La tokenización tiene un recorrido infinito: STOs, inversión institucional, inmuebles, DeFi, metaverso…

La tokenización es un concepto que aún hoy en día para muchos puede ser confuso o demasiado abierto para comprender su potencialidad. Para esclarecer los detalles sobre este incipiente sector, BeInCrypto se puso en contacto con Edwin Mata, co-fundador y CEO de Brickken, una empresa española que se ha expandido por Europa como referencia en el servicio de la tokenización.

Las aplicaciones futuras de la tokenización y el interés de las instituciones

Recientemente, el Reino Unido captó mucha atención mediática debido a un giro en su política hacia el sector cripto, anunciando que pretendían convertirse en un “hub global de criptoactivos”. En general los medios se fijaron en el detalle de que la tesorería del Reino Unido anunciase que lanzaría un NFT para el verano del 2022, sin embargo existían otras medidas de gran interés y relevancia.

El gobierno citó que trabajaría en reconocer las stablecoins “sistémicas” como una forma de pago válida en el país, proponer un panorama regulatorio dinámico a través de un grupo de trabajo de criptoactivos, legislar un ‘sandbox de infraestructura de mercado financiero’ para ayudar a las empresas a innovar en el sector como explorar los beneficios de la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) en los mercados financieros del Reino Unido. El ministro de Hacienda, Rishi Sunak, dijo: 

“Es mi ambición convertir al Reino Unido en un centro mundial para la tecnología de criptoactivos, y las medidas que hemos esbozado hoy ayudarán a garantizar que las empresas puedan invertir, innovar y escalar en este país”.

Al ser preguntado qué ventajas obtendría el gobierno británico al adoptar estas nuevas tecnologías, Mata no dudó en desplegar varias posibilidades muy jugosas que atraerían a los inversores institucionales:

Utilizar tecnología blockchain en activos financieros supone un ahorro de costes, además de que permite mayor liquidez al facilitar la entrada y salida de personas tanto físicas como jurídicas de dichos activos. Además, permite entrada de nuevos modelos de negocio que ya estamos viendo en el mundo DeFi, donde en reducir intermediarios en operaciones, y directamente poder tener tu propio portfolio, te permite colateralizar, hacer lending, staking, etc, cosas que sin duda se van a adoptar por el mundo institucionalizar ya que es la gama de productos que se volverán el día a día.

No existe ninguna duda que la exposición de elementos del ecosistema DeFi como el lending, staking o nuevas posibilidades de colateralización pueda interesar a empresas y a inversores institucionales.

En realidad, el interés por parte de las manos grandes, la inversión institucional, por DeFi no ha parado de crecer, diversos protocolos como empresas del sector DeFi están activamente creando herramientas idílicas para atraerles. Las instituciones han visto el potencial del sector cripto y no quieren perder su posicionamiento de poder del que gozan en el mercado tradicional.

¿Cuánto recorrido le ve al mercado secundario de las security tokens? ¿Tenéis datos?

Las security tokens son un tipo de tokens criptográficos similares a cualquier otro, pero vinculados a los security tradicionales, es decir, están ligados a valores financieros. Un security o valor, es un tipo de activo financiero intercambiable: Bonos, swaps, futuros… Existen muchos tipos de security, y uno de ellos muy recurrente son las acciones tradicionales de empresas. Como Mata resaltó, la tecnología blockchain permite digitalizar los security dotándolos de diversas ventajas que permiten entre otros reducir costes, tiempo y burocracia. Con esta acción, llega el nacimiento de los security tokens.

En este apartado es donde la tokenización parece tener una gran potencial debido que existen varios mercados que podrían ser digitalizados que podrían explotarse. Gracias a su labor en Brickken, Mata ha podido ver en primera persona el potencial existente y por ello se le preguntó por datos relevantes que puedan vislumbrar el recorrido futuro para el mercado secundario de las security tokens:

En junio de 2021 el mercado de STOs en activo se estimaba en 1 billón americano, hoy estamos en 20.

Recorrido, infinito.

La tokenización ofrece la posibilidad de monetizar mercados inexistentes hasta ahora cómo de expandir mercados actuales con nuevas condiciones.

¿La tokenización en el sector inmobilario es real y seguro?

Uno de los aspectos que más atención está captando es la tokenización de ciertos aspectos del sector inmobilario, el cual podría desde abarcar tokenizar el contrato del alquiler, refinanciarse mediante la venta en particiones mediante tokens de un inmueble o vendiendo inmuebles 100% digitales albergados en el metaverso. Sin embargo, ¿es esto una realidad o un burdo vehículo de marketing?, según Mata estas acciones no representan un uso real del proceso de la tokenización:

La tokenización de inmuebles es más un término de marketing que real, ya que no se está tokenizando los bienes inmuebles si no los préstamos participativos bajo los cuales una sociedad financia la adquisición de un bien inmueble y otorga a los inversores un rendimiento de capital basado en la explotación de activos.

Concluyendo con el tecnicismo:

Los inversores sólo adquieren derecho sobre el préstamo, pero no sobre el bien inmueble, con lo cual la tokenización de activos en Europa no existe.

Según Mata, existen varios países del mundo donde se puede realizar una tokenización sobre el bien inmueble, sin embargo en el caso de España existe uno de los impedimentos clásicos que no permite su proliferación, la administración del Registro de la Propiedad y su reglamento de actuación. Aún así, existe un gran potencial en el sector viendo incluso Mata comentar que Brickken tiene ” la intención de tokenizar bienes inmuebles, y explorar alternativas más allá de los préstamos, para comprender que la verdadera tokenización reside en la empresa misma y sus activos, abriendo un sin fin de posibilidades de que es tokenizable y como esto abre nuevas oportunidades de financiación.”

La tokenización del mercado inmobilario en el metaverso

En el terreno digital, es bien conocido que en el metaverso se ha llegado a vender inmuebles o parcelas digitales por cantidades millonarias, con entidades tan tradicionales como el BBVA llegando a citar que la venta de inmuebles en el metaverso “es rentable”. Mismamente, Brickken está estudiando entrar en este nuevo mercado en el terreno de la financiación:

Es similar en todos los sentidos (En referencia al mercado tradicional), y de hecho estamos estudiando algunos proyectos para lanzar STOs dentro del metaverso como formato de financiación.

Al ser una industria novedosa, Mata resaltó la existencia de grandes incógnitas en el modelo de financiación, un aspecto que debería recibir mucha atención antes de lanzarse al mercado, siendo según el CEO de Brickken el inversor minorista el mayor afectado:

Me gusta mucho analizar proyectos y nuevos formatos de financiación, y ahora opera una gran incertidumbre y desconocimiento sobre lo que realmente se está haciendo y esto hace peligroso el ecosistema porque cuando no se opera con garantías, el único perjudicado será siempre el inversor o minorista.

El problema que acecha es el modelo utilizado para financiar el proyecto, un problema que puede llegar años después como el juicio por el que está pasando Ripple debido a su token XRP, en el que sus inversores están en vilo permanente, el acto de considerar el token un valor o no.

Hoy en día, muchos buscan la financiación a través de ICOs, y que en muchos casos le llaman a su token utility, pero que tiene una finalidad y operativa igual al valor mobiliario; en el mundo jurídico a algo le puedes poner el nombre que quieras, pero lo que se le aplica de regulación proviene de la esencia del objeto y con ello quiero decir q e a la ICO le puedes denominar ICO pero si su esencia es un security, entonces se le aplica toda la ley de mercado de valores. 

La tokenización ofrece una vasta flexibilidad en la creación de nuevos mercados, un aspecto que puede provocar la eterna batalla entre la veloz innovación y la lenta regulación.

La regulación ¿frena o impulsa la innovación?

Para Mata, “la labor del regulador es compleja, ya que haga lo que haga siempre será el culpable” pero les exculpa debido que “ellos solo cumplen la ley dictada por los legisladores, que provienen de partidos políticos”.

Al ser preguntado ¿por qué existe una aparente resistencia ante la tokenización?, dicha resistencia viene dado según Mata debido a que los reguladores aún deben de aprender mucho sobre las nuevas tecnologías, lo cual es urgente ya que ellos son los encargados de regular una industria que posiblemente no entiendan:

La resistencia viene de la ignorancia y desconocimiento, y debemos tener en cuenta el salto generacional de los nativos análogos, a los nativos digitales. Creo que la resistencia se irá reduciendo con el tiempo, ya que la emoción sucede en todas las generaciones pero las nuevas están acostumbrados a vivir en un mundo digital, donde la tokenización no es un desconocido, sino una oportunidad.

Aún así, Mata confía en que las ganas de innovar con la tokenización termine ganando para abrir paso a una regulación que proporcione espacio para el crecimiento en vez de frenarlo:

Creo que la innovación es algo que emociona a todos por igual, y es algo que percibo de mi presencia en el sandbox y de las reuniones institucionales que mantengo. 

La sandbox en España se aprobó a finales del 2020, con la intención de que exista espacio seguro para desarrollar hitos tecnológicos del sector FinTech, sin temor a un posible cambio regulatorio brusco que pudiese destrozar un modelo de negocio.

La idea de cualquier sandbox es primero desarrollar y después regular reaccionando a los nuevos eventos, así no frenar la innovación debido a una regulación anterior que fuese no apto para las nuevas tecnologías. Este espacio también sería idóneo para que los reguladores y los actores de la industria pudiesen conversar entre ellos y así intentar obtener una regulación óptima. En definitiva es el comienzo de una confluencia de la industria, todo bajo un marco legal abierto con una tutela distante por parte de las instituciones como menciona el Banco de España:

El objetivo de este espacio es la realización, con todas las garantías necesarias, de proyectos de innovación financiera de base tecnológica (a través de nuevas aplicaciones, procesos, productos o modelos de negocio) siempre que cumplan los requisitos del artículo 5 de la Ley 7/2020.

El rápido crecimiento de Brickken es un ejemplo de cómo la tecnología se mueve en muchas ocasiones de manera mas veloz que la sociedad, Mata culminó la entrevista con una reflexión para la sociedad generalizada como para España como proyecto de país:

Para que un país crezca en la sociedad de hoy, tiene que adoptar la digitalización no bajo un plan a 10 años, sino como un ejercicio diario. Si covid nos ha enseñado algo, es que el mundo en muchos sentidos ya estaba preparado para ser puramente digital, y creo que esto aceleró a la sociedad en la adopción de múltiples herramientas digitales, y solventar problemas análogos vía la digitalización.

Creo que el ejercicio por parte de España como país, es que para ser la referencia es comprender el potencial del mercado digital, integrar a la sociedad a este nuevo paradigma, especializarse y que las futuras generaciones crezcan en ese nuevo mundo, ahí es donde España como tal se vuelve referencia. El mundo dejará de ser análogo, es solo cuestión de tiempo.