Los derivados de Bitcoin sugieren que el nivel de resistencia de USD 26,000 no se mantendrá por mucho tiempo
El precio de Bitcoin (BTC) aumentó un 28 % entre el 12 y el 14 de marzo, alcanzando los USD 26,500, su nivel más alto desde junio de 2022. Algunos pueden atribuir las ganancias al aumento interanual del 6 % del índice de precios al consumidor (IPC) en febrero , aunque la cifra estuvo en línea con las expectativas.
La métrica de inflación alcanzó su nivel más bajo desde septiembre de 2021, lo cual es un desarrollo positivo, pero no valida el intento de la Reserva Federal de reducir la métrica al 2%. Lo más probable es que los mercados de riesgo, como las acciones y las criptomonedas, se dispararon después de que las acciones de los bancos regionales se recuperaron de sus mínimos del 13 de marzo.
A las 10:30 a. m., hora del este, las acciones de First Republic Bank (FRC) cotizaban un 54 % más, seguidas de Western Alliance Bancorporation (WAL) con un 46 % y KeyCorp (KEY) con un 15 %. La tasa hipotecaria promedio a 30 años disminuyó a 6,6% desde 7,1% el 7 de marzo. En consecuencia, las tasas hipotecarias reducidas tienen el potencial de mejorar el mercado inmobiliario, lo que explica en parte el repunte.
La caída inesperada en las tasas hipotecarias puede presentar una oportunidad para los compradores de viviendas sensibles a los precios y los propietarios que esperan la oportunidad de asegurar una tasa más baja. Según los datos de Realtor.com, un comprador de una casa de precio medio todavía se enfrentaba a un pago mensual de la hipoteca un 49 % más alto que el año anterior.
A pesar de la posibilidad de una recesión en los Estados Unidos debido a las altas tasas de interés, las perspectivas económicas de China siguen siendo positivas. Li Qiang se dirigió a los periodistas el 14 de marzo por primera vez desde que asumió el cargo de supervisión del Consejo de Estado, el máximo órgano ejecutivo de China. Según Qiang, las empresas no estatales en China tendrán un mayor espacio para el desarrollo.
Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los mercados de margen de Bitcoin señalan una deficiencia del mercado
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los traders profesionales porque les permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables y comprando Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden realizar apuestas cortas contra la criptomoneda.
Desde el 13 de marzo, el índice de préstamo de margen de los traders de OKX ha estado por encima de 35, lo que indica un desajuste significativo a favor de los largos de Bitcoin. Las lecturas superiores a 40 son poco comunes y están impulsadas por un alto costo de préstamo de la moneda estable del 25% anual.
Uno debe consultar los mercados de opciones de BTC para confirmar si los traders profesionales esperan efectivamente más aumentos de precios.
Los traders de opciones están lejos de estar entusiasmados
Los traders también deben analizar los mercados de opciones para comprender si la corrección reciente ha provocado que los inversores se vuelvan menos reacios al riesgo. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por protección al alza o a la baja.
El indicador compara opciones similares de compra (call) y put (venta) y se volverá positivo cuando prevalece el temor porque la prima de las opciones de venta de protección es más alta que la prima de las opciones de compra de riesgo.
En resumen, si los traders anticipan una caída del precio de Bitcoin, la métrica de sesgo aumentará por encima del 8 % y el entusiasmo generalizado tendrá un sesgo negativo del 8 %.
El 13 de marzo, cuando Bitcoin superó el nivel de resistencia de USD 22,000, el principal indicador de riesgo de las opciones de BTC salió de la zona de miedo que había estado vigente durante tres días. Como los traders de opciones asignaron la misma evaluación de riesgo a las estrategias alcistas y bajistas, el sesgo delta del 25% entró en una zona neutral.
Sin embargo, sería incorrecto concluir que el sesgo negativo del 5 % visto brevemente el 14 de marzo indica un optimismo o una tendencia alcista excesivos. Los analistas y los expertos con frecuencia se apresuran y celebran las reversiones rápidas, pero cualquier cosa entre -8% y +8% permanece en la zona neutral.
De acuerdo con el precio de los contratos de opciones, los datos de derivados indican que los traders profesionales mantuvieron sus posiciones largas usando mercados de margen y abandonaron su postura bajista el 13 de marzo. Dada la mejora en las condiciones macroeconómicas del mercado, los alcistas de Bitcoin están bien posicionados para impulsar el precio por encima de los USD 26,000.
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