Los datos de las opciones de Ethereum sugieren que los traders profesionales esperan que el precio de ETH supere los 400 dólares
El interés abierto de las opciones de Ethereum (ETH) se multiplicó por 5 durante los últimos tres meses hasta alcanzar los USD 337 millones.
Aunque esta cifra es muy pálida en comparación con el actual mercado de opciones de Bitcoin (BTC) de USD 1.8 mil millones, las opciones de Ether crecieron hasta alcanzar el mismo tamaño que el mercado de opciones de BTC hace aproximadamente 15 meses.
Interés abiero abierto en las opciones de Ethereum términos de USD. Fuente: Skew
Las opciones se dividen en dos instrumentos básicos: opciones de compra, destinadas principalmente a estrategias alcistas, y opciones de venta, utilizadas principalmente en operaciones bajistas.
Esta es una visión muy simple, pero ofrece una visión general de las expectativas de los traders profesionales, ya que las grandes operaciones pesan más en el índice.
Relación venta/compra del interés abierto de las opciones de ETH. Fuente: Skew
Esta relación de venta/compra tocó los 0.37 a mediados de marzo, lo que indica que el interés abierto de las opciones de venta (bajista) fue un 63% más bajo que las opciones de compra (alcista). Todo esto cambió después de la caída del mercado de criptomonedas el 12 de marzo, cuando el precio de Ether colapsó en más del 40%.
Los traders comenzaron a construir posiciones protectoras a un ritmo impresionante, y la relación venta/compra alcanzó el 1.04 a principios de junio, lo que indica que las opciones de venta tenían un interés abierto más alto que las opciones de compra.
Como Ether (ETH) no logró romper el nivel de los USD 250, el interés abierto retrocedió un poco a 0.84 a mediados de julio.
Curiosamente, a pesar del reciente repunte del 64% hasta los USD 390 actuales desde el 20 de julio, los mercados de opciones continúan agregando más opciones de venta bajistas. Este indicador no debe analizarse de forma independiente, ya que estas opciones podrían valer centavos si sus probabilidades se consideran bajas.
Los precios por encima de USD 400 no son comunes
Otro indicador ampliamente utilizado es la comparación de intereses abiertos por encima y por debajo de los niveles actuales del mercado.
Para reducir el impacto de la concentración de vencimiento de USD 400, se debe analizar el interés abierto un 6% por debajo del precio actual de USD 390 de Ether y un 6% por encima, excluyendo así dichos niveles.
Interés abierto en la opciones de por precio (miles). Fuente: Skew
Actualmente existen 530K ETH opciones por debajo del vencimiento de USD 370, frente a 280K ETH opciones con precios por encima de USD 400. Esto indica un 65% de los precios de las opciones independientemente de las opciones de compra o venta, por debajo de los niveles actuales del mercado.
Tal indicador podría demostrar que la mayoría de los traders no esperaban un movimiento tan fuerte, aunque esto necesariamente no se traduce en una tendencia bajista.
Con el tiempo suficiente, más operaciones deberían pasar por vencimientos superiores a USD 400, y esta relación podría equilibrarse.
No todos los indicadores son bajistas
El sesgo de las opciones mide cuánto más caras son las opciones de compra en relación con las opciones de venta de riesgo similar. Un enfoque práctico de medición compara el precio de una opción de compra un 10% por encima de la referencia de futuros subyacentes con una opción de venta un 10% por debajo.
En un mercado neutral, el precio marcado (justo) para ambos debería ser muy similar. Si la opción de compra es más cara, indica que los creadores de mercado están exigiendo más dinero para la protección al alza.
Esta es una señal alcista, mientras que lo contrario pasa con una opción de venta más cara equivale a una tendencia bajista.
Opciones de Ether (ETH) en Deribit con vencimiento el 25 de septiembre. Fuente: Deribit
El 8 de agosto, los mercados de ETH en relación con los futuros de septiembre subyacentes de USD 400 están señalando optimismo. La protección al alza (opciones de compra) 10% por encima se cotiza a 0.082 ETH mientras que la protección a la baja (opciones de venta) a 0.0693 ETH, por lo tanto, un 15.5% más barata.
Este es, sin duda, un indicador alcista y no debería estar sesgado por los cambios de precios recientes, ya que los creadores de mercado reevalúan continuamente las ofertas y las ofertas de acuerdo con la volatilidad y las condiciones del mercado.
Los contratos de futuros también favorecen a los alcistas
El indicador más importante de un contrato de futuros es el nivel de base. Esto se mide comparando los contratos de 1 y 3 meses con el precio al contado actual.
Un mercado saludable debería mostrar una situación de contango, con futuros negociados a una prima anualizada del 5% o más.
Los mercados bajistas mostrarán una base neutral, por debajo del 5% anualizado o incluso peor en una situación conocida como “backwardation”, ya que la base se vuelve negativa.
Base anualizada de futuros ETH de 1 mes. Fuente: Skew
Actualmente, la base anualizada de futuros de ETH ha mantenido sus niveles por encima del 10% durante las últimas dos semanas, lo que indica un tono muy alcista desde el punto de vista del comercio de futuros.
Cabe señalar que el contango actual de 20% podría indicar un apalancamiento excesivo por parte de los compradores, pero esto no es necesariamente peligroso. Si la mayoría de las posiciones de futuros apalancadas se han creado por debajo de los niveles de precios actuales, los compradores se sienten lo suficientemente cómodos como para pagar el alto costo de mantenimiento.
El rendimiento pasado no es garantía de los resultados futuros
Muchos traders de análisis técnico solo analizan los gráficos diarios y semanales para proporcionar información sobre las futuras posibilidades de un activo, pero esto genera una visión incompleta de la situación del activo.
Monitorear cómo los creadores de mercado están actualmente fijando los precios de los mercados de opciones y el estado de la prima de los contratos futuros actuales parece una manera más adecuada para medir el sentimiento de los traders profesionales.
Ambas opciones, la relación venta/compre y la cantidad retenida en cada nivel de precios, parecen estar contaminados por los volúmenes que ocurrieron hace más de dos semanas, cuando Ether cotizaba por debajo de los USD 300.
Por el momento, los datos comerciales sobre los mercados de opciones y futuros apuntan a una fuerte perspectiva alcista por parte de los traders profesionales. Esta es una buena señal de que la resistencia de los USD 400 puede superar en las próximas semanas.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
Sigue leyendo:
