¿Qué es lo que hace que el precio del Bitcoin sea similar en los diferentes exchanges de criptomonedas?
Bitcoin se negocia en innumerables lugares de todo el mundo, incluso en numerosos exchanges. El activo, sin embargo, se negocia en gran medida cerca del mismo valor en dólares estadounidenses en todo el mercado, aparte de la acción de los precios de algunos países de vez en cuando. ¿Cómo es posible?
Existen numerosos productos comerciales en el espacio de las criptomonedas, incluidos los futuros y las opciones de Bitcoin (BTC), pero ¿cómo se determina el precio del BTC realmente negociable, llamado BTC al contado, en el mercado de las criptomonedas, especialmente teniendo en cuenta el gran número de exchanges?
“El precio de BTC en cualquier momento no es más que una función del precio al que la gente está dispuesta a comprar o vender BTC en ese momento”, dijo a Cointelegraph Justin d’Anethan, director de ventas de Equos -un exchange de activos digitales bajo el Grupo Diginex-. “Por eso variará -muy ligeramente- de un exchange a otro”, explicó, y añadió:
“Naturalmente, los creadores de mercado y los participantes del arbitraje jugarán con esa diferencia y la minimizarán (vendiendo cuando esté más alta; comprando cuando esté más baja para que se corrija naturalmente). A menudo, los proveedores de datos y los propios exchanges utilizan un índice como base, que se compone del precio actual supervisado en una selección de diferentes exchanges”.
El arbitraje es un aspecto del mercado que ayuda a mantener el precio de Bitcoin similar en todos los exchanges. Si BTC cotiza a 50.000 dólares por moneda en un exchange y a 60.000 dólares en otro, la gente probablemente comprará BTC por 50.000 dólares, lo enviará al otro exchange, lo venderá por 60.000 dólares y se quedará con el beneficio de 10.000 dólares por moneda. Sin embargo, hay una serie de factores que influyen en el arbitraje, como el momento de la transacción, las restricciones de los exchanges y los bots.
Filbfilb, analista y operador de criptomonedas, también considera que el arbitraje es un componente importante a la hora de determinar el precio al contado de Bitcoin en el mercado. “En general, los bots de arbitraje juegan un papel importante en la eliminación de las diferencias de precios provocadas por el volumen aislado”, dijo a Cointelegraph. “Recompensan efectivamente a las personas que corrigen las discrepancias de precios del mercado, con beneficios”, añadió. Filbfilb explicó:
“Un volcado de gran volumen en un exchange, A, que presiona el precio a la baja por encima del del exchange B, hará que los participantes en el arbitraje compren las monedas más baratas en el exchange A y las vendan a un precio más alto en el exchange B. Esto continuará hasta que los precios de A y B se igualen y se elimine la oportunidad. Obviamente, es un ejemplo simplista, pero ocurre literalmente todo el tiempo”.
También han existido oportunidades de arbitraje entre los futuros de Bitcoin y el comercio al contado, según una estrategia mencionada en su día por el creador del modelo de precios de Bitcoin stock-to-flow, PlanB. La táctica consiste esencialmente en ponerse en corto con los futuros de BTC mientras se compra Bitcoin al contado.
Ciertos futuros de Bitcoin, como los que se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago, a veces cotizan por encima del precio del activo cerca del comienzo de sus períodos de contrato, dependiendo del vencimiento, encontrando su camino más cerca del precio al contado de BTC para cuando llega el vencimiento. Sin embargo, este sistema depende de una serie de factores, como la duración del contrato de futuros de Bitcoin elegido.
“Las órdenes de compra y las órdenes de venta de los participantes de todo el mundo determinan el precio de Bitcoin en tiempo real”, dijo a Cointelegraph Rob Levy, cofundador de Hxro, una plataforma de comercio de criptomonedas. “Los mercados están todos conectados: desde los mercados al contado hasta los mercados de derivados (futuros, opciones, swaps)“, dijo, y añadió:
“Los participantes más avanzados en el mercado, a menudo llamados proveedores de liquidez o creadores de mercado, negocian simultáneamente en todas los exchanges más activos del mundo. Los avanzados sistemas de negociación construidos por los operadores de alta frecuencia controlan los libros de órdenes de todos los principales exchanges, las 24 horas del día”.
Levy señaló el arbitraje rápido como la fuerza que mantiene los precios comparables del BTC en varias plataformas de negociación de criptomonedas.
Además, el comercio de futuros de BTC de CME impacta en el precio de mercado del Bitcoin al contado, según un informe de Wilshire Phoenix, una firma de inversión. “Las conclusiones de Wilshire Phoenix […] indican que los futuros de Bitcoin de CME contribuyen más a la determinación de los precios que sus mercados al contado relacionados“, dice el informe.
CME abrió la negociación de futuros de Bitcoin con liquidación en efectivo en 2017. Junto con sus futuros de BTC, la entidad de negociación de Chicago utiliza la tasa de referencia de Bitcoin de CME CF, un valor para Bitcoin que tiene en cuenta los datos de los exchanges en el mercado al contado de BTC.
En general, aunque algunos factores pueden influir en la estandarización del precio del Bitcoin en los distintos exchanges, el activo obtiene su valor general basándose en una serie de razones, entre ellas su papel como depósito de valor.
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