Lo que se puede aprender de Charlie Munger, aunque odiara a bitcoin

El legendario inversor y multimillonario Charlie Munger, conocido como el brazo derecho de Warren Buffet que ayudó a construir la poderosa empresa de inversión Berkshire Hathaway, falleció a los 99 años de edad.

La familia de Munger informó a Berkshire “que falleció pacíficamente esta mañana en un hospital de California”, según un anuncio de la compañía el 28 de noviembre.

Munger, que se desempeñó como vicepresidente en el imperio de Buffet desde 1978, acumuló un patrimonio neto de USD 2.6 mil millones y fue elogiado rutinariamente por adoptar una filosofía sólida de inversión y selección de acciones a lo largo de su tiempo en Berkshire.

Aunque Bitcoin y las criptomonedas no eran inversiones favorecidas por Munger y Buffet, quienes alguna vez se refirieron a bitcoin (BTC) como “veneno para ratas” y “veneno para rata al cuadrado”, los traders de criptomonedas aún podrían beneficiarse de las lecciones de Munger a lo largo de sus 60 años de experiencia en inversión. Aquí hay algunos enfoques de inversión que Munger defendió:

Invierte solo en lo que conoces

Munger dijo que Berkshire Hathaway a menudo categorizaba las acciones en una de tres canastas al evaluar una inversión potencial.

“Tenemos tres canastas para invertir: sí, no y demasiado difícil de entender”.

Lo último podría explicar por qué Munger y Buffet nunca invirtieron en Bitcoin y criptomonedas, pero el mensaje clave es que evitaban invertir en lo que no conocían.

Buffet ha admitido anteriormente que él y Munger, ambos considerados escépticos de la tecnología, eran “demasiado tontos para darse cuenta” del potencial del negocio de comercio electrónico de Amazon en la década de 1990 y subestimaron al fundador de la empresa, Jeff Bezos.

Berkshire tampoco invirtió en Microsoft ni en Google. “La arruinamos”, dijo Munger una vez, refiriéndose a la decisión de la firma de no invertir en Google.

A pesar de eso, Berkshire se mantuvo en los sectores que conocía a la perfección, como el sector bancario y de alimentos y bebidas, obteniendo enormes beneficios de inversiones en Bank of America, American Express, Coca-Cola Co y, más tarde, Apple después de decidir inicialmente no invertir en ella.

Munger y Buffet también dominaron el arte de la valoración al interrogar el balance de una empresa antes de tomar una decisión de inversión, lo que Munger dijo una vez que es la única forma inteligente de invertir.

“Toda inversión inteligente es inversión en valor […] Debes valorar el negocio para valorar la acción”.

Aunque las cadenas de bloques y los protocolos a menudo no se pueden valorar mediante un modelo de flujo de efectivo descontado u otros métodos tradicionales, se pueden obtener muchas ideas a partir de datos en cadena, desde el número de usuarios activos diarios y volúmenes de transacciones hasta el valor total bloqueado (en relación con la capitalización de mercado) y los flujos netos de entrada y salida, por mencionar algunos.

El temperamento, no el IQ, es un factor más importante para el éxito de la inversión

Munger nunca fue de los que se sumergen de cabeza en una nueva tendencia, prefiriendo quedarse en el lado más conservador de la inversión.

Anteriormente ha dicho que muchas personas con “alto IQ” son malos inversores porque tienen temperamentos terribles. “Los grandes inversores”, en cambio, proceden con cautela y piensan las cosas detenidamente:

“Los grandes inversores siempre son muy cuidadosos. Piensan las cosas detenidamente. Se toman su tiempo. Son tranquilos. No tienen prisa. No se emocionan. Solo van tras los hechos, y descubren el valor. Y eso es lo que tratamos de hacer”.

“Necesitas mantener bajo control las emociones irracionales crudas,” dijo Munger en otro comentario.

Habiendo estado en el ámbito de la inversión durante más de 60 años, Munger dice que la paciencia también es de gran importancia al acumular riqueza.

“El gran dinero no está en la compra o la venta, sino en la espera”.

Desarrolla convicción y aguanta la volatilidad

Munger ha visto la cartera de inversiones de Berkshire caer varias veces a lo largo de las décadas, como en el colapso del lunes negro en 1987, la crisis financiera en 2007-2008 y más recientemente, la pandemia de COVID-19.

En una ocasión, enfatizó que los inversores a largo plazo deben aprender a respaldar sus inversiones cuando condiciones macroeconómicas desfavorables desencadenan caídas en el mercado:

“Si no estás dispuesto a reaccionar con ecuanimidad ante una caída del precio de mercado del 50% dos o tres veces por siglo, no estás capacitado para ser un accionista común y mereces el resultado mediocre que obtendrás”.

“Habrá períodos en los que haya mucha agonía y otros períodos en los que haya un auge,” dijo Munger en otro comentario. “Solo tienes que aprender a vivir a través de ellos”.

Munger nació el 1 de enero de 1924, lo que significa que falleció 34 días antes de cumplir 100 años.

“Berkshire Hathaway no podría haber llegado a su estado actual sin la inspiración, sabiduría y participación de Charlie,” dijo Buffett en un comunicado.

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