Los mercados de criptomonedas rebotaron y el sentimiento mejoró, pero el lado minorista aún no ha entrado en modo FOMO
Una configuración de triángulo ascendente ha impulsado la capitalización total del mercado de criptomonedas hacia el nivel de USD 1.2 billones. El problema de esta configuración de 7 semanas es la disminución de la volatilidad, que podría durar hasta finales de agosto. A partir de ahí, el patrón puede romperse en cualquier sentido, pero los datos de Tether y de los mercados de futuros muestran que los alcistas carecen de la suficiente convicción para catalizar una ruptura al alza.
Los inversores esperan con cautela nuevos datos macroeconómicos sobre el estado de la economía mientras la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sube los tipos de interés y mantiene su programa de compra de activos. El 12 de agosto, el Reino Unido registró una contracción del producto interno bruto (PIB) del 0.1% interanual. Mientras tanto, la inflación en el Reino Unido alcanzó el 9.4% en julio, la cifra más alta vista en 40 años.
El mercado inmobiliario chino ha provocado que la agencia de crédito Fitch Ratings emita un “informe especial” el 7 de agosto para cuantificar el impacto de las dificultades prolongadas en una economía potencialmente más débil en China. Los analistas prevén que la gestión de activos y las pequeñas empresas de construcción y producción de acero sean las que más sufran.
En resumen, los inversores en activos de riesgo están esperando ansiosamente que la Reserva Federal y los Bancos Centrales de todo el mundo indiquen que la política de endurecimiento está llegando a su fin. Por otro lado, las políticas expansivas son más favorables para los activos escasos, incluidas las criptomonedas.
El sentimiento mejora a neutral 4 meses después
La actitud de aversión al riesgo provocada por el aumento de los tipos de interés ha infundido un sentimiento bajista en los inversores en criptomonedas desde mediados de abril. Como resultado, los traders no han querido asignar a los activos volátiles y han buscado refugio en los bonos del Tesoro de Estados Unidos, a pesar de que sus rendimientos no compensan la inflación.
El Índice de Miedo y Codicia alcanzó el 6/100 el 19 de junio, cerca de la lectura más baja de la historia de este indicador de sentimiento basado en datos. Sin embargo, los inversores se alejaron de la lectura de “miedo extremo” durante agosto, pues el indicador se mantuvo en el nivel de 30/100. El 11 de agosto, la métrica entró finalmente en una zona “neutral” tras una tendencia negativa de 4 meses.
A continuación se muestran los tokens que más subieron y bajaron de los últimos siete días, pues la capitalización total de las criptomonedas aumentó un 2.8% hasta los USD 1.13 billones. Mientras que el Bitcoin (BTC) presentó una ganancia de apenas el 2%, un puñado de altcoins de capitalización media saltó un 13% o más en el período.
Celsius (CEL) se disparó un 97.6% luego de que Reuters informara de que Ripple Labs mostró interés en adquirir Celsius Network y sus activos, que actualmente están en quiebra.
Chainlink (LINK) subió un 17% tras anunciar el 8 de agosto que dejaría de apoyar las próximas bifurcaciones de prueba de trabajo (PoW) de Ethereum que se producen durante la fusión.
Avalanche (AVAX) ganó un 14.6% después de salir a bolsa en Robinhood el 8 de agosto.
Curve DAO (CRV) perdió un 6% después de que el servidor de nombres del sitio web Curve.Fi se viera comprometido el 9 de agosto. El equipo solucionó rápidamente el problema, pero el hackeo del front-end provocó las pérdidas de algunos de sus usuarios.
El mercado puede haber subido, pero los traders minoristas son neutrales
La prima de Tether (USDT) en OKX es un buen indicador de la demanda de los traders minoristas con sede en China. Mide la diferencia entre las operaciones entre pares (P2P) basadas en China y el dólar estadounidense.
La excesiva demanda de compra tiende a presionar al indicador por encima del valor razonable al 100% y durante los mercados bajistas la oferta de mercado de Tether se inunda y provoca un descuento del 4% o superior.
El 8 de agosto, el precio de Tether en los mercados entre con sede en Asia entró en un descuento del 2%, lo que indica una presión de venta moderada del lado minorista. Lo que es más importante, la métrica no ha mejorado mientras que la capitalización total de criptomonedas ha ganado un 9% en 10 días, lo que indica una débil demanda por parte de los inversores minoristas.
Para excluir las externalidades específicas del instrumento Tether, los traders deben analizar también los mercados de futuros. Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que suele cobrarse cada ocho horas. Los exchanges utilizan esta tasa para evitar los desequilibrios del riesgo de cambio.
Una tasa de financiación positiva indica que los largos (compradores) exigen más apalancamiento. Sin embargo, la situación contraria se produce cuando los cortos (vendedores) exigen más apalancamiento, lo que hace que la tasa de financiación se vuelva negativa.
Los contratos perpetuos reflejaron un sentimiento neutral después de que Bitcoin y Ether mantuvieran una tasa de financiación ligeramente positiva (alcista). Las tasas actuales impuestas a los alcistas no son preocupantes y dieron lugar a una situación equilibrada entre largos y cortos apalancados.
La continuación de la recuperación depende de la Reserva Federal
Según los indicadores de derivados y comercio, los inversores están menos inclinados a aumentar sus posiciones en los niveles actuales, como muestra el descuento de Tether en Asia y la ausencia de una tasa de financiación positiva en los mercados de futuros.
Estos indicadores de mercado entre neutrales y bajistas son preocupantes, dado que la capitalización total de las criptomonedas lleva 7 semanas de tendencia alcista. La angustia de los inversores por los mercados inmobiliarios chinos y los nuevos movimientos de endurecimiento de la FED son la explicación más probable.
Por ahora, las probabilidades de que el triángulo ascendente supere la marca prevista de USD 1.25 billones parecen bajas, pero se necesitan más datos macroeconómicos para estimar la dirección que podrían tomar los bancos centrales.
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