¿Por qué los USD 6,000 millones en vencimientos de Bitcoin y Ethereum del viernes puede que no muevan el mercado?
Tras un increíble comienzo en 2021, Ether alcanzó un máximo de $4,380 el 12 de mayo, pero ha caído un 55% desde entonces. A diferencia de la criptomoneda líder, la red Ethereum se enfrenta a la competencia de proyectos que no dependen de la prueba de trabajo, por lo que no se enfrenta a los problemas de cuello de botella que provocaron que las tarifas de transacción se dispararan.
Cada vez que los mercados decepcionan a los traders con una sorpresa negativa, éstos se apresuran a buscar explicaciones externas para no interpretar las señales. Pero, en realidad, un claro indicio de que China estaba preocupada por el consumo de energía para la minería de criptomonedas salió a la luz el 30 de abril, seis semanas antes de la caída inicial de los precios.
El 6 de mayo, el recientemente confirmado presidente de la Comisión de Valores de EE.UU., Gary Gensler, se dirigió al Congreso para proporcionar una mayor supervisión regulatoria al espacio de las criptomonedas. Sin embargo, en defensa de los inversores excesivamente optimistas, promesas similares han circulado durante más de cuatro años.
Independientemente de las muchas razones que hay detrás del reciente rendimiento negativo del mercado, a los traders les gusta culpar a alguien de sus errores, y ¿qué mejor chivo expiatorio que los mercados de derivados?
Cointelegraph fue el primer medio de comunicación que analizó el vencimiento de los futuros de Bitcoin por valor de $2,500 millones, lo que podría dar a los bajistas una ventaja de $450 millones si el precio no logra mantener los $32,000 el 25 de junio. El 12 de junio, Cointelegraph señaló que el vencimiento de las opciones mensuales de Ether por valor de $1,500 millones sería un momento decisivo, ya que el 73% de las opciones neutrales a alcistas no tendrían valor por debajo de $2,200.
Las cifras actualizadas de interés abierto muestran un interés abierto de $1,360 millones para las opciones de Ether y otros $500 millones en contratos de futuros que expiran el viernes. Por su parte, el interés abierto de las opciones de Bitcoin ha crecido hasta los $2,640 millones, mientras que otros $1,440 millones están a punto de expirar en los mercados de futuros.
Para entender si los mercados de derivados, principalmente los vencimientos trimestrales, tienen un impacto tan significativo en los precios, los inversores deben evaluar los vencimientos pasados.
Diciembre de 2020 y marzo de 2021 reflejan movimientos divergentes
En noviembre de 2020, Bitcoin inició un fuerte repunte, acumulando un 75% de ganancias antes del vencimiento de diciembre.
Más de 102,000 opciones de Bitcoin vencieron el día de Navidad, pero no hubo ningún impacto aparente. Por el contrario, la tendencia alcista continuó, ya que Bitcoin subió otro 69% en 12 días.
Por otro lado, marzo de 2021 mostró una acción de precios completamente diferente. El precio de Bitcoin se desplomó un 14% antes del vencimiento de las opciones, aunque se recuperó totalmente en los cuatro días siguientes.
Cabe destacar que el 22 de marzo, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, dijo que “Bitcoin es demasiado volátil para ser dinero” y “no está respaldado por nada”.
En esa misma semana, el multimillonario gestor de fondos Ray Dalio planteó su preocupación sobre una posible “prohibición de Bitcoin en Estados Unidos”.
Marzo, junio y septiembre de 2020 no mostraron signos de caída antes del vencimiento
Si marzo de 2021 podría haber construido un posible caso de actividad de dumping antes de la expiración, el año anterior se enfrentó a un movimiento opuesto.
Bitcoin experimentó una carrera alcista del 31% en los diez días previos al vencimiento del 26 de marzo de 2020. Sin embargo, al día siguiente se produjo una corrección del 11%, por lo que los inversores podrían alegar “manipulación”. Sin embargo, la caída del 45% del hash rate que rodeó la fecha explica parcialmente la venta.
El vencimiento del 26 de junio no pareció tener un impacto significativo en el precio porque Bitcoin cayó un 2% antes del evento y otro 2% durante los dos días siguientes. Sin embargo, se produjo un patrón inverso en el vencimiento de septiembre de 2020, cuando Bitcoin subió un 2% antes del 25 de septiembre y siguió aumentando un 2% durante los dos días siguientes.
Los vencimientos de opciones y futuros no pueden considerarse bajistas o alcistas
Como muestran los datos de los cinco vencimientos trimestrales anteriores, no hay absolutamente ningún indicio de un movimiento de pump and dump (o inverso) antes de los eventos de los derivados.
Para los inversores y traders que esperan la confirmación de un fondo, la respuesta probablemente esté en la recomposición del hash rate de Bitcoin.
También hay que tener en cuenta que los traders chinos que operan en el mercado extrabursátil están restableciendo sus puertas de entrada en fiat tras la reciente prohibición nacional de las transacciones de criptomonedas.
El precio de Bitcoin se ha recuperado ligeramente de su fuerte caída por debajo de los $29,000, pero en general, el mes pasado no ha sido generoso con BTC y Ether (ETH). Bitcoin no ha podido romper la resistencia de los $40,000 en múltiples ocasiones, y la reciente caída a un mínimo de seis meses en $28,800 fue una señal sorprendente para muchos inversores.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento de trading implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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