Los alcistas de Bitcoin necesitan recuperar el nivel de USD 41,000 antes del vencimiento de las opciones de BTC de USD 615 millones del viernes
En los últimos tres meses, el precio de cierre diario de Bitcoin (BTC) fluctuó entre USD 35,050 y USD 47,550, lo que supone un rango del 35.7%. Aunque pueda parecer excesivo, no es inusual, sobre todo teniendo en cuenta la volatilidad histórica anualizada del 68% de BTC.
El repunte de alivio que se produjo tras la caída del 11 de abril por debajo de los USD 40,000 se produjo tras el reporte del Índice de Precios al Consumo (IPC) para marzo de Estados Unidos, que anunció un 8.5% para marzo, el más alto desde 1981. Mientras tanto, en el Reino Unido, el IPC se disparó hasta el 7%, un máximo de 30 años.
Por estas razones, los traders de criptomonedas están cada vez más preocupados por la capacidad de las alzas de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos que se esperan a lo largo de 2022 para contener la presión inflacionaria. Si las economías mundiales entran en recesión, los inversores probablemente se alejarán de las clases de activos de riesgo como las criptomonedas.
Además, la corrección del precio del Bitcoin fue costosa para los traders de apalancamiento porque las liquidaciones agregadas alcanzaron los USD 428 millones en los exchanges de derivados.
Los alcistas colocaron sus apuestas a partir de USD 50,000
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 15 de abril en Bitcoin es de USD 615 millones, pero la cifra real será mucho menor ya que los alcistas fueron demasiado optimistas. Estos traders podrían haberse dejado engañar por el efímero repunte hasta los USD 48,000 del 28 de marzo, ya que sus apuestas para el vencimiento de las opciones del 15 de abril se extienden más allá de los USD 50,000.
La reciente caída del Bitcoin por debajo de los USD 41,000 cogió a los alcistas por sorpresa y sólo el 18% de las opciones de compra para el 15 de abril se han colocado por debajo de ese nivel de precios.
La relación de 1.21 entre las opciones de compra y las de venta muestra el predominio de los USD 335 millones de interés abierto de las opciones de compra frente a los USD 280 millones de las opciones de venta. Sin embargo, como el Bitcoin se encuentra cerca de los USD 41,000, es probable que la mayoría de las apuestas alcistas no tengan valor.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 42,000 a las 8:00 am UTC del 15 de abril, solo estarán disponibles USD 62 millones de estas opciones de compra. Esta diferencia se debe a que un derecho de compra de Bitcoin a USD 42,000 carece de valor si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Los alcistas apuntan a los USD 43,000 para equilibrar la balanza
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 15 de abril para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre USD 39,000 y USD 41,000: 950 opciones de compra (calls) vs. 5,400 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 180 millones.
- Entre USD 41,000 y USD 42,000: 1,500 opciones de compra (calls) vs. 3,950 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los bajistas en USD 100 millones.
- Entre USD 42,000 y USD 43,000: 1,850 opciones de compra (calls) vs. 3,300 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 60 millones.
- Entre USD 43,000 y USD 45,000: 2,700 opciones de compra (calls) vs. 2,800 opciones de venta (puts). El resultado neto se equilibra entre las opciones de compra y las de venta.
Esta simple estimación considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en las operaciones neutrales o alcistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Los bajistas tratarán de inmovilizar el BTC por debajo de los USD 41,000
Los bajistas de Bitcoin necesitan presionar el precio por debajo de los USD 41,000 el 15 de abril para asegurarse un beneficio de USD 180 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los alcistas requiere un empuje por encima de los USD 43,000 para neutralizar cualquier impacto.
Los alcistas de Bitcoin tuvieron 180 millones de dólares en posiciones largas de apalancamiento liquidadas el 10 y el 11 de abril, por lo que deberían tener menos margen que el necesario para hacer subir el precio. Dicho esto, los bajistas sin duda tratarán de hundir el BTC por debajo de los USD 41,000 antes del vencimiento de las opciones del 15 de abril.
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