Las instituciones se muestran alcistas con las criptomonedas a pesar de los flujos de salida récord de Bitcoin
A principios de 2021, el sector de las criptomonedas estaba repleto de noticias sobre el aumento de la inversión institucional, y esto sigue siendo así en gran medida. A pesar de las noticias que sugieren un aumento de los flujos de salida de los inversores institucionales, las entradas netas siguen siendo muy positivas. Además, aunque Bitcoin (BTC) parece ser la inversión preferida para las liquidaciones, la inversión institucional en Ethereum (ETH) nunca ha sido más saludable.
Desde los fondos de cobertura de Wall Street hasta los principales bancos, los inversores a gran escala se están subiendo al tren de las criptomonedas. La caída de Bitcoin desde su máximo histórico de USD 65,000 puso en duda a todos los inversores en criptomonedas, aunque eso podría estar cambiando ya que su precio ha empezado a recuperarse desde entonces.
BTC representa más del 44% de la capitalización total de USD 2 billones del mercado de activos digitales, mientras que Ethereum se sitúa en torno al 18%. En mayo, el número de direcciones que poseen más de 1,000 BTC cayó a unas 2,100 desde la marca de 2,500 que se registró en febrero, según la empresa de análisis de datos blockchain CoinMetrics. Sin embargo, la mayoría de los indicadores apuntan a que las instituciones están aumentando sus tenencias globales.
Según Nikita Ovchinnik, directora de desarrollo de negocio de la plataforma descentralizada 1inch Network: “No hay duda de que los inversores institucionales tienen un enfoque alcista a largo plazo hacia las criptomonedas y Bitcoin específicamente”. A largo plazo, también dijo que el obstáculo clave para las instituciones radicaría en la propia tecnología.
“Debido a su arquitectura, DLT funciona de una manera única que difiere de la infraestructura de productos financieros y de TI establecida. Sin duda, requeriría algunos ajustes y actualizaciones para incorporar a más entidades al cripto espacio”. Añadió además:
“El número de inversores institucionales que tienen exposición a las criptomonedas ha aumentado drásticamente en el último año, y no vinieron para sacar ganancias a corto plazo”.
Bancos de inversión internacionales y empresas de servicios financieros como Morgan Stanley, BlackRock, Goldman Sachs y JP Morgan han creado servicios y fondos relacionados con Bitcoin en los últimos meses. Tras alcanzar un máximo de USD 40 mil millones en abril, el Bitcoin Trust de Grayscale, uno de los mayores inversores institucionales en este ámbito, informó de que sus activos totales bajo gestión cayeron a USD 20 mil millones en julio, antes de volver a subir a casi USD 41 mil millones en medio del reciente repunte.
Con la preocupación de que se tomen medidas regulatorias contra los exchanges de activos digitales y los proveedores de servicios, así como la postura de China sobre el trading y la minería de Bitcoin, hay suficientes razones para que los inversores tradicionales duden en entrar en el mercado. Sin embargo, el reciente retroceso por encima de la marca psicológica de USD 40,000 podría ser una señal de que el sentimiento se está recuperando. La verdadera pregunta es: ¿qué harán ahora las instituciones?
ETH y el flujo
Una de las principales razones por las que los inversores han acudido en masa a Bitcoin en los últimos dos años ha sido el aumento de la tasa de inflación del dólar estadounidense. En medio de la actual crisis del COVID-19, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha impreso billones en nombre de los cheques de estímulo, empujando a los inversores preocupados a buscar otros lugares donde aparcar su capital.
A mediados de agosto, Bitcoin registró su sexta semana consecutiva de salidas institucionales, con más de USD 22 millones en liquidaciones en una sola semana. Esto marca el período más largo de salidas para el activo digital desde 2018. Aun así, el total de activos bajo gestión para los productos de inversión en activos digitales aumentó un 10% en la misma semana, aunque esto se debió principalmente al repunte del precio.
Por otro lado, los productos multiactivos parecen mucho menos inciertos en cuanto a su dirección, ya que los inversores institucionales aumentaron sus tenencias en USD 7.5 millones y atrajeron casi USD 12 millones a través de entradas durante el último mes. Por el contrario, durante el mismo periodo, los fondos de Bitcoin han experimentado casi USD 68 millones en salidas.
Todo esto apunta a que las instituciones están diversificando sus participaciones en otros activos digitales además de Bitcoin, con altcoins como Ethereum, Cardano (ADA) y Binance Coin (BNB) que también han visto aumentar las entradas. Mientras que las salidas de BTC pueden ser más altas que nunca, las inversiones institucionales en activos digitales son más altas este año que nunca.
“El patrón innegable es que el interés y la participación institucional en el campo sigue aumentando”, dijo Jack Tao, CEO del exchange de criptomonedas con sede en Singapur, Phemex, en una conversación con Cointelegraph, y agregó: “Esto es así a pesar de los períodos de alta volatilidad a los que los veteranos de las criptomonedas están acostumbrados, pero que pueden ser indeseables para los inversores tradicionales”.
También afirmó que el espacio DeFi estaba todavía en sus primeras fases de adopción y que, aunque algunas tecnologías y aplicaciones ya están en marcha, todavía estamos viendo sólo la punta del iceberg. “Los inversores institucionales inteligentes pueden sentir el cambio que se avecina y desean posicionarse directamente como beneficiarios de lo que está por venir”, dijo, y añadió: “Los casos de uso finales que abordará la tecnología Blockchain aún no se han imaginado”.
Invertir en activos digitales como institución es muy diferente a las compras minoristas. A pesar de que la mayoría de las instituciones a favor de las criptomonedas ya operan en los mercados de divisas, se enfrentan a riesgos muy diferentes a los de los sistemas tradicionales. Encontrar diferencias en los precios al contado puede convertirse en un costoso calvario, y como acaban negociando con contrapartes desconocidas, factores como la fiabilidad tecnológica y la profundidad de la liquidez son mucho más críticos de lo habitual.
“Todavía queda un largo camino que recorrer”, dijo a Cointelegraph Daniel Santos, CEO del creador de mercado automatizado de Woonkly Labs, defi.finance: “[Las instituciones] no sólo necesitan productos regulados, sino también productos fáciles de usar que se adapten específicamente a sus necesidades”. Y añadió:
“Las instituciones buscan productos que les permitan invertir en DeFi con seguridad y tranquilidad. Creo que están adoptando un enfoque a largo plazo, y son alcistas”.
“DeFi atrae mucha atención”, dijo Yves Longchamp, jefe de investigación de SEBA Bank, un banco de activos digitales con licencia de la FINMA. Como dijo Longchamp a Cointelegraph, los inversores institucionales se centran en tres factores principales, entre ellos añadir rendimiento a sus carteras, una fuente de ingresos que no existe en las finanzas tradicionales.
A pesar de las constantes salidas de Bitcoin, las instituciones parecen ser más alcistas que nunca con respecto al espacio de los activos digitales. Recientemente, la red mundial de intermediarios financieros profesionales, TP ICAP, anunció que lanzaría una plataforma de trading de criptomonedas junto con los gigantes del sector Standard Chartered y Fidelity Investments.
Aunque parece que los grandes capitales están entrando en el sector con confianza, aportando su capital al espacio, la apreciación de los precios podría pasar a un segundo plano a medida que la regulación se convierte en una preocupación más importante para los inversores institucionales.
Intriga institucional
La adopción de las criptomonedas está aumentando más rápido que nunca, y los mercados que antes eran menos proactivos están experimentando un mayor movimiento, mientras que las regiones que participan más activamente se enfrentan a cambios más amplios y a cuestiones de regulación.
Según el director de mercados financieros del exchange de activos digitales OKEx, Lennix Lai, las principales preocupaciones giran en torno a la lucha contra la legitimación de capitales (AML) y la evasión de impuestos, como declaró a Cointelegraph: “Vemos la aceptación regulatoria como un obstáculo clave para el mercado en su conjunto, aunque el tamaño del mercado y la integridad también son desafíos”. Según Ovchinnik, dado que “la mayoría de los protocolos carecen totalmente de permisos, siempre existe la posibilidad de convertirse en contraparte de algún tipo de delincuente”.
Sin embargo, también añadió que los equipos de desarrollo de los protocolos están solucionando estos problemas, tomando medidas preventivas para garantizar su aprobación regulatoria a largo plazo. Esto podría convertirse en un factor importante para los inversores institucionales que entran en el espacio, que están obligados a adherirse estrictamente a las regulaciones y a las decisiones de sus autoridades políticas gobernantes.
Según el director de operaciones de Huobi Trust, Robert Whitaker, las instituciones están contentas con Bitcoin y están empezando a crear ofertas de mercado en torno a él. “Las instituciones todavía están agregando una cantidad significativa de BTC para sus propias necesidades y en los balances”, dijo a Cointelegraph, y agregó: “Esto puede llevar fácilmente a los mercados a sostener de dos a tres billones de valoración durante el próximo año más o menos”.
Con las entradas netas positivas en los activos digitales, las posibilidades son infinitas para la tecnología Blockchain. Las oportunidades en este espacio parecen no tener fin, e incluso las más pequeñas pueden ser inmensamente rentables. Mientras que Ocvhinnik cree que las instituciones se centrarán más en las soluciones de cadena cruzada de capa uno, Tao afirma que se centrará más en la descentralización de los servicios financieros tradicionales y en la exploración de aspectos más experimentales del sector, como los NFT y GameFi.
Según Rachid Ajaja, CEO de AllianceBlock, un mercado de capitales descentralizado, las ofertas de finanzas descentralizadas, o DeFi, se están ampliando a productos estructurados más tradicionales como la envoltura de productos y los préstamos estructurados. “Estamos en un momento muy emocionante”, dijo a Cointelegraph, añadiendo: “El cambio hacia DeFi está ocurriendo ahora mismo”.
El mayor reto será encontrar un equilibrio entre el espíritu de descentralización del sector y lograr el nivel de cumplimiento que buscan los gobiernos. Por ahora, aunque las dos fuerzas parecen fundamentalmente opuestas, es probable que pronto surja una solución más sólida, a medida que más legisladores y dirigentes gubernamentales aprendan sobre las criptomonedas y la tecnología que las sustenta.
“La regulación de los activos digitales es un aspecto positivo”, dijo el CEO del exchange Bitstamp, Julian Sawyer, en una conversación con Cointelegraph, y añadió: “Al separar a los buenos actores de los malos, construir más confianza con los inversores y hacer que las empresas sean responsables de sus acciones a través de directrices más claras, el interés regulatorio significa credibilidad y crecimiento para toda la industria”.
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