Los traders de Bitcoin esperan un “fondo generacional”, pero los datos de los derivados de BTCdicen otra cosa
Un patrón de triángulo descendente ha estado presionando a Bitcoin (BTC) durante las últimas tres semanas y mientras algunos traders citan esto como un patrón de reversión alcista, el soporte de $19,000 sigue siendo un nivel crucial para determinar el destino de los alcistas.
A pesar de la aparente falta de un fondo de precios claro, las métricas de los derivados de Bitcoin han mejorado significativamente desde el 30 de junio y las noticias positivas del gestor de activos globales VanEck pueden haber aliviado el sentimiento de los traders.
El 5 de julio, dos fondos de jubilación del estado estadounidense de Virginia anunciaron un compromiso de USD 35 millones con el fondo de inversión de VanEck centrado en la criptomoneda.
El mismo día, una filial de exchange de Huobi recibió su licencia de negocio de servicios monetarios (MSB) de la Red de Ejecución de Crímenes Financieros de Estados Unidos (FinCEN). La empresa con sede en Seychelles declaró que la licencia crea una base para la expansión de los negocios relacionados con las criptomonedas en los Estados Unidos.
El 7 de julio se produjo una noticia positiva, ya que la plataforma de staking y préstamo de finanzas descentralizadas Celsius Network anunció que había pagado completamente su deuda pendiente con el protocolo Maker (MKR).
Celsius se encuentra entre varias plataformas de rendimiento de criptomonedas al borde de la insolvencia después de pérdidas históricas en múltiples posiciones. Las ventas forzadas de posiciones apalancadas por parte de los exchanges y las aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi) aceleraron el reciente desplome del precio de las criptomonedas.
Actualmente, los traders se enfrentan a un sentimiento mixto entre los posibles impactos de contagio y su optimismo de que el soporte de USD 19,000 está ganando fuerza. Por esta razón, el análisis de los datos de los derivados es esencial para comprender si los inversores están valorando las mayores probabilidades de una caída del mercado.
La prima de los futuros de Bitcoin cambia ligeramente a positivo
Los traders minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su fecha de liquidación fija y a la diferencia de precio con los mercados al contado. Sin embargo, la mayor ventaja de estos contratos es la ausencia de una tasa de financiación fluctuante; de ahí el predominio de las mesas de arbitraje y los traders profesionales.
Estos contratos a mes fijo tienden a negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, ya que los vendedores solicitan más dinero para retener la liquidación durante más tiempo. Esta situación se conoce técnicamente como “contango” y no es exclusiva de los mercados de criptomonedas. Por lo tanto, los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al 10% en mercados saludables.
La prima anualizada de los futuros de Bitcoin pasó a ser negativa el 28 de junio, lo que indica una baja demanda de los compradores de apalancamiento. Sin embargo, la estructura bajista no se mantuvo durante mucho tiempo, ya que el indicador pasó a la zona positiva el 4 de julio.
Los traders de opciones siguen siendo escépticos ante cada subida de precios
Para excluir las externalidades propias del instrumento de futuros de Bitcoin, los traders deben analizar también los mercados de opciones. Por ejemplo, la inclinación del 25% de la delta de las opciones muestra cuándo las mesas de arbitraje están cobrando más por la protección al alza o a la baja.
Los traders de opciones dan mayores probabilidades de que el precio aumente durante los mercados alcistas, lo que hace que el indicador de la delta caiga por debajo del -12%. Mientras tanto, el sentimiento de miedo generalizado de un mercado induce un sesgo positivo del +12% o superior.
El 18 de junio se registró la mayor inclinación de la delta, típico de los mercados extremadamente bajistas. Aun así, el actual nivel de inclinación de +16% muestra la reticencia de los inversores a protegerse contra las caídas, un hecho que se refleja en la sobrecarga de las opciones de venta.
El contagio sigue siendo una amenaza que añade presión a todo el mercado
Es difícil determinar si los USD 17,580 fueron el mínimo del ciclo, pero algunos traders atribuyen el movimiento a que Three Arrows Capital no pudo cumplir con sus solicitudes de margen.
Algunos traders están llamando a un “fondo generacional”, pero todavía hay un largo camino antes de que los inversores se vuelvan alcistas, ya que Bitcoin sigue encerrado en una formación de triángulo descendente.
3AC got liquidated at the generational bottom, send everything into super cycle with haste
— hentaiavenger66 (@hentaiavenger66) July 6, 2022
Por un lado, las métricas de los derivados de Bitcoin muestran una modesta mejora desde el 30 de junio. Por otro, los inversores siguen desconfiando de un mayor contagio de un gestor de capital riesgo y criptoactivos tan importante.
A veces, la mejor operación es esperar a que se aclare la estructura del mercado y evitar el apalancamiento a toda costa, independientemente de su certeza de un fondo de ciclo.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
