Los datos de derivados de Bitcoin muestran que los alcistas se posicionan para una mayor subida del precio del BTC

El precio de Bitcoin (BTC) mantuvo el soporte de los USD 30,000, puesto que el 12 de abril se publicaron unos datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. por debajo de lo esperado. La tasa de inflación oficial de marzo aumentó un 5% interanual, lo que fue ligeramente inferior al consenso del 5.1%. Fue la lectura más baja desde mayo de 2021, pero sigue siendo significativamente superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Los datos sugieren que la inflación ya no es la fuerza motriz del repunte de Bitcoin y el foco de atención de los inversores pasó del impacto de la presión inflacionista a los riesgos potenciales de recesión, luego de que la crisis bancaria revelara lo frágil que era el sistema financiero tras la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en doce meses, del 0.10% al 4.85%.

Aparte de la quiebra de Silicon Valley Bank y de la venta de Credit Suisse a UBS, respaldada por el gobierno, han surgido varias señales de advertencia de una recesión macroeconómica.

Los datos más recientes del índice ISM de gestores de compras cayeron a su nivel más bajo desde mayo de 2020, lo que indica una contracción económica. Según documentos de la Reserva Federal publicados el 12 de abril, es probable que las secuelas de la crisis bancaria estadounidense lleven a la economía a una “recesión leve” a finales de este año. A causa de la crisis, algunos han especulado con que la Fed se abstendrá de subir los tipos de interés, pero los funcionarios afirmaron que es necesario un mayor esfuerzo para mantener la inflación a raya.

Según un informe de Moody’s Analytics, los precios de los inmuebles comerciales cayeron un 1.6% en febrero, la mayor caída desde la crisis financiera de 2008. Además, la tasa nacional de desalojo de oficinas alcanzó el 16.5%, lo que indica la gravedad de las dificultades económicas a las que se enfrentan actualmente las empresas.

Cualquiera que sea la razón del repunte del 50% de Bitcoin entre el 11 de marzo y el 11 de abril, demuestra resistencia al FUD, incluyendo el Aviso de Wells de la SEC contra Coinbase el 22 de marzo, y la CFTC presentando una demanda contra Binance y su CEO, Changpeng Zhao, el 27 de marzo. Al mantener el soporte de los USD 30,000, Bitcoin demuestra que el impulso positivo puede continuar independientemente de si la inflación se mantiene por encima del 5%.

Los alcistas están mejor posicionados para el vencimiento semanal de las opciones de BTC

No todo el mundo se alegra del repunte, en especial los traders que han realizado apuestas bajistas utilizando opciones de Bitcoin. El interés abierto para el vencimiento del 14 de abri de opciones de BTC es de USD 950 millones, con USD 490 millones en opciones de compra (call) y USD 460 millones en opciones de venta (put). A los bajistas les ha pillado desprevenidos, pues menos del 7% de sus apuestas superan los USD 29,000.

A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables en función de la evolución actual de los precios. El número de contratos de opciones de compra (buy) y de venta (sell) disponibles el 14 de abril varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye la ganancia teórica:

• Entre 28,000 y 29,000 dólares: 2,600 opciones de compra frente a 1,800 opciones de venta. El resultado neto es equilibrado entre opciones de compra y de venta.
• Entre 29,000 y 30,000 dólares: 6,700 opciones de compra frente a 500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra en USD 110 millones.
• Entre 30,000 y 30,500 dólares: 8,500 opciones de compra frente a 200 opciones de venta. Los alcistas aumentan su ventaja a USD 250 millones.
• Entre 30,500 y 31,500 dólares: 11,300 opciones de comprar frente a 100 opciones de venta. La ventaja de los alcistas aumenta a USD 350 millones.

Esta estimación aproximada sólo tiene en cuenta las opciones de compra en las apuestas alcistas y las opciones de venta en las operaciones neutras a bajistas. No obstante, esta simplificación excesiva excluye estrategias de inversión más complejas. Un trader, por ejemplo, podría haber vendido una opción de venta, obteniendo así una exposición positiva a Bitcoin por encima de un determinado precio, pero este efecto es difícil de estimar.

Es poco probable que los bajistas reviertan su situación

Se espera que los alcistas presionen al Bitcoin por encima de USD 30,500 el 14 de abril a las 8:00 a.m. UTC para ganar USD 100 millones adicionales. Los bajistas, por su parte, necesitarían presionar el precio de Bitcoin por debajo de los 29.000 $ para equilibrar la balanza. Sin embargo, los bajistas han sufrido recientemente pérdidas significativas, pues los contratos cortos de futuros de BTC fueron liquidados por la fuerza por valor de USD 128 millones entre el 9 y el 11 de abril.

Como el escenario más probable favorece a los alcistas de Bitcoin, lo más probable es que sus beneficios se utilicen para reforzar el soporte de los USD 30,000. Los bajistas podrían considerar lavarse sus heridas y esperar acciones adicionales de los reguladores, pues el escenario macroeconómico es actualmente alcista para los activos con límite de oferta como Bitcoin.

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