Los datos de derivados sugieren que el rebote al nivel de USD 39,000 de Bitcoin fue una mera incidencia pasajera
Los alcistas de Bitcoin (BTC) probablemente estén bastante decepcionados con la forma en que se ha desarrollado el comienzo de 2022, especialmente porque la criptomoneda se desplomó más del 20% en los primeros 25 días del año. Aún más impactante es el hecho de que el supuesto fondo de USD 32,930 el 21 de enero fue el nivel más bajo que el precio de BTC había visto en 6 meses, mientras que los mercados de valores, medidos por el S&P500, alcanzaron un máximo histórico el 4 de enero.
La venta masiva en los mercados de riesgo se aceleró luego de que la Reserva Federal de EE. UU. anunciara su plan para subir las tasas de interés en los próximos meses, una medida destinada a frenar la escalada inflacionaria. Por ejemplo, Invesco China Technology ETF (CQQQ) cotizaba por debajo de USD 58 el 22 de enero, que fue una caída del 20% desde su punto máximo el 12 de noviembre.
Las incertidumbres regulatorias continúan pesando sobre el sector, ya que el congresista de Estados Unidos, Patrick McHenry, calificó el “tratamiento inconsistente y la incertidumbre jurisdiccional” de las criptomonedas como un problema. McHenry sugirió esencialmente que el Congreso debería eliminar la regulación de las criptomonedas de las agencias ejecutivas y los tribunales.
El precio de Bitcoin se recuperó, pero los alcistas todavía están en aguas turbulentas
Los alcistas de Bitcoin tienen poco que celebrar después de la recuperación parcial del 12% a USD 38,100 el 26 de enero. Primero, el precio de BTC ha bajado un 35% en los últimos dos meses y, lo que es más importante, si Bitcoin cotiza por debajo de los USD 38,000 para el vencimiento de opciones mensuales bajistas del 28 de enero, están configurados para obtener una ganancia de USD 350 millones.
A primera vista, las opciones de compra (call) de USD 1,520 millones eclipsan los USD 760 millones en opciones de venta, pero la relación call-to-put de 1.96 es engañosa porque la reciente caída de precios probablemente eliminará la mayoría de las apuestas alcistas.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de USD 38,000 a las 8:00 a. m. UTC del 28 de enero, solo USD 72 millones en esas opciones de compra (call) estarán disponibles al vencimiento. No tiene valor el derecho a comprar Bitcoin a USD 38,000 si BTC cotiza por debajo de ese precio.
Los bajistas obtienen una ganancia de USD 315 millones incluso con Bitcoin cerca de USD 39,000
Aquí están los tres escenarios más probables para el vencimiento de las opciones de USD 2.3 mil millones el 14 de enero. El desequilibrio a favor de cada lado representa la ganancia teórica. En la práctica, dependiendo del precio de vencimiento, la cantidad de contratos de compra (call) y venta (put) que se activan varía:
- Entre USD 35,000 y USD 37,000: 660 opciones call vs. 13,550 opciones put. El resultado neto es de USD 450 millones a favor de las opciones put (bajistas).
- Entre USD 37,000 y USD 39,000: 1,300 opciones call vs. 13,100 opciones put. El resultado neto es de USD 315 millones a favor de las opciones put (bajistas).
- Entre USD 39,000 y USD 41,000: 3,710 opciones call vs. 8,170 opciones put. El resultado neto favorece a los osos por $180 millones.
Esta estimación cruda considera que las opciones de compra se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico. Pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
USD 40,000 sigue siendo un tramo
Puede parecer relativamente fácil aumentar el precio de Bitcoin en un 3% y llevar el precio de vencimiento por encima de los USD 39,000 al vencimiento del viernes. Sin embargo, considerando el flujo de noticias negativas sobre la regulación y el endurecimiento de la política monetaria, es probable que a los alcistas les resulte difícil lograrlo.
Por lo tanto, si prevalece el sentimiento negativo actual a corto plazo, los bajistas podrían fácilmente presionar el precio a la baja un 3% desde los USD 38,100 actuales hasta los USD 36,900 y asegurar una ganancia de USD 450 millones.
En resumen, los bajistas dominan por completo el vencimiento de las opciones mensuales del 28 de enero, lo que da pocas esperanzas de una recuperación del precio a USD 40,000 en el corto plazo.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
