidez. Un buen ejemplo de un AMM pueden ser protocolo como Balancer o Uniswap, ya que en ambos casos, estos protocolos son capaces de reunir liquidez de tokens y a partir de la misma generar pools para realizar intercambios (activando su funcionalidad DEX).

Sabiendo esto, entonces podemos ver que para que un pool de liquidez cumpla su función principal de proporcionar suficiente liquidez para los mercados de criptomonedas, este requerirá los tokens de los proveedores de liquidez, quienes contribuyen con un porcentaje del activo criptográfico en un contrato inteligente de pool de liquidez típico.

Esta situación nos lleva entonces a definir los siguientes puntos claves a la hora de crear una:

Proveedores de Liquidez (LPs)

Los proveedores de liquidez (LPs) son usuarios que depositan pares de tokens en el pool. A cambio de su contribución, reciben tokens del pool que representan su participación en el mismo. Estos tokens pueden ser utilizados para reclamar su parte de las comisiones de trading generadas por el pool.

Creadores de Mercado Automatizados (AMM)

Los pools de liquidez funcionan mediante creadores de mercado automatizados (AMM). Un AMM es un protocolo que utiliza fórmulas matemáticas para determinar el precio de los activos en el pool. La fórmula más comúnmente utilizada es la de producto constante, representada como x * y = k, donde x y y son las cantidades de dos tokens diferentes y k es una constante.

Fórmula de Producto Constante

La fórmula de producto constante garantiza que el valor total del pool permanezca constante. Por ejemplo, si un usuario quiere intercambiar el Token A por el Token B, la cantidad de Token A en el pool disminuirá mientras que la cantidad de Token B aumentará, manteniendo el producto de ambas cantidades constante.

Ejemplo práctico de un Liquidity Pool

Consideremos un pool de liquidez con ETH y DAI:

1. Un LP deposita 10 ETH y 10.000 DAI.
2. El AMM utiliza la fórmula x * y = k para determinar los precios.
3. Un trader quiere intercambiar 1 ETH por DAI.
4. Después de la transacción, el pool tendrá 11 ETH y una cantidad reducida de DAI, ajustándose para mantener el producto constante.

Cada intercambio en el pool genera una comisión que se distribuye entre los LPs en proporción a su contribución. Esta es una de las principales formas en que los LPs obtienen rendimientos sobre sus inversiones.

Ventajas y desventajas de los liquidity pools

Por supuesto, los liquidity pools han permitido crear todo un enorme conjunto de soluciones DeFi, desde protocolos DEX, pasando por plataformas de préstamos (Loans/Borrows), así como sistema de staking/restaking, entre otras soluciones que necesitan de la funcionalidad de los liquidity pools.

Esto nos lleva a reconocer sus ventajas y desventajas, pudiendo en ese sentido, resaltar estos puntos:

Ventajas

• Transacciones más rápidas. Los liquidity pools proporcionan un medio más rápido de realizar transacciones, convirtiendo tus tokens en efectivo en un período más corto. Esto es posible, porque los LP con gran liquidez nos permiten hacer cambios más rápidos que otras opciones de intercambios P2P.
• Intercambio seguro con menor posibilidad de estafa. A diferencia de las transacciones P2P, los pools de liquidez ofrecen un proceso más seguro, debido a que todo está controlado por smart contracts.
• Precio justo en los intercambios. Los precios ofrecidos por los exchanges en los pools de liquidez no están influenciados por sesgos o avaricia, y de hecho resultan ser fácilmente reproducibles, debido a que su precio es dado por una fórmula matemática conocida e inherente al protocolo.

Desventajas

• Pools de liquidez fraudulentos. Pese a todo, debes recordar que existe el riesgo de participar en pools de liquidez con contratos inteligentes vulnerables.
• Cambio de precio arriesgado. Los precios en los pools de liquidez están constantemente sujetos a cambios debido a la volatilidad del mercado y lo peor es que estos cambios se pueden dar muy rápidamente, especialmente en aquellos pools con baja liquidez.
• Pérdida impermanente (Impermanent Loss). La volatilidad en los precios de los activos puede llevar a pérdidas significativas de los activos almacenados en el pool.

Ejemplos prácticos de Pools de Liquidez

• Balancer: Una plataforma que genera liquidez DeFi de manera privada o pública y proporciona incentivos para los proveedores de liquidez.
• Uniswap: Uno de los pools de liquidez (y que los usa para funcionar como un DEX) más populares que permite a los usuarios intercambiar pares de trading en su red de manera gratuita.
• Curve: Se enfoca en proporcionar liquidez significativa para aquellos que buscan comerciar con stablecoins en una red Ethereum.

¿Son seguros los liquidity pools?

En este punto, podemos ver que los pools de liquidez ofrecen una mayor seguridad en comparación con los libros de órdenes tradicionales. Sin embargo, la seguridad de tus tokens dentro de un pool de liquidez depende de la investigación exhaustiva que realices antes de participar en ellos.

Finalmente, los pools de liquidez son una innovación que refuerza las redes de criptomonedas, proporcionando una red sostenible para los inversores que buscan generar ingresos pasivos. A medida que las redes de criptomonedas se utilizan con mayor frecuencia, los pools de liquidez continuarán siendo una de las formas más destacadas de mantener transacciones rápidas en redes tan volátiles.