Los datos on-chain de Bitcoin ponen de relieve los pasos que está dando BTC para salir del mercado bajista
El último análisis de Glassnode sugiere que Bitcoin ha construido una base sólida por debajo del nivel de USD 30,000, y la estructura actual de la oferta muestra similitudes con principios de 2016 y principios de 2019.
El informe muestra que el suministro de los holders a largo plazo (LTH) está a punto de alcanzar un nuevo máximo histórico, con un saldo de suministro total de 14,161 millones de BTC. Por el contrario, los holders a corto plazo (STH), que adquirieron monedas tras el fracaso de FTX, han visto cómo su saldo de suministro de 2.914 millones de BTC se mantenía relativamente constante en 2023.
Los holders a largo plazo no se inmutan pese a las grandes recesiones
El 12 de abril se cumplieron 155 días desde la quiebra de FTX el 8 de noviembre de 2022. La marca de 155 días es crucial porque es el tiempo mínimo que un titular de Bitcoin debe haber mantenido sus monedas para ser clasificado como holder a largo plazo (LTH).
Así pues, la distribución de la oferta puede dividirse en dos mitades, la primera, antes del colapso de FTX para representar el suministro en manos de los LTH y la otra después, para representar a los holders a corto plazo.
El informe también establecía una comparación de anteriores ciclos de mercado basada en el comportamiento de los LTH expresado a través de los cambios en su suministro. Señaló que actualmente Bitcoin está experimentando un período de “Meseta de Paciencia”, donde el suministro de LTH tiende a rondar alrededor de su máximo histórico, a menudo de varios meses, a más de un año.
Añadió que la estructura de la oferta también tiene similitudes con la de principios de 2016 y principios de 2019. En particular, mientras que el precio de Bitcoin no formó nuevos mínimos en 2016 y 2019, la carrera alcista real no comenzó hasta dentro de 18 a 24 meses a finales de 2020 y 2021. El periodo de subida parabólica suele ser testigo de un rápido repunte del porcentaje de participaciones de los LTH en ganancias, seguido de una toma de ganancias.
La fortaleza del precio de Bitcoin en lo que va de año se apoya en un “repunte explosivo” de las monedas mantenidas en ganancias. El informe añade que los suelos de los mercados bajistas se caracterizan por una capitulación a gran escala que también ve “una afluencia igual y opuesta de demanda para absorberla”.
A medida que el precio sale de la zona de formación del fondo, todas estas monedas vuelven a obtener ganancias. En 2023, un total de 6.2 millones de BTC volvieron a zona de ganancias, lo que representa el 32.3% del suministro, lo que indica una sólida base de coste de los compradores por debajo de USD 30,000.
El suministro en manos de holders largo plazo es un factor crucial a tener en cuenta al analizar el mercado y Glassnode destaca la importancia de la paciencia en un ciclo de mercado. La estructura actual de la oferta de Bitcoin indica que, aunque una carrera alcista no llegue en breve, es improbable que BTC visite precios por debajo del nivel de USD 15,500.
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