¿Poniéndolo todo sobre la mesa? MicroStrategy redobla su apuesta por Bitcoin
Nunca hay un día aburrido en lo que respecta a las criptomonedas, como se ejemplificó recientemente cuando el mercado de activos digitales cayó alrededor de un 50%, lo que hizo que la capitalización total pasara de su máximo histórico de 2,5 billones de dólares a unos 1,7 billones.
Como era de esperar, a raíz de todas estas turbulencias, la empresa de inteligencia empresarial MicroStrategy, dirigida por Michael Saylor, anunció que estaba preparada para “comprar la caída”, concluyendo con éxito su oferta de 500 millones de dólares en pagarés garantizados.
En un comunicado emitido por la compañía, se revela que MicroStrategy ha podido facilitar la venta de 500 millones de dólares en “bonos garantizados senior” a través de una oferta privada a un número determinado de compradores con sede en Estados Unidos. De este total, una vez descontados los gastos, los descuentos del comprador inicial y las comisiones, el total neto ascenderá a 488 millones de dólares, la totalidad de los cuales se utilizará para la adquisición adicional de Bitcoin (BTC) por parte de la empresa.
Para recapitular rápidamente los recientes esfuerzos de MicroStrategy en materia de compras de criptomonedas, cabe destacar que desde agosto del año pasado -momento en el que la empresa compró 250 millones de dólares en BTC– la empresa ha estado en un frenesí de compra de Bitcoin, como lo demuestra el hecho de que la empresa posee un total de 92.079 BTC, lo que equivale a casi 3.800 millones de dólares.
Por último, cabe mencionar que si el valor de BTC sigue rondando la zona de los 40.000 dólares, MicroStrategy probablemente podrá añadir alrededor de 11.900 Bitcoin a sus balances, con lo que el botín total de la empresa en criptomonedas superará los 4.200 millones de dólares.
¿El movimiento de MicroStrategy es inteligente o no?
El 7 de junio, MicroStrategy anunció el lanzamiento de la mencionada oferta privada, declarando inicialmente que buscaba recaudar alrededor de “400 millones de dólares de monto principal agregado”; sin embargo, como se destacó anteriormente, esta cifra ahora se acerca a los 500 millones de dólares. Además, tras el anuncio, Michael Saylor afirmó que su empresa ya había recibido pedidos por valor de 1.600 millones de dólares para su última oferta, es decir, cuatro veces la cantidad inicial.
Kadan Stadelmann, director de tecnología de Komodo -un proveedor de soluciones de blockchain- dijo a Cointelegraph que el movimiento de MicroStrategy no es tan sorprendente, especialmente si se tiene en cuenta que su filial recién formada, MacroStrategy LLC. ya posee una gran cantidad de BTC, y añadió:
“Michael Saylor está claramente centrado en una estrategia de inversión a largo plazo más que en ganancias o pérdidas a corto plazo. Poner en juego la deuda de la empresa es arriesgado, pero evidentemente también podría dar lugar a un enorme rendimiento.”
En este sentido, cabe mencionar que el desarrollo ha tenido un claro impacto positivo en el mercado de Bitcoin. En confluencia con otras noticias positivas, el precio de BTC ha saltado de poco más de 35.000 dólares a más de 40.000 dólares desde el anuncio. “El mercado parece bajista en general a pesar de esta noticia, pero una o dos historias más de adopción institucional importante de Bitcoin u otras criptomonedas podrían muy bien traer de vuelta el mercado alcista”, concluyó Stadelmann.
Del mismo modo, Konstantin Anissimov, director ejecutivo del exchange de criptomonedas CEX.IO, dijo a Cointelegraph que la consistencia con la que MicroStrategy ha seguido amasando Bitcoin ha sido, como mínimo, contagiosa. En su opinión, la estrategia de bonos de 500 millones de dólares es una forma de enfatizar la perspectiva altamente futurista de la compañía:
“MicroStrategy parece estar viendo un futuro muy prometedor para Bitcoin que nadie más está viendo. Aunque estos movimientos no muevan por sí mismos el precio de Bitcoin, MicroStrategy será uno de los mayores beneficiarios cuando los precios lleguen a cotizar por encima de los máximos históricos anteriores.”
¿Está Bitcoin muy infravalorado?
La continua acumulación de criptomonedas por parte de MicroStrategy plantea una pregunta pertinente: ¿Está Bitcoin infravalorado ahora mismo? Daniel Peled, cofundador de la plataforma de blockchain interoperable basada en Ethereum, dijo a Cointelegraph que está poderosamente impresionado con la convicción de Saylor con respecto a Bitcoin, así como con sus decisiones generales de gestión de tesorería, especialmente en estos tiempos de flexibilización cuantitativa sin precedentes, y agregó:
“El mercado actualmente infravalora a BTC, basándose, entre otras cosas, en la alta desviación del modelo stock-to-flow, las señales de NVT, y el hecho de que Elon Musk confirmó que Tesla no ha vendido ninguno de sus BTC restantes y podría aceptar BTC como pago si suficientes mineros hicieran la transición a la energía limpia.”
Peled opinó además que MicroStrategy se ha sumado a este excelente momento al establecer su oferta de bonos, asegurando que sólo el BTC comprado con los ingresos de la oferta está garantizado de forma senior y que la tasa de interés anual está significativamente por debajo de los niveles de beneficio anual de la empresa, dándole la capacidad de cubrir sus pagos al menos en un futuro previsible.
La estructura mencionada limita de forma efectiva la posibilidad de que el negocio principal y los activos de la empresa se vean afectados negativamente, especialmente si su apuesta por la compra de BTC adicional no da resultado. “Prepara a MicroStrategy para disfrutar de los beneficios cuando el mercado de BTC se corrija para reflejar los fundamentos“, cree Peled.
El camino a seguir para MicroStrategy y Bitcoin
Cuando MicroStrategy puso en marcha su plan para empezar a comprar criptomonedas a través de su primer plan de emisión de bonos corporativos, el valor de Bitcoin rondaba el umbral de los 17.000 dólares, para luego multiplicarse casi por cuatro en el transcurso de los meses siguientes. Por lo tanto, es razonable que la empresa probablemente vea grandes cosas para BTC a corto y medio plazo, especialmente después de que este período de turbulencia en curso disminuya.
Además, como se ha señalado anteriormente, debido al hecho de que la última oferta de MicroStrategy fue supuestamente sobresuscrita en su lanzamiento, parece que todavía hay un gran apetito por Bitcoin en el panorama inversor mundial. No sólo eso, incluso la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos respecto a la solicitud de ETF de Bitcoin de VanEck está actualmente pendiente, lo que, si se aprueba, puede servir como otro catalizador para la adopción continua de BTC.
Steven Gregory, director general de la filial estadounidense del exchange de criptomonedas Currency.com, dijo a Cointelegraph: “El único evento casi irónico que surge de esta emisión de bonos es que la Fed, sin saberlo, tiene exposición a esta ronda a través de su programa de compra de bonos.”
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Jack Tao, director general del exchange criptomonedas Phemex, cree que este movimiento es consistente con la tendencia general del dinero institucional que fluye hacia las criptomonedas. Sin embargo, lo que le llama la atención es el hecho de que todos estos desarrollos están teniendo lugar a pesar de las persistentes condiciones bajistas, como dijo a Cointelegraph: “Muchos en el mundo de las finanzas tradicionales están empezando a darse cuenta del potencial de las criptomonedas para encender un cambio de paradigma sin precedentes. Están empezando a invertir en la tecnología en lugar de limitarse a perseguir beneficios especulativos.“
¿Una apuesta arriesgada?
La decisión de MicroStrategy de pedir préstamos al mercado de bonos de alto rendimiento para financiar su adquisición de BTC parece reflejar claramente la actual política inflacionista de la Reserva Federal de EE.UU. de “flexibilización cuantitativa” que fue diseñada para ayudar a suavizar el golpe infligido por la pandemia de COVID-19 en la economía estadounidense.
De hecho, las cifras lo dicen todo, como pone de manifiesto el hecho de que el endeudamiento de las empresas nunca ha sido tan fácil. Por ejemplo, la última oferta de MicroStrategy promete un rendimiento de entre el 6,25% y el 6,5%, en comparación con el rendimiento medio de los bonos alto rendimiento, que es del 4,01%.
Por lo tanto, será interesante ver si otros siguen los pasos de Saylor y continúan acumulando Bitcoin, especialmente después de que se anunciara recientemente que El Salvador iba a empezar a aceptar la criptomoneda estrella como moneda de curso legal.
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