Los comerciantes de opciones de Ethereum entran en acción mientras el precio de ETH se dispara a los 280 dólares
Desde el comienzo de la semana, Ether (ETH) ha ganado más del 17% y las ganancias parecen estar relacionadas con el aumento en el uso de stablecoins y el aumento de las aplicaciones de DeFi.
Según lo informado por Cointelegraph, el uso de la red Ethereum superó a la Bitcoin, duplicando el volumen establecido durante todo el 2019.
Otro factor posiblemente alcista detrás de esto, es la red de pruebas final de Ethereum 2.0 programada para el 4 de agosto. Esto parece tener a los inversores de buen humor, a pesar del aumento actual en las comisiones de gas. Durante la semana pasada, los inversores se apresuraron a los mercados de opciones, enviando el interés abierto de Ether a un récord de USD 230 millones.
Interés abierto en las opciones de ETH. Fuente: Skew
Por muy extraño que parezca, algunas de estas opciones alcanzaron una impresionante precio de USD 720 para el vencimiento del 25 de diciembre, lo cual es bastante optimista dado que demuestra un alza del 160%.
6,000 de esas opciones de compra se negociaron hoy, y otras 6,000 opciones de compra se negociaron para el vencimiento del 25 de septiembre, con precios que van desde los USD 400 a USD 880. Estas operaciones agregaron más de USD 3.2 millones en interés abierto.
Que Ether supere los USF 400 para el vencimiento parece poco probable
¿Cuáles son exactamente las probabilidades de las apuestas actuales según el modelo de precios de opciones Black & Scholes? El exchange, Deribit, presenta esta información como “delta” y estas son las probabilidades basadas en porcentaje para cada precio considerando la volatilidad implícita actual.
Delta de las opciones de ETH del 25 de diciembre. Fuente: Deribit
Según los datos anteriores, el precio de USD 400 para diciembre tiene una probabilidad del 34% que ocurra, mientras que el precio más negociado de USD 720 tiene una probabilidad muy pequeña con un 11% según el modelo de precios de opciones.
Por esta razón, el precio pagado por cada contrato de USD 720 ha sido de alrededor de 0.025 Ether. Las 6.050 opciones negociadas hoy le han costado a los compradores solo USD 42,000, pero aumentó el interés abierto en USD 1.7 millones.
La expiración de septiembre tiene menos posibilidades aún
Con poco más de dos meses hasta el vencimiento de septiembre, las probabilidades de optimismo de USD 400 por ETH de los operadores son menos probables.
Delta de las opciones de ETH del 25 de septiembre. Fuente: Deribit
El mismo precio de USD 400 ahora atrae un 18% de probabilidades de acuerdo con el modelo de precios de Black & Scholes, mientras que la asombrosa expiración de USD 720 tiene solo un 3%.
Como se muestra arriba, las opciones para el vencimiento de septiembre se negocian por debajo de ETH 0.03 cada una, por lo que no deberían tener el mismo peso que los precios optimistas más modestos.
Las relaciones de venta y compra pueden ser engañosas
Los inversores deberían prestar menos atención a los titulares del interés abierto en opciones que alcanzan máximos históricos y centrarse más en los precios pagados por tales opciones. Estos improbables precios por encima de los USD 400 también afectan a los indicadores, incluida la relación venta/compra.
Relación venta/compra en las opciones de ETH. Fuente: Skew
El 22 de julio, el interés abierto de venta/compra de ETH fue de 0.84, favoreciendo las opciones de compra en un 16%. A pesar de su lectura alcista, este número podría haber sido inflado por las opciones de compra fuera del dinero (OTM), presentando pocas probabilidades.
Los mercados de futuros proporcionan mejores indicadores
Una mejor manera de medir el apetito de los inversores profesionales es contango. Esto implica medir la prima de los contratos futuros a más largo plazo contra el precio actual de Ether (ETH).
Base anualizada de futuros de ETH. Fuente: Skew
Tal indicador, también conocido como base, recientemente alcanzó una impresionante tasa anualizada del 12%. Los períodos sostenidos superiores al 10% no son muy frecuentes, y se vieron por última vez el 8 de marzo, justo antes de que Ether comenzara una corrección sustancial en el lunes sangriento, cuando Bitcoin cayó por debajo de los USD 8,000.
A pesar de las probabilidades, los alcistas podrían estar haciendo algo
¿El optimismo excesivo causado por la floreciente industria de DeFi está causando que los inversores compren opciones de compra con probabilidades bastante bajas de una forma agresiva?
Lo más probable es que sí, pero actualmente no hay forma de determinar si los vencimientos superiores a los USD 400 para septiembre y diciembre están fuera de la mesa.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos,debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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