Los analistas debaten los posibles resultados en el precio de ETH después de la actualización Shapella de Ethereum que se avecina.
La Fundación Ethereum ha anunciado el 12 de abril como fecha de despliegue de la tan esperada actualización de Shanghai y Capella, denominadas conjuntamente Shapella.
Las actualizaciones permitirán retirar fondos de los contratos de staking de Ethereum 2.0. El contrato de staking se lanzó por primera vez en diciembre de 2020. Solo aceptaba depósitos unidireccionales de ETH, lo que cambiará tras la actualización.
Hasta la fecha, los usuarios han depositado más de 18 millones de ETH, por valor de unos 32,500 millones de dólares, en el contrato de staking de Ethereum en diferentes momentos desde diciembre de 2020.
Los analistas varían en las estimaciones de la presión de venta de ETH
La mayoría de los usuarios optaron por derivados de staking líquidos en exchanges descentralizados o centralizados. Debido a que estos stakers ya son líquidos, es probable que no haya una nueva razón para vender después de la actualización de Shapella.
Las plataformas LSD descentralizadas como Lido representan actualmente alrededor del 33.2% del total de depósitos de ETH en la cadena de balizas. Del resto, alrededor del 27.1% se deposita a través de exchanges centralizados como Coinbase, Binance y Kraken. Por lo tanto, el 60.3% del ETH apostado se deposita a través de medios de staking líquidos.
Por otro lado, el ETH ilíquido, que se deposita en los contratos directamente mediante la creación de nodos o proveedores de servicios de terceros, representa alrededor del 40% de la cantidad total. Lo más probable es que se vendan tras el desbloqueo.
Según el análisis de Nansen, alrededor del 59% de los depósitos ilíquidos, entre 3.62 millones y 4 millones de ETH, están en beneficios. Estos usuarios son los más propensos a realizar retiradas parciales o completas después de que se habiliten las retiradas.
Algunos de los stakers sin liquidez también podrían optar por volver a hacer staking y el informe de Nansen estimaba que la presión de venta total se situaría entre 1,2 y 3 millones de ETH. Sin embargo, no todos los ETH se volcarán en el mercado de inmediato.
Opiniones sobre la presión de venta diaria
La actualización Shapella implementará un sistema de retirada parcial y total de dos niveles.
La cantidad mínima para hacer staking en ETH es de 32 ETH. Los stakers pueden retirar cantidades superiores a 32 ETH o retirar completamente los 32 ETH, más las recompensas adicionales del contrato de staking.
No se producirá una situación en la que los stakers se apresuren a retirar sus ETH después de la actualización que provoque un pico en los precios del gas. Las retiradas de Ether no tienen costes de gas, pero estarán limitadas a 16 retiradas parciales o completas por bloque. Por lo tanto, habrá un retraso en la cantidad de ETH desbloqueada y movida para vender.
Según el informe de Nansen, habrá tres fases de presión de venta de ETH tras la actualización.
En la primera fase, que durará 27 horas después de la actualización, la presión de venta por retiradas parciales será de alrededor de 84,000 a 125,000 Ether al día (~133 millones – 197 millones de dólares).
En la segunda fase, las retiradas parciales y totales ejercerán una presión de venta máxima de entre 136,000 y 173,000 Ether al día (~218 millones de USD – 275 millones de USD). Esta fase durará entre el tercer y el cuarto día después de la actualización.
La última fase de presión vendedora, con retiradas principalmente totales, durará entre 19 y 52 días, añadiendo una presión vendedora diaria de entre 48,000 y 53,000 Ether al día.
La media móvil de 30 días de las entradas en el exchange es de 313,533 ETH (por valor de unos 550 millones de dólares), lo que significa que las entradas adicionales se situarán entre el 15% y el 55% de la media móvil. Esto podría contener los precios del Ether hasta que la presión vendedora disminuya en un plazo de tres a ocho semanas.
Según otra estimación de Arcana Research, se venderán alrededor de 1.3 millones de ETH en los primeros diez días debido a retiradas parciales y totales. La presión vendedora alcanzará su punto álgido en los tres primeros días, con unos 527 millones de dólares (ajustados al precio actual del Ether de 1,800 dólares) de presión vendedora diaria. Supone alrededor del 6.4% del volumen diario de negociación de ETH.
A menos de quince días de la actualización, los traders pueden intentar adelantarse a la presión vendedora colocando órdenes cortas en el mercado de futuros. Hasta ahora, el mercado de futuros no muestra un repunte significativo en el volumen de interés abierto ni en las tasas de financiación de las órdenes en corto.
El comienzo de las retiradas de ETH reducirá el riesgo de mantener derivados de staking líquidos comprados a través de exchanges descentralizados o centralizados, ya que se podrán canjear directamente por ETH. Así, el nuevo interés por el staking entre los inversores que se mantienen al margen contrarrestaría en cierta medida la presión vendedora.
El ratio de staking de Ethereum, es decir, el porcentaje de ETH estacados en relación con su oferta total en circulación, es del 14.96%. Este porcentaje es significativamente inferior a la media del sector en otras cadenas de bloques de capa 1. También se espera que el ratio de staking de ETH mejore a largo plazo.
Técnicamente, el par ETH/USD enfrenta resistencia desde el nivel de USD 1,970. La ruptura por encima de esta resistencia puede ver al par alcanzar objetivos alcistas alrededor de USD 2,330 y USD 2,750. En caso de una caída, el soporte se encuentra alrededor de USD 1,569.
La red Ethereum se someterá a una de las actualizaciones más extensas después de la Fusión en septiembre de 2022. Es probable que los retiros de ETH después de la actualización de Shapella aumenten las ventas en los primeros días posteriores al despliegue, lo que ejercerá presión a corto plazo sobre los precios. Sin embargo, a medida que las ventas disminuyen y más usuarios pasan a invertir en ETH debido a la reducción del riesgo y al aumento de los rendimientos, las condiciones del mercado podrían comenzar a favorecer una mayor ventaja a largo plazo.
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