Los alcistas de bitcoin apuntan a un precio de USD 25,000 en el vencimiento de las opciones del viernes de USD 510 millones
Han pasado 51 días desde que Bitcoin (BTC) cerró por última vez por encima de los USD 24,000, lo que hace que incluso los más alcistas se cuestionen si es factible una recuperación sostenible. Sin embargo, a pesar de la deslucida acción del precio, los alcistas tienen la sartén por el mango en el vencimiento de las opciones de USD 510 millones de BTC del viernes.
Los inversores han ido reduciendo su exposición al riesgo a medida que la Reserva Federal sube las tasas de interés y deshace su balance récord de USD 8.9 billones. Como resultado, el índice Bloomberg Commodity (BCOM), que mide las variaciones de los precios del petróleo crudo, el gas natural, el oro, el maíz y los cerdos magros, ha bajado un 9% en el mismo periodo.
Los traders siguen buscando protección a través de los bonos del Tesoro de EE.UU. y las posiciones en efectivo, ya que la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo el 2 de agosto que la lucha del banco central contra la inflación está “lejos de terminar”. Dicho esto, el impacto monetario más estricto sobre la inflación, los niveles de empleo y la economía global está aún por ver.
Las apuestas bajistas se sitúan principalmente por debajo de los USD 22,000
La recuperación del Bitcoin por encima de los USD 22,000 el 27 de julio cogió por sorpresa a los bajistas, ya que solo el 28% de las opciones de venta para el 5 de agosto se han colocado por encima de dicho nivel de precios. Mientras tanto, los alcistas de Bitcoin pueden haber sido engañados por la subida a USD 24,500 el 30 de julio, ya que el 59% de sus apuestas están por encima de USD 25,000.
Una visión más amplia utilizando la relación de 1.60 entre las opciones de compra y las de venta muestra más apuestas alcistas porque el interés abierto de las opciones de compra es de USD 315 millones frente a los USD 195 millones de opciones de venta. Sin embargo, como el Bitcoin se encuentra actualmente por encima de los USD 23,000, la mayoría de las apuestas bajistas probablemente no tendrán valor.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los USD 23,000 a las 8:00 am UTC del 5 de agosto, solo estarán disponibles USD 19 millones de estas opciones de venta. Esta diferencia se produce porque no sirve de nada un derecho de venta de Bitcoin a USD 22,000 o USD 20,000 si cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los alcistas podrían embolsarse un beneficio de USD 200 millones
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 5 de agosto para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre USD 20,000 y USD 22,000: 100 opciones de compra (calls) vs. 3,700 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los bajistas por USD 75 millones.
- Entre USD 22,000 y USD 24,000: 1,400 opciones de compra (calls) vs. 1,600 opciones de venta (puts). El resultado neto se equilibra entre instrumentos call (compra) y put (venta).
- Entre USD 24,000 y USD 25,000: 3,800 opciones de compra (calls) vs. 100 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los alcistas a USD 90 millones.
- Entre USD 25,000 y USD 26,000: 0 opciones de compra (calls) vs. 7,900 opciones de venta (puts). Los alcistas extienden sus ganancias a USD 200 millones.
Esta burda estimación considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones neutrales o bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Los bajistas tienen menos margen para suprimir el precio del Bitcoin
Los alcistas de Bitcoin necesitan empujar el precio por encima de los USD 24,000 el 5 de agosto para asegurarse un beneficio de USD 90 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere una presión por debajo de los USD 22,000 para fijar sus ganancias en USD 75 millones.
Sin embargo, los bajistas de Bitcoin tuvieron USD 140 millones de posiciones cortas de apalancamiento liquidadas el 26 y 27 de julio, según datos de Coinglass. En consecuencia, tienen menos margen necesario para empujar el precio a la baja a corto plazo.
El escenario más probable es un empate, haciendo que el precio del Bitcoin oscile entre USD 22,000 y USD 24,000 antes del vencimiento de las opciones del 5 de agosto.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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