Los derivados de Ethereum confirman un canal descendente: los bajistas tienen el control
El precio de Ether (ETH) disminuyó un 6% entre el 2 y el 3 de marzo, seguido de un rango estrecho de negociación cercano a los USD 1,560. Aún así, el análisis de un marco de tiempo más amplio no proporciona una tendencia clara, ya que su gráfico puede apuntar a un canal descendente o un patrón alcista de siete semanas un poco más largo.
La reciente falta de volatilidad de Ether puede explicarse en parte por la próxima bifurcación dura de Shanghai, una implementación destinada a permitir los retiros de ETH en stake. Se requería que cada participante bloqueara 32 ETH en stake en la Beacon Chain para apoyar el protocolo de consenso de la red.
Tras una serie de retrasos, típicos de los cambios en el entorno de producción, la actualización de Shanghai Capella -también conocida como Shapella- se espera para principios de abril, según el desarrollador principal de Ethereum y coordinador del proyecto, Tim Beiko. La actualización de la red de pruebas Goerli, el 14 de marzo, será el ensayo final de la bifurcación dura de Shanghai antes de su despliegue en la red principal.
Aumentan los riesgos de recesión, favoreciendo a los bajistas de ETH
En el frente macroeconómico, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, testificó ante el Comité Bancario del Senado el 7 de marzo. Powell declaró que las tasas de interés probablemente subirán más de lo previsto después de que “los últimos datos económicos han llegado más fuertes de lo esperado”.
Los indicios apuntan a que la Fed se ha quedado rezagada respecto a la curva de inflación, lo que aumenta las probabilidades de que la autoridad monetaria suba las tasas de interés más de lo previsto y venda activos. Por ejemplo, un índice “sorpresa” de inflación de Citigroup subió en febrero por primera vez en más de 12 meses.
Para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, un movimiento más sustancial de la Fed suele implicar un escenario bajista, ya que los inversores buscan refugio en la renta fija y el dólar estadounidense. Este cambio se acentúa en un entorno recesivo, que muchos especulan que está por llegar o que ya está aquí.
El entorno normativo para las empresas de criptomonedas añade presión adicional, especialmente después de que la Secretaria de Prensa de EE.UU., Karine Jean-Pierre, dijera que la Casa Blanca ha observado que el banco Silvergate, favorable a las criptomonedas, “experimentó problemas significativos” en los últimos meses.
Echemos un vistazo a los datos de derivados de Ether para comprender si es probable que el nivel de USD 1,560 se convierta en un soporte o una resistencia.
Los derivados de ETH muestran una demanda reducida de contratos largos
La prima anualizada de futuros a tres meses debería negociarse entre 5% y 10% en mercados saludables para cubrir costos y riesgos asociados. Sin embargo, cuando el contrato se negocia con un descuento (backwardation) en comparación con los mercados al contado tradicionales, muestra una falta de confianza por parte de los traders y se considera un indicador bajista.
El gráfico anterior muestra que los traders de derivados se sintieron ligeramente incómodos cuando la prima media de los futuros de Ether se situó en el 3.1% el 7 de marzo, frente al 4.9% de una semana antes. Y lo que es más importante, el indicador se distanció más de la marca de neutral a alcista del 5%.
Aun así, la disminución de la demanda de largos apalancados (alcistas) no se traduce necesariamente en una expectativa de acción adversa de los precios. En consecuencia, los traders deberían analizar los mercados de opciones de Ether para comprender cómo los vendedores y los creadores de mercado están valorando las probabilidades de futuros movimientos de precios.
La desviación delta del 25% es una señal reveladora de que los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones dan mayores probabilidades a una caída de los precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 10%. Por otra parte, los mercados alcistas tienden a situar el indicador de sesgo por debajo del -10%, lo que significa que las opciones de venta bajistas tienen menos demanda.
La inclinación delta superó el umbral bajista del 10% el 4 de marzo, lo que indica tensión por parte de los traders profesionales. El 7 de marzo se produjo una breve mejora, aunque la métrica sigue coqueteando con las expectativas bajistas, ya que los traders de opciones colocan mayores costes en las opciones de venta protectoras.
Los inversores que basan sus decisiones en los fundamentales probablemente esperarán a las dos primeras semanas posteriores a la actualización de Shanghai para medir el impacto potencial del desbloqueo de ETH. En última instancia, los mercados de opciones y futuros indican que los traders profesionales están menos inclinados a añadir posiciones largas, lo que da mayores probabilidades de que USD 1,560 se convierta en un nivel de resistencia en las próximas semanas.
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