Provincias de Argentina podrán emitir Letras del Tesoro
En un nuevo desarrollo económico, se ha anunciado que las provincias de Argentina ahora tendrán la capacidad de emitir Letras del Tesoro. Esta medida tiene como objetivo proporcionar a las provincias una opción adicional de financiamiento y ayudar a aliviar la presión fiscal en el gobierno central.
A través de varias comunicaciones emitidas por el Banco Central de la República Argentina, se dio a conocer el aval del máximo ente para que las provincias puedan emitir Letras del Tesoro. En este sentido, las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda a corto plazo que emiten los gobiernos para cubrir sus necesidades financieras temporales.
Al permitir que las provincias emitan sus propias Letras del Tesoro, se les brinda la oportunidad de recaudar fondos de manera más eficiente y autónoma, sin depender exclusivamente del gobierno nacional.
Esta medida se produce en un momento en que muchas provincias argentinas enfrentan dificultades económicas y necesitan recursos adicionales para financiar sus programas y proyectos. Al emitir Letras del Tesoro, las provincias podrán atraer inversiones y fondos de los inversores interesados en obtener rendimientos a corto plazo.
Cabe destacar que, si bien esta nueva capacidad de emisión brinda a las provincias una mayor flexibilidad financiera, también conlleva ciertos riesgos y responsabilidades. Las provincias deberán garantizar la solidez de sus finanzas y cumplir con sus obligaciones de pago para mantener la confianza de los inversores y evitar posibles crisis financieras.
El pasado viernes 7 de julio se llevó a cabo la reunión del directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI), pero debido a la gran cantidad de países que solicitan asistencia, el caso argentino no fue tratado. En la agenda pública del Fondo, que se informa detalladamente hasta el próximo jueves, no hay una fecha establecida para que el organismo aborde la solicitud de ayuda proveniente de Buenos Aires.
A finales del mes de junio, Argentina realizó un pago de deuda atrasada, mitad en DEG (Derechos Especiales de Giro) y mitad en yuanes, con la esperanza de que este pago permitiera la liberación de los DEG que se encuentran bloqueados desde marzo. Sin embargo, hasta ahora no se ha producido el viaje a Washington de Gabriel Rubinstein, viceministro de Economía, y Leonardo Madcur, jefe de asesores, quienes tenían previsto efectuarlo de inmediato después del pago.
En medio de estas negociaciones, el viernes pasado Argentina no hizo un pago de 1,300 millones de dólares y anunció conjuntamente con el Fondo Monetario Internacional que lo hará a fin de mes, al igual que en junio. Esto significa que a finales de julio, el país deberá pagar 2,600 millones de dólares.
Como resultado, al igual que en junio, Argentina vuelve a ser calificada desde hoy como deudor en mora y, si no ejecuta el pago a fin de mes, entrará en default con el FMI, lo que implicará automáticamente la suspensión de préstamos del Banco Mundial, la CAF y el BID.
En junio, el Banco Central tuvo que emitir 688,000 millones de pesos en adelantos transitorios, lo que permitió al Tesoro “comprar” las divisas con las que pagó al FMI. Y ahora, como muestra de ajuste, retrasando los pagos a las provincias, acaba de otorgar un préstamo de 3,600 millones de dólares del Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial a Tierra del Fuego.
Además, debido a la complicación de lanzar un plan de ayuda económica, con la aprobación del Banco Central, están surgiendo bonos provinciales en Buenos Aires, Santa Fe, Tierra del Fuego y Neuquén, similares a los recordados Lecop o Patacones que se emitieron en 2001.
Mientras tanto, la Secretaría de Comercio repite la propuesta de congelar los precios justos hasta las elecciones primarias y ya se observa escasez de estos productos en los estantes. Además, las compañías petroleras han liberado las restricciones y han adelantado el aumento de los precios de los combustibles.
Implicaciones y desafíos de la emisión de Letras del Tesoro
El dólar en Argentina también experimentó una división en el mercado cambiario. El dólar oficial subió considerablemente, mientras que el mercado de los pequeños ahorristas se mostró débil. El tipo de cambio contado con liquidación aumentó un 4% la semana pasada (con un valor final de 515.48 pesos argentinos) y el Senebi alcanzó los 523.29 pesos argentinos, mientras que el dólar blue cayó un 0.4%, manteniéndose en alrededor de 492 pesos argentinos.
Es importante tener en cuenta que este panorama de divisas podría haber sido mucho peor si no fuera por las intervenciones del Banco Central para contener la situación. En lo que va del mes, el Banco Central ha perdido 1,321 millones de dólares en reservas, y en lo que va del año, se ha intervenido con 17,976 millones de dólares en las corridas cambiarias.
Ahora bien, esta medida aprobada por el Banco Central de la República Argentina no es novedad. En el 2001, cuando estaba vigente la convertibilidad en ese país, una situación similar se llevó a cabo, ya que para ese entonces, se prohibía emitir pesos argentinos sin el respaldo respectivo por dólares americanos.
De esta manera, con la emisión de estas Letras del Tesoro en las provincias, se contaba con la potestad de ser utilizados a modo de pago para abonar impuestos y que circulaban a la par del peso argentino para hacer frente al financiamiento de salarios en la administración pública provincial.
Esta convertibilidad permitió que Argentina creciera un 7% anual en promedio. Sin embargo, tal y como en Cointelegraph en Español lo hemos reseñado con anterioridad, la economía se basa en la confianza, algo que en el país austral parece no brindar a los inversionistas.
El clima preelectoral y el posible cambio de partido gobernante, lejos de generar tranquilidad, está generando incertidumbre, lo cual se ve reflejado en los mercados.
La ausencia de poder cumplir con los pagos pactados ante el FMI deja a Argentina en una situación de “jaque”. En el 2001 la inflación crecía entre el 15% y el 25% cada mes. Actualmente, ha estado presente una inflación mínima del 7.4%, lo que hace escalar la inflación al 114% interanual.
Los niveles de las reservas del Banco Central son realmente bajas, según los datos que revela el portal del ente, y ahora las provincias tienen nuevamente la potestad de emitir letras del tesoro para poder cubrir los gastos y pagar los salarios en esas jurisdicciones, ya que el gobierno federal no le ha girado la cuota parte que le permite cubrir estas obligaciones.
En todo este escenario, se agrega el hecho de que se deberá pagar el doble del monto solicitado en yuanes, con un mayor tiempo para pagar, pero con los índices actuales, representa igualmente una deuda significativa para el gobierno argentino.
A pesar de este panorama, se espera que el gobierno nacional establezca mecanismos y controles adecuados para garantizar que la emisión de Letras del Tesoro por parte de las provincias se realice de manera transparente y responsable. Esto incluirá la evaluación de la capacidad crediticia de las provincias y la imposición de límites y restricciones apropiadas para garantizar un manejo prudente de la deuda. Sin embargo, al cierre de esta edición aún no se han producido normas relativas a una emisión controlada y responsable de estos bonos.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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