¿Merece la pena conversar sobre esto? Sopesando los productos DeFi con la locura de los precios de los tokens
No es un secreto que 2020 ha sido el año de las finanzas descentralizadas en lo que se refiere al mundo cripto. A este respecto, varios tokens de DeFi han disfrutado recientemente de aumentos de valor, lo que ha llevado a muchos expertos a creer que el futuro parece brillante para este sector especializado. Los mercados mundiales de DeFi siguen escalando hasta alcanzar máximos históricos en términos de valor total bloqueado, llegando a un máximo de 4.750 millones de dólares el 11 de agosto.
Como resultado de estos acontecimientos, los principales actores del sector tecnológico están tratando de ayudar a las instituciones financieras a sacar provecho del actual hype de DeFi. Por ejemplo, Nitin Gaur, director de servicios financieros y activos digitales de IBM, dijo anteriormente a Cointelegraph que es de suma importancia que los bancos tradicionales empiecen a reconocer y aceptar las propuestas de valor presentadas por la tecnología DeFi, de lo contrario, sus modelos de negocios existentes podrían quedar pronto obsoletos.
El aumento de la popularidad de DeFi en los mercados tradicionales
Según Jack Tao, director general del exchange de criptomonedas Phemex, una serie de factores han contribuido a la reciente atención general que ha atraído el espacio de DeFi. Le dijo a Cointelegraph que cada día que pasa, un número creciente de tokens de DeFi están siendo apoyadas por prominentes exchanges en todo el mundo. No sólo eso, esta tecnología naciente también ha podido capturar la imaginación de las masas debido a su capacidad de ofrecer nuevas aplicaciones, implementaciones y proyectos descentralizados de manera real y tangible.
Tao también señaló que una gran parte de los inversores de todo el mundo también han ayudado a introducir DeFi en los mercados tradicionales debido a sus esfuerzos por sacar provecho de la publicidad continua, aunque principalmente en un esfuerzo por maximizar sus beneficios en el plazo más breve posible.
Del mismo modo, Charles Read, un inversor ángel que anteriormente participó en el desarrollo de proyectos como DIA Data y el Protocolo Orion, cree que tres factores clave han impulsado la narrativa del DeFi en los últimos meses: yield farming (agricultura de rendimiento en español), liquidity mining (minería de liquidez en español) y synthetic assets (activos sintéticos en español). En su opinión, la combinación de uno o más de los elementos mencionados anteriormente puede permitir a los desarrolladores construir nuevos sistemas que no sólo son novedosos, sino que también tienen un potencial de despliegue general:
“Ahora existen exchanges de agregadores como ParaSwap y 1inch que permiten acceder a la liquidez de todos los mercados DEX [intercambio descentralizado] a través de tu wallet. Lo que esto significa es que la gente del ecosistema cripto está optando por usar DEXs más que nunca antes”.
Read también señaló que, debido al aumento de los volúmenes de DEX, el mercado cripto seguirá siendo testigo de la lucha de varios exchanges centralizados por mantener sus volúmenes comerciales actuales. En consecuencia, un número creciente de exchanges tradicionales seguirá respaldando otros proyectos de DeFi, lo que hará que los proyectos más antiguos giren hacia el ámbito de la financiación descentralizada. Añadió: “Es más un juego de marketing que un juego de productos“.
Un punto de vista algo similar también es compartido por Sandeep Nailwal, jefe de operaciones y cofundador de una plataforma de escalabilidad Blockchain Matic, quien cree que proyectos como Compound han sentado un precedente de éxito para el modelo de tokens de gobernanza, que ahora está siendo replicado por todos los proyectos de DeFi. Añadió:
“El uso de Yield Farming, una forma de incentivar a los usuarios de los tokens de protocolo para que participen en el mismo es cada vez más popular. En este momento, la mayoría de estos tokens dependen de una utilidad central, el protocolo de gobernanza. Queda por ver si las altas valoraciones que estos tokens están dominando actualmente en el mercado realmente valen la pena”.
¿Merecen las plataformas DeFi su ascenso financiero?
Una pregunta pertinente que vale la pena explorar en relación con este auge del DeFi es: ¿Están los tokens populares realmente respaldados por plataformas que ofrecen productos que merecen un aumento de la demanda de las monedas? Al aportar sus conocimientos sobre el tema, Kosala Hemachandra, fundador de MyEtherWallet, dijo a Cointelegraph que cree que es así:
“A diferencia de la locura del ICO de 2017, el aumento de la demanda en torno al DeFi está en realidad respaldado por los usuarios, junto con herramientas y servicios que facilitan el crecimiento y nos ayudan a llevar las finanzas descentralizadas al siguiente nivel. Por primera vez, ahora podemos intercambiar, pedir prestado y prestar sin que intervenga una sola entidad centralizada”.
Además, cabe señalar que, incluso antes de que se desatara la reciente manía por DeFi, algunos proyectos como Synethix, Thorchain y Kyber network habían estado acumulando valor silenciosamente a lo largo de todo el año 2020, mostrando una tendencia alcista natural que se apoyaba en los volúmenes de comercio. A este respecto, Read opinó que el valor real de muchos tokens puede llegar a estar muy distorsionado debido a la alta volatilidad. Además, cree que las plataformas de oráculos merecen cada pedacito de su meteórica subida ya que la alimentación precisa de los precios es esencial cuando se trata de ofrecer instrumentos seguros de DeFi como préstamos a las masas:
“Si no tienes una alimentación precisa de los precios, o no estás sacando los precios de múltiples fuentes, es fácil causar liquidaciones. […] Esto significa menos riesgo y más precisión al utilizar los instrumentos financieros… y permitir que la comunidad vote sobre la calidad de los datos con un token de gobierno es muy útil”.
Sin embargo, Nailwal es escéptico respecto de las afirmaciones mencionadas y cree que, tal como están las cosas, los mercados y los ingresos son demasiado pequeños para justificar valoraciones elevadas, aludiendo al hecho de que el actual auge podría deberse, en gran parte, a la incesante especulación del mercado y al FOMO.
¿Es preocupante el escenario actual de la distribución de tokens DeFi?
Según un nuevo estudio analítico publicado por Simone Conti, cofundador de DeFi Italia y vicepresidente de Eidoo, la oferta global de tokens (99%) para la mayoría de los proyectos de DeFi está en manos de las 500 direcciones más importantes que operan en el espacio. No sólo eso, está claro que las cinco direcciones principales para la gran mayoría de los proyectos de DeFi tienen más del 40% del total de los suministros, siendo Bancor la única anomalía.
El problema de la concentración en la tecnología del DeFi es que los tokens de gobierno están diseñadas para tener poder de voto, y si los principales propietarios están en posesión de grandes volúmenes de tokens, básicamente tienen una mayoría abrumadora de poder de voto. Cuando se trata de plataformas como Compound, los usuarios reciben tokens como pago durante un cierto período de tiempo por utilizar la plataforma. Así pues, dado que la plataforma está apenas empezando, la mayor parte de la oferta inicial está en manos de inversores de riesgo y, por lo tanto, podría pasar algún tiempo antes de que estos proyectos alcancen un cierto nivel de equilibrio.
Grant Fondo, copresidente del bufete de abogados de Goodwin Procter, especializado en divisas digitales y tecnología Blockchain, dijo a Cointelegrap que la SEC de los Estados Unidos, junto con otros reguladores financieros, tiende a preocuparse cuando unas pocas entidades controlan una plataforma particular o su red asociada:
“Las afirmaciones del proyecto, de lo contrario, no afectarán a la evaluación independiente de los reguladores. Esta preocupación se acentuará si alguno de esos titulares es responsable de importantes oscilaciones de los precios o de la dirección del proyecto, o si hay algún fraude asociado a la red”.
Por último, Tao opinó que la cuestión mencionada es una de las más comunes que afligen a la mayoría de las criptomonedas, subrayando además que en lugar de preocuparse simplemente por el problema, deberían hacerse otras preguntas: “¿Quién tiene la mayoría de estos tokens? ¿Tienen la capacidad de manipular fácilmente los precios? ¿Sería más beneficioso para el proyecto en su conjunto una distribución más uniforme de los tokens de DeFi?“.
¿Este boom del DeFi no igual a la burbuja de las ICO de 2017?
Aunque es fácil comparar el actual boom del DeFi con la locura de las ICO de 2017, individuos como Ryan Watkins, investigador principal de Messari, señalaron que tales comparaciones son injustas y no le hacen justicia a la tecnología DeFi. Señaló que en 2017, una serie de ICO pudieron atraer miles de millones en inversiones sin ofrecer un producto que funcionara. Sin embargo, en lo que respecta a DeFi, la mayoría de los proyectos ya tienen productos vivos.
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Además, Watkins cree firmemente que, a pesar del auge actual, el espacio de DeFi sigue siendo relativamente pequeño y todavía tiene un margen significativo para expandirse. No sólo eso, también argumentó que el crecimiento de este espacio continuará muy probablemente gracias a una reasignación de capital de varias “criptomonedas inútiles de primera generación y proyectos muertos”.
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