MakerDAO (MKR), su alianza con Coinbase y DAI en Latinoamérica: entrevista con Iván Álvarez y Jose R. Jiménez

En noviembre de 2022, el Total Value Locked (TVL) de MakerDAO, la popular plataforma de préstamos cripto basada en la red de Ethereum, es de 8.04 billones de dólares. Esto representa una dominancia del 14.74%, según DefiLlama.

A finales de octubre, la comunidad de MakerDAO presentó una propuesta para que la gobernanza del proyecto depositara 1,600 millones de dólares en USDC Coin (USDC) en Coinbase Prime. Con una aprobación del 75%, la Organización Autónoma Descentralizada (DAO) de Maker decidió comenzar a recibir recompensas institucionales gracias al exchange centralizado (CEX).

De acuerdo al Twitter oficial de MakerDAO Latin America, esto permite que las Core Units inicien la incorporación de 33% del USDC del PSM, al programa de Recompensas Institucionales de Coinbase.

En el hilo de Twitter, también se detalla que el programa plantea un calendario de rendimientos: 1% de APY, en los primeros 100 millones de USDC; 0,1% más de APY, por cada 100 millones de USDC a partir de ese momento; y las recompensas no pueden superar el 1,5% de APY.

Debido a la complejidad de este anuncio, y la importancia que MakerDAO y su stablecoin DAI han ganado en el último tiempo en Latinoamérica, conversamos con Jose R. Jiménez (Venezuela) e Iván Álvarez (Argentina), ambos embajadores del proyecto.

¿Por qué la comunidad de MakerDAO decidió depositar sus reservas de USDC en Coinbase?

Jose R. Jiménez: esta propuesta fue aprobada para poder generar rendimientos a partir de activos de Maker, que previamente no producían ingresos para la DAO. La posición en la que se encuentra el Protocolo, siendo el holder más grande de USDC, beneficia al emisor de dicha stable, ya que le permite generar ganancias a partir de los USDC que emite. Lo que se buscaba con esto era un “revenue share agreement” que fuera beneficioso para ambas partes.

Cabe destacar que aún no se ha ejecutado la transferencia, puesto que tiene que pasar por un “Excutive Vote”, que es un ciclo de Gobernanza. Asimismo, la Gobernanza de Maker será capaz de acuñar, quemar, retirar y liquidar casi de manera instantánea en USDC (<6 minutos). Este programa de recompensas institucionales de Coinbase, se llevó a cabo a través Coinbase Prime, que es un Bróker para activos digitales que está enfocado en inversores cripto institucionales.

¿Por qué MakerDAO se ha convertido en el mayor holder de USDC?

Jose R. Jiménez: básicamente, el Módulo de Estabilidad del Peg (PSM) es una herramienta que le permite a los usuarios depositar stablecoins y retirar DAI en una relación de 1:1. Es decir, depositar una stablecoin y retirar 1 DAI, lo que genera oportunidades de arbitraje para distintos usuarios y actores del sistema.

Este módulo no cobra ninguna tarifa por llevarlo a cabo. De hecho, Maker no recibe un retorno directo por esta función; sino que el colateral depositado ayuda a mantener el peg cercano a un dólar en períodos donde la demanda de DAI supera su oferta. Gracias a la practicidad de esta herramienta, los usuarios se han visto incentivados a poner sus USDC en el PSM y con el tiempo, el porcentaje de este ha venido aumentando.

¿Qué beneficios existen para la comunidad? ¿Y para Coinbase?

Jose R. Jiménez: el Programa de Recompensas Institucionales de Coinbase le va a permitir a Maker obtener un APY del 1.5% de su USDC, de una manera segura y accesible. Por el lado de Coinbase, al ser socio del emisor de USD Coin de Circle, le es muy favorable que su circulante aumente o al menos se mantenga, pero no que disminuya.

Maker ha venido explorando vías para invertir sus USDC a través de la compra de bonos u otros activos del mundo real, lo que implicaría la venta de USDC por USD y produciría una reducción en su circulante. Siendo Maker el holder más grande de USDC, esto es algo que no le convendría a Circle ni a Coinbase, motivo por el cual se llegó a un acuerdo para compartir las ganancias que se generan a partir de los USDC, a cambio de que Maker asegure no vender una parte considerable de este USDC que se encuentra en el PSM.

De igual forma, con esta gran custodia de USDC, Coinbase puede lanzar su producto de custodias institucionales, con una muy buena primera impresión de cara a potenciales clientes: tener a MakerDAO como primer cliente, con más de 1 mil millones de USDC en custodia.

¿Qué opina la comunidad sobre los posibles riesgos que surgen tras este acuerdo?

Jose R. Jiménez: para varios miembros de la comunidad de Maker y del ecosistema, esta propuesta generó algunos interrogantes, más que todo por el tema de la custodia y sus posibles riesgos. Aparte de los debates que se llevaron a cabo en el foro de MakerDAO, muchos pudieron compartir sus inquietudes en una llamada pública donde participó Alesia Haas, CFO de Coinbase y algunos miembros de MakerDAO.

¿Qué características diferencian Maker en relación a otras DAO?

Iván Álvarez: existen ciertas características que hacen de MakerDAO un caso especial, aún en el amplio espectro de proyectos que existen en el mundo de DeFi. Nacida en el 2015 y lanzada oficialmente el 2017, MakerDAO no solo ha logrado cumplir las funciones para la cual fue desarrollada y ha resistido de manera exitosa las diferentes turbulencias financieras que se suscitaron a lo largo de los años, sino que también ha ido un paso más allá hacia la descentralización, más aún que cualquier otro proyecto en la Web3.

Cabe destacar que el Protocolo de MakerDAO también es poseedor de una enorme transparencia. Podemos decir sin miedo que MakerDAO es el protocolo más descentralizado que existe, y que va en camino a una descentralización completa.

El servicio ofrecido por la DAO tiene un perfil mucho más “amigable” que el de otros protocolos, y esto es parte de su éxito. Dada la aparente sencillez de su propuesta y lo limpio de su plataforma, tiene el potencial de posicionarse como una “puerta de entrada” perfecta para aquellos que lo desconocen todo con respecto al mundo DeFi.

Es dificil que una persona que se inicia o que quiere iniciarse en este ambiente se sienta atraída por conceptos como yield farming o esté preocupada por realizar exchanges entre cryptos (dos funciones ofrecidas por otras DAOs).

Por el contrario, el concepto de criptomoneda estable, plausible de ser utilizada como efectivo, respaldada por un buen desempeño de años, es mucho más seductor y sencillo de comprender para los principiantes.

También es de destacar —aunque aquí esté pecando de subjetividad— el ethos; el “ambiente” de su Comunidad, muy fácil de comprobar en el Foro. Creo que cada “rincón” de la virtualidad va creando un auténtico ecosistema social, con ciertas características que le son únicas. Pues bien: el ecosistema de MakerDAO me parece, sin dudas, uno de los más sanos que he conocido.

Cualquier persona que sea ignorante de la temática va a sentirse bien recibida en la Comunidad, y realmente se respiran aires de cooperativismo y camaradería; condiciones fundamentales para el buen desarrollo de cualquier proyecto.

En definitiva, pienso que MakerDAO destaca no solo por su currículo e historia, sino también por su propuesta, su funcionalidad y también por la calidad humana que ostenta. Podríamos expandirnos acerca de las particularidades de su protocolo, su constante búsqueda de nuevas soluciones ante las distintas coyunturas que se atraviesan o su modelo de gobernanza, pero todo esto excedería los límites de esta respuesta.

¿A qué se debe la gran adopción de DAI en Latinoamérica?

Iván Álvarez: considero que, antes que nada, es bueno recordar que América Latina es un auténtico mosaico, tanto a nivel cultural como sociopolítico y económico. Eso es importante a la hora de analizar o estudiar las distintas actitudes adoptadas por las poblaciones con respecto a las criptomonedas en particular y a las finanzas en general.

Sin embargo —y pese a esta heterogeneidad— la región tiene muchas problemáticas comunes a todos sus países. Una de las más características, probablemente, sea aquella de la desconfianza que se tiene para con las monedas nacionales.

Si bien hay casos donde esta confianza es más sólida —como, quizás, Chile o Uruguay— en países como Argentina, Venezuela, México o Colombia, la desconfianza es grande, y el recuerdo de los malos manejos en economía y de las recurrentes, casi cíclicas crisis económicas —sumadas a la poca confianza en los gobiernos y en el Estado— hacen que el instinto natural de la población sea buscar refugio en el dólar estadounidense.

A este escenario debe agregarse, al día de la fecha, los efectos de la crisis inflacionaria provocada por el COVID-19 y el conflicto entre Ucrania y Rusia; crisis inflacionaria de la cual no se han salvado auténticos monolitos como Estados Unidos o Alemania, y que no ha dejado indemne a casi ningún país de la región.

Como último factor, debemos tener en cuenta las cada vez mayores trabas que los gobiernos colocan para la adquisición legal de dólares. En Argentina, por ejemplo, solamente pueden comprarse 200 dólares mensuales, e incluso esto no puede realizarse de manera sencilla ni por todo el mundo.

Ante estos contextos, la aparición de una criptomoneda estable, atada al dólar (moneda de tradicional confianza para los latinos), de acceso sencillo una vez que se conocen los rudimentos y con posibilidad de compra sin restricciones, no puede pasar desapercibida. La gran mayoría de los latinoamericanos no están ávidos de activos volátiles con los cuales especular, sino que buscan, antes que nada, estabilidad financiera, predictibilidad y capacidad de ahorro. DAI cumple todas esas funciones.

De todas maneras, sería interesante comenzar a pensar escenarios futuros en los que DAI y la blockchain en general no sean solamente una salvaguarda contra la inflación y la inestabilidad monetaria, sino el origen de proyectos financieros y económicos emancipadores y de vanguardia para la región.

¿Qué significa para MakerDAO el Merge de Ethereum y los siguientes pasos que vienen a futuro?

Iván Álvarez: sabemos que ha sido un movimiento de gran magnitud, y que se proyectan otros en el futuro cercano; estamos ante un momento importante pues presenciamos la reformulación y reestructuración de un sistema enorme. Sin embargo, creo que para muchas personas fuera del ecosistema el suceso solo pasó como una actualización.

En relación con MakerDAO, creo que los desafíos estaban más relacionados con el aspecto técnico, sobre cómo poder ofrecer seguridad a los usuarios del protocolo y a los holders de DAI durante este cambio.

De manera personal, creo que lo más grande en cuestión de cambios en la actualidad de MakerDAO es el proyecto Endgame. En las distintas alternativas que se estudian y proponen para hacer frente a una realidad económica, financiera y geopolítica cada vez más vertiginosa.

¿En qué trabajan actualmente los Embajadores de MakerDAO?

Iván Álvarez: el Programa Embajador ha empezado este nuevo ciclo con mucho entusiasmo y repleto de nuevas ideas. De hecho, creo que uno de los principales desafíos será elegir los proyectos correctos y hacer el uso más eficiente posible de todos nuestros recursos. Es decir: el desafío será el correcto manejo y selección de tantas iniciativas que hemos colocado sobre la mesa.

Principalmente, consideramos que ha llegado el momento de dar un paso más allá de elaborar traducciones. Creemos que la Comunidad merece contenido nuevo, con una perspectiva y un trasfondo latinoamericano, pensado y hecho por y para ellos. Eso sí, totalmente conectado con el espíritu global que impregna al mundo DeFi.

En cuanto a la creación de contenido, vamos a enfocar mucha de nuestra energía en temáticas educativas, ya que nos parece el camino hacia una mayor expansión de la utilización de DAI y cualquier otra criptomoneda en la región. Hay que tener en cuenta que, si bien América Latina es una región que (como ya hemos dicho) se encuentra siempre sedienta de nuevas propuestas que le permitan superar sus dificultades económicas, también es cierto que existe cierta rigidez y tradicionalismo con respecto a las nuevas tendencias financieras.

No solo hay desconocimiento, sino cierta desconfianza y recelo con todo lo referido al mundo DeFi. Algo que, huelga decirlo, es muchas veces acicateado por los medios de comunicación mainstream espoleados por ciertos lobbies que ven amenazados sus intereses por la libertad financiera propuesta por las DeFi.

Un segundo eje que queremos explorar en complementación al educativo es el referido a las redes sociales. Estudiamos maneras y posibilidades de acrecentar nuestra presencia en diversas plataformas, porque creemos que esto aumentará la visibilidad del proyecto.

Queremos encarar también un ciclo de entrevistas con miembros latinoamericanos que trabajan y desempeñan distintos roles dentro de MakerDAO y, en definitiva, estimular la interacción de los actores de la Comunidad de Maker en su totalidad, ejerciendo un rol de conectores entre todas las áreas; conexión que no solo creemos traerá provecho a nuestra región, sino que ayudará a fortalecer a la DAO en tu totalidad.