Los traders esperan que el precio de Ethereum siga cayendo antes del vencimiento de USD 550 millones en opciones este viernes
La ganancia del 330% de Ether (ETH) en lo que va de año ha sido impulsada en gran medida por el crecimiento de las finanzas descentralizadas y la fiebre por los tokens no fungibles. Prueba de ello es que OpenSea, el mayor mercado de NFT, ha superado la impresionante marca de los USD 10,000 millones en volumen de comercio acumulado.
Sin embargo, a los traders les preocupa que la corrección del 15% que siguió al máximo histórico de USD 4,870 el 10 de noviembre pueda indicar que se está produciendo un movimiento bajista más grande. La ruptura del canal ascendente de 55 días refuerza esta tesis y el vencimiento de USD 550 millones en opciones de Ether este viernes probablemente favorecerá a los bajistas.
El valor total bloqueado en contratos inteligentes de Ethereum (USD 86,000 millones) representa el 70% del mercado y esta métrica ha aumentado un 25% en los últimos dos meses, lo que indica que el líder del sector no se ha visto afectado por las comisiones promedio de USD 50 de la red.
Las incertidumbres regulatorias, especialmente en EE.UU., han eclipsado la carrera alcista de los mercados de criptomonedas. Por ejemplo, el 18 de octubre, la oficina de la Fiscal General de Nueva York dio una orden de “cese y desista” a dos plataformas de préstamos de criptomonedas que operan en el estado.
El 1 de noviembre, el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros (PWG) publicó un informe centrado en los riesgos de las stablecoins para los usuarios y la estabilidad financiera. El informe instaba al Congreso a emitir un marco prudencial federal, invocando la jurisdicción de la SEC y la CFTC.
Más recientemente, el 16 de noviembre, los legisladores estadounidenses empezaron a luchar contra los cambios en las normas de declaración de impuestos para las transacciones de criptomonedas superiores a USD 10,000 en el recién aprobado proyecto de ley de infraestructuras. Un grupo de congresistas pidió revisiones para excluir a los mineros, validadores y desarrolladores de billeteras de responsabilidades fiscales en el marco de la infraestructura bipartidista (BIF).
Cualquiera que sea la razón detrás de la reciente debilidad del precio de Ether, el excesivo optimismo de los alcistas en el vencimiento de USD 550 millones en opciones de este viernes probablemente dará a los bajistas más munición para arrastrar el mercado a la baja.
A simple vista, el valor de USD 275 millones en opciones de compra coincide prácticamente con el valor de USD 280 millones en instrumentos de venta de ETH. Aun así, la proporción de 0.98 entre opciones de compra y de venta es engañosa porque algunos de esos precios parecen ahora inverosímiles.
Por ejemplo, si el precio de Ether se mantiene por debajo de los USD 4,400 a las 8:00 am UTC del 19 de noviembre, sólo el 7% de las opciones de compra entrarán en el vencimiento. Por lo tanto, no hay valor en el derecho a comprar Ether a USD 4,400 si está cotizando por debajo de ese precio.
Los bajistas tienen control total del vencimiento del viernes
He aquí los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del 19 de noviembre. El desequilibrio que favorece a uno u otro lado representa la ganancia teórica. Es decir, en función del precio de vencimiento, varía la cantidad de contratos de compra (call) y de venta (put) que se activan:
- Entre 4,000 y 4,100 dólares: 80 opciones de compra frente a 35,100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 140 millones.
- Entre 4,100 y 4,200 dólares: 340 opciones de compra frente a 30,000 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 120 millones.
- Entre 4.200 y 4,400 dólares: 4,840 opciones de compra frente a 16,900 opciones de venta. El resultado neto es de USD 60 millones a favor de los instrumentos de venta (bajistas).
- Por encima de los USD 4,400: 7,640 opciones de comprar frente a 8,700 opciones de venta. El resultado neto es parejo.
Esta estimación bruta considera que las opciones de compra son utilizadas en estrategias alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutrales a bajistas. Sin embargo, un trader podría haber vendido una opción de compra, ganando efectivamente una exposición negativa al Ether por encima de un precio específico. Desgraciadamente, no hay una forma fácil de estimar este efecto.
Los bajistas tienen una clara oportunidad para asegurarse USD 140 millones en ganancias
Actualmente, el precio de Ether cotiza cerca de los USD 4,150, y existen incentivos para que los bajistas empujen a ETH por debajo de los USD 4,100 antes del vencimiento de mañana. En ese caso, sus ganancias estimadas alcanzan los USD 140 millones.
Por otro lado, teniendo en cuenta la corrección del 12% de Ether en los últimos tres días, los alcistas estarían más que encantados de asumir una pérdida de USD 60 millones si el precio de vencimiento de ETH superar los USD 4,200.
Evitar una pérdida de USD 140 millones es el mejor escenario para los alcistas actualmente, teniendo en cuenta el escenario bajista causado por las incertidumbres regulatorias.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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