Los alcistas de Bitcoin apuntan a una victoria tras la reunión del FOMC en el vencimiento de USD 640 millones en opciones de este viernes
Los últimos meses han sido dolorosos para los alcistas de Bitcoin (BTC), pero no son los únicos. La política económica restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos ha llevado a los inversores a buscar protección en posiciones de efectivo y bonos protegidos contra la inflación.
El aumento de la inflación y las señales de recesión han hecho que el índice bursátil S&P 500 retroceda un 19% en lo que va de año. Incluso el oro -que antes se consideraba un activo seguro- está sufriendo las consecuencias, cotizando un 20% por debajo de su máximo histórico.
El aumento de los costes de la hipoteca de una vivienda añadió el temor a que se produjera una crisis inmobiliaria. Desde que la FED empezó a subir los tipos de interés en marzo, los costes de los préstamos sube y suben, y los tipos hipotecarios han alcanzado máximos de varias décadas.
A pesar del sentimiento bajista imperante, los alcistas de Bitcoin aún podrían beneficiarse de USD 270 millones en el vencimiento de las opciones de este viernes 4 de noviembre.
USD 640 millones en opciones están por expirar
Según el interés abierto de las opciones de vencimiento del 4 de noviembre, los bajista de Bitcoin concentraron sus apuestas entre los 16,000 y 20,000 dólares. Estos niveles pueden parecer sombríos ahora mismo, pero Bitcoin cotizaba por debajo de USD 19,500 hace dos semanas.
A primera vista, las opciones de venta con un interés abierto de USD 335 millones dominan los USD 305 millones en instrumentos de compra, pero la proporción de 0.92 entre las opciones de compra y las de venta no cuenta realmente toda la historia. Por ejemplo, la subida del 7.5% del precio de BTC desde el 21 de octubre eliminó la mayoría de las apuestas bajistas.
Una opción de venta da al comprador el derecho a vender BTC a un precio fijo a las 8:00 UTC del 4 de noviembre. Sin embargo, si el mercado cotiza por encima de ese precio, no tiene valor mantener ese contrato de derivados, por lo que su valor pasa a ser nulo.
Por lo tanto, si Bitcoin se mantiene por encima de los USD 20,000 a las 8:00 am UTC del 4 de noviembre, sólo USD 30 millones de esas opciones de venta estarán disponibles al vencimiento.
Los alcistas lucharán para que Bitcoin supere los USD 22,000
Aquí están los cuatro escenarios más probables para el vencimiento de las opciones del viernes. El desequilibrio que favorece a cada lado representa el beneficio teórico. Es decir, en función del precio de vencimiento, la cantidad activa de contratos de compra (call) y de venta (put) varía:
- Entre 19,000 y 20,000 dólares: 500 opciones de compra frente a 5,100 opciones de venta. El resultado neto es de USD 90 millones que favorecen a los instrumentos de venta (a la baja).
- Entre 20,000 y 21,000 dólares: 3,300 opciones de compra frente a 1,500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en USD 40 millones.
- Entre 21,000 y 22,000 dólares: 7,500 opciones de compra frente a 200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los alcistas por USD 155 millones.
- Entre 22,000 y 23,000 dólares: 12,200 opciones de compra frente a 0 opciones de venta. Los alcistas dominan por completo, con un beneficio de USD 270 millones.
Esta estimación bruta considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones neutrales o bajistas. Sin embargo, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Los bajistas necesitan un precio inferior a USD 20,000 para asegurarse la victoria
Una mera caída del 3% del precio desde el nivel actual de USD 20,500 es suficiente para que los bajistas de Bitcoin se aseguren una ganancia de USD 90 millones en el vencimiento de las opciones del 4 de noviembre. Sin embargo, estos operadores han sufrido una liquidación de USD 780 millones en contratos de futuros entre el 24 y el 28 de octubre, lo que significa que podrían tener menos margen para someter la presión alcista de los compradores.
Por el momento, los bajistas de Bitcoin necesitan aprovechar los vientos en contra a corto plazo provocados por el endurecimiento de las condiciones macroeconómicas para asegurarse una victoria.
En consecuencia, los datos del mercado de opciones favorecen ligeramente las opciones de compra, aunque un beneficio de USD 270 millones parece lejano para los alcistas de BTC.
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