Los traders profesionales no esperan que Bitcoin repunte y mantenga los USD 20,000 a corto plazo
Han pasado 111 días desde que Bitcoin (BTC) registró un cierre por encima de los USD 25,000 dólares y esto llevó a algunos inversores a sentirse menos seguros de que el activo había encontrado un fondo confirmado. Por el momento, los mercados financieros mundiales siguen inquietos debido al aumento de la tensión en Ucrania tras el incidente del gasoducto Nord Stream de esta semana.
La intervención de emergencia del Banco de Inglaterra en los mercados de deuda pública el 28 de septiembre también arrojó algo de luz sobre la extrema fragilidad de los gestores de fondos y las instituciones financieras en estos momentos. El movimiento supuso un cambio radical respecto a la intención previa de endurecer las economías por el aumento de las presiones inflacionistas.
Actualmente, el S&P 500 va camino de un tercer trimestre negativo consecutivo, el primero desde 2009. Además, los analistas de Bank of America rebajaron la calificación de Apple a neutral, debido a la decisión del gigante tecnológico de reducir la producción de iPhones por la “baja demanda de los consumidores”. Por último, según Fortune, el mercado inmobiliario ha mostrado sus primeros signos de reversión después de que los precios de la vivienda disminuyeran en el 77% de las áreas metropolitanas de Estados Unidos.
Echemos un vistazo a los datos de los derivados de Bitcoin para entender si el empeoramiento de la economía mundial está teniendo algún impacto en los criptoinversores.
Los traders profesionales no se entusiasmaron con la subida a USD 20,000
Los traders minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su diferencia de precio con los mercados al contado, pero son los instrumentos preferidos de los operadores profesionales porque evitan la fluctuación de las tasas de financiación que suele producirse en un contrato de futuros perpetuos.
El indicador debería cotizar con una prima anualizada de entre el 4% y el 8% en mercados saludables para cubrir los costes y los riesgos asociados. El gráfico anterior muestra que los traders de derivados han sido de neutrales a bajistas en los últimos 30 días, mientras que la prima de los futuros de Bitcoin se mantuvo por debajo del 2% todo el tiempo.
Y lo que es más importante, la métrica no mejoró después de que BTC subiera un 21% entre el 7 y el 13 de septiembre, de forma similar a la fallida prueba de resistencia de los USD 20,000 del 27 de septiembre. Los datos reflejan básicamente la falta de voluntad de los traders profesionales para añadir posiciones largas apalancadas (alcistas).
También hay que analizar los mercados de opciones de Bitcoin para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros. Por ejemplo, la inclinación del 25% de la delta de las opciones es una señal reveladora cuando los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando más por la protección al alza o a la baja.
En mercados bajistas, los inversores en opciones dan mayores probabilidades a una caída del precio, lo que hace que el indicador de inclinación suba por encima del +12%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a llevar el indicador de sesgo por debajo del -12%, lo que significa que las opciones de venta bajistas están descontadas.
La inclinación de la delta a 30 días ha estado por encima del umbral del +12% desde el 21 de septiembre y su señal de que los traders de opciones estaban menos inclinados a ofrecer protección a la baja. A modo de comparación, entre el 10 y el 13 de septiembre, el riesgo asociado estaba algo equilibrado según las opciones de compra y venta, lo que indica un sentimiento neutral.
El bajo número de liquidaciones de futuros confirma la falta de sorpresa de los traders
Las métricas de futuros y las opciones sugieren que la caída del precio del Bitcoin el 27 de septiembre era más que esperada. Esto explica el escaso impacto en las liquidaciones. A pesar de la corrección del 9.2%, de 20,300 a 18,500 dólares, apenas se liquidaron USD 22 millones en contratos de futuros. Un desplome similar del precio el 19 de septiembre provocó un total de USD 97 millones en liquidaciones de futuros apalancados.
Por un lado, hay una actitud positiva, pues el largo mercado bajista de 111 días no ha sido suficiente para infundir la tendencia negativa en los inversores de Bitcoin, según las métricas de los derivados. Sin embargo, los bajistas siguen teniendo pólvora, teniendo en cuenta que la prima de los futuros se sitúa cerca de cero. Si los traders hubieran confiado en un descenso del precio, el indicador habría estado en backwardation.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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