Las medidas en México para frenar la inflación cuestan 1.4% del PIB, según FMI

El Fondo Monetario Internacional realizó una visita técnica a México. En la evaluación final acerca de su situación macroeconómica, el organismo destacó que las medidas anti-inflacionarias que ha implementado el Gobierno mexicano le han costado aproximadamente 1.4% de su Producto Interno Bruto (PIB).

La relación aplica tanto para las medidas de política fiscal como las de política monetaria. Por el lado de las primeras; el país ha incurrido en un mayor gasto público para solventar la urgencia de estabilidad de precios; en especial en el sector pertinente a los combustibles y alimentos.

No obstante, dicho aumento del Gasto Público habría contribuido a reducir la inflación en al menos dos puntos porcentuales, situándola en 8.70%. Esto según la opinión de los analistas del FMI.

Como contraparte; el FMI también expresó su preocupación por el futuro del presupuesto público mexicano. Expresó además que “los precios internacionales del petróleo son volátiles por naturaleza y en el contexto geopolítico actual; se convierten en un factor de vulnerabilidad para el presupuesto en el futuro.”

Por el lado de la política monetaria; la misión de expertos del Fondo Monetario Internacional para la revisión anual a México destacó lo siguiente:

“La estrategia financiera que ha permitido al gobierno fondear este subsidio ha costado el equivalente a 1.4 puntos del PIB; recursos que se han obtenido de los ingresos extraordinarios por el alto precio del petróleo.”

“Un incremento salarial podría desajustar la demanda”

Bajo el punto de vista del FMI, la relativa estabilidad en el sistema de precios podría verse también afectada por otros cambios inesperados e inoportunos. Entre todos estos, el más probable es un posible incremento salarial que conduzca a una espiral de precios, en la que tanto el Gasto público como la regulación monetaria no puedan ejercer mayor influencia, y por tanto, decrecer la tasa de inflación.

El aumento del salario mínimo en México para 2023 está reavivando la discusión sobre los riesgos que puede haber para la inflación a nivel sectorial y general.

El mes pasado, Irene Espinosa, subgobernadora del Banco de México (Banxico), consideró que los aumentos a los salarios pueden verse afectados en los siguientes meses de continuar con niveles de precios elevados como el observado en la primera quincena de agosto de 8.62% a tasa anual.

“Creo que tener inflaciones elevadas por un largo plazo, como lo hemos tenido del lado de la (inflación) subyacente, puede afectar a este tipo de negociaciones salariales y generar presiones”

La relevancia del tema ha crecido desde entonces, y parece ser un hecho casi inevitable.

Predicciones del FMI para la economía

El FMI estima que el próximo año traerá consigo nuevas presiones inflacionarias. Un nuevo estudio del personal técnico estima que, en 2022 y 2023, el impacto del aumento de los costos de importación de alimentos y fertilizantes en los países con gran exposición a la inseguridad alimentaria incrementará en USD 9.000 millones la presión sobre sus balanzas de pagos.

Según el pronóstico de base, el crecimiento se reducirá de 6,1% del año pasado a 3,2% en 2022, un descenso de 0,4 puntos porcentuales con respecto a la edición de abril de 2022 de Perspectivas de la economía mundial (informe WEO).

La inflación mundial se ha revisado al alza debido a los precios de los alimentos y la energía y los persistentes desequilibrios entre la oferta y la demanda, y se prevé que este año se sitúe en 6,6% en las economías avanzadas y 9,5% en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, es decir, revisiones al alza de 0,9 y 0,8 puntos porcentuales, respectivamente.

Pese al panorama desalentador, el FMI insiste a los bancos centrales a que continúen con sus políticas anti-inflacionarias, complementándolas con la política fiscal del Gobierno.

“Mientras el aumento de precios sigue reduciendo el nivel de vida en todo el mundo, la máxima prioridad de las autoridades económicas debería ser el control de la inflación. El endurecimiento de la política monetaria tendrá sin duda costos económicos reales, pero retrasarlo no hará sino exacerbarlos”.