Los alcistas de Bitcoin podrían ignorar el vencimiento de los USD 730 millones en opciones del viernes guardando su energía para los USD 40,000
Los últimos meses han sido poco agradables para los alcistas de Bitcoin (BTC), pero no son los únicos. Los persistentes comentarios de la Reserva Federal de Estados Unidos insinúan planes de subir las tasas de interés en 2022 y esto está provocando que los inversores busquen protección en bonos protegidos contra la inflación.
La autoridad monetaria señaló su intención de aumentar sustancialmente las tasas de interés de referencia y también reducirá gradualmente la compra mensual de activos de deuda.
Aunque algunos cripto inversores consideran la escasez digital de Bitcoin como una protección contra la inflación, eso no cambia su volatilidad. A su vez, hace que el precio del activo se mueva en paralelo a los mercados de riesgo.
El gráfico anterior muestra el precio del Bitcoin en azul, comparado con las empresas más pequeñas que cotizan en bolsa en EE.UU., según el índice Russell 2000. A diferencia del S&P 500 o del Dow Jones Industrial Index, este índice de referencia excluye a los gigantes tecnológicos. Por tanto, las empresas más pequeñas suelen considerarse más arriesgadas y se ven más afectadas cuando los inversores temen una recesión económica.
Sin embargo, el desempeño negativo no asustó a los inversores, pues el Purpose Bitcoin ETF, con sede en Canadá, atrajo este martes más de USD 38 millones en Bitcoin, su tercera mayor entrada diaria hasta la fecha. El fondo cuenta ahora con 31,032 BTC, equivalentes a USD 1,200 millones.
Independientemente del sentimiento de los inversores, los alcistas de Bitcoin podrían enfrentarse a una pérdida de USD 120 millones si el precio de BTC se mueve por debajo de los USD 36,000 en el vencimiento de las opciones del viernes.
El 4 de febrero vencen USD 730 millones en opciones
Según el interés abierto de las opciones del viernes, los alcistas de Bitcoin hicieron fuertes apuestas entre 40,000 y 44,000 dólares. Estos niveles pueden parecer optimistas ahora mismo, pero Bitcoin cotizaba por encima de los USD 42,000 hace dos semanas.
A simple vista, los USD 430 millones en opciones de compra dominan a los USD 300 millones de opciones de venta, pero la relación de 1.43 entre las opciones de compra y venta no cuenta realmente toda la historia. Por ejemplo, la caída del 14% del precio en las dos últimas semanas ha borrado la mayoría de las apuestas alcistas.
Una opción de compra da al comprador el derecho a adquirir BTC a un precio fijo a las 8:00 am UTC del 4 de febrero. Sin embargo, si el mercado cotiza por debajo de ese precio, no tiene ningún valor mantener ese contrato de derivados, por lo que su valor se reduce a cero.
Por lo tanto, si Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 37,000 a las 8:00 am UTC del 4 de febrero, sólo USD 34 millones de esas opciones de compra estarán disponibles al vencimiento.
Los bajistas lucharán para mantener a Bitcoin por debajo de los USD 37,000
Aquí están los tres escenarios más probables para el vencimiento de las opciones del viernes. El desequilibrio que favorece a cada lado representa la ganancia teórica. Es decir, en función del precio de vencimiento, la cantidad activa de contratos de compra (call) y de venta (put) varía:
- Entre 35,000 y 37,000 dólares: 950 opciones de compra frente a 4,210 de venta. El resultado neto es de USD 120 millones a favor de los instrumentos de venta (a la baja).
- Entre 37,000 y 38,000 dólares: 1,650 opciones de compra frente a 3,300 de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos bajistas en USD 60 millones.
- Entre 38,000 y 39,000 dólares: 4,230 opciones de compra frente a 1,710 de venta. El resultado neto está equilibrado entre opciones de compra y venta.
Esta estimación bruta considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones neutrales o bajistas. Sin embargo, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Los alcistas necesitan USD 38,000 para equilibrar las cosas
Un pequeña subida del 3% del precio desde el nivel actual de USD 36,900 es suficiente para que los alcistas de Bitcoin eviten una pérdida de USD 120 millones en el vencimiento de las opciones del 4 de febrero. Sin embargo, el mismo razonamiento se aplica para los bajistas de Bitcoin, ya que mantener a BTC por debajo de USD 37,000 puede hacer que se aseguren fácilmente una ganancia de USD 120 millones.
Teniendo en cuenta el sentimiento negativo a corto plazo causado por el endurecimiento de las condiciones macroeconómicas, los alcistas de Bitcoin deberían guardar su energía para una recuperación sostenible hasta los USD 40,000 y más, en lugar de malgastar sus esfuerzos en este momento. Por lo tanto, los datos de los mercados de opciones favorecen ligeramente las opciones de venta.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Toda inversión y operación implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.
