La segunda versión de Futureswap quiere facilitarle el trabajo a los traders ballenas de DeFi
Después del éxito del modelo de creador de mercado automatizado, o AMM, para la construcción de exchanges spot descentralizados, varios proyectos ahora están compitiendo para llevar este concepto al mundo de los derivados. Uno de ellos es Futureswap, un mercado de futuros basado en AMM diseñado específicamente para grandes operaciones.
Futureswap ha lanzado recientemente la versión 2 de su plataforma, que presenta un diseño de oráculo único que permite aumentar la eficiencia del capital para grandes operaciones. Benji Richards, cofundador de Futureswap, explicó la idea a Cointelegraph:
“Cuando piensas en AMM, la gente piensa en un producto constante como Uniswap. La principal diferencia con el nuestro es que tomamos el AMM y no usamos la misma fórmula. Lo diseñamos en torno a la tesis de que las grandes operaciones no deben ser penalizadas por ser grandes operaciones, lo que luego creará un mejor ecosistema para lo que llamamos traders ballenas o arbitrajistas masivos”.
Las plataformas AMM utilizan fórmulas especiales llamadas “curvas de vinculación” para determinar cómo cada operación cambia el precio de un activo. La fórmula de Uniswap es la más simple, ya que intenta mantener el producto de los dos lados de los pools igual a una constante. Gráficamente, tal fórmula define una hipérbola, una forma que se acerca tanto al infinito como al cero en ambos lados, sin llegar a alcanzarlos. Si bien esto es excelente para los AMM de propósito general, esta curva es ineficiente para las grandes operaciones, ya que el deslizamiento aumenta exponencialmente con pedidos de gran tamaño.
Aun así, usar una curva más eficiente requiere agregar otra restricción para asegurarse de que sea efectiva. En el caso de Curve Finance, por ejemplo, la curva de vinculación se puede hacer dramáticamente más eficiente si la plataforma se limita a activos vinculados: varias iteraciones de dólares estadounidenses o criptomonedas wrapped. Con Futureswap, los oráculos personalizados proporcionan una restricción similar.
Richards dijo que esto era necesario para evitar los problemas con las soluciones listas para usar. “La mayoría de los oráculos on-chain tienen un retraso, por lo que, si los vas a usar para algo con apalancamiento, es probable que no funcione”, dijo. Bancor ha intentado un diseño basado en Oracle para su sistema de protección de pérdida no permanente, pero parece que no ha tenido éxito debido a problemas de ejecución inicial.
Los oráculos de Futureswap son únicos porque permiten capturar las pequeñas fluctuaciones de precios entre dos bloques de Ethereum, que están separados por 15 segundos. Es un mecanismo similar a las metatransacciones que permiten a otros pagar la tarifa de gas de alguien, explicó el cofundador de Futureswap, Derek Alia:
“La idea es que firmes algunos parámetros y digas: ‘Quiero hacer esta acción con esta información’. Firmas eso con tu clave privada. Eso es básicamente como una pelota que alguien pasa a la blockchain de Ethereum”.
Con las operaciones de Futureswap, los usuarios esencialmente incrustarán los datos de precios del oráculo que usaron para crear esa transacción, y el sistema garantiza que el valor era válido cuando se creó la transacción. Al usar el precio de oráculo como ancla, la plataforma puede usar curvas de vinculación mucho más agresivas con menor deslizamiento. Alia agregó:
“Necesitamos menos capital para ser más competitivos con alguien como Binance. Binance tal vez necesite USD 6 mil millones en su cartera de pedidos. Necesitaríamos USD 300 millones, o algo así, para tener el mismo deslizamiento”.
Al igual que otros AMM, Futureswap también tiene proveedores de liquidez pasiva que reciben una tarifa por cada operación que pasa por la plataforma. Los traders interactúan con estos grupos de liquidez, con la capacidad de ingresar tanto en posiciones largas como cortas con un apalancamiento de hasta 10x. Aunque esto puede considerarse bajo según los estándares de criptomonedas, este límite se elevará con el tiempo, dijo Richards.
Futureswap aún se encuentra en las primeras etapas de lanzamiento, lo que también se refleja en su modelo de token. Los usuarios y proveedores de liquidez reciben actualmente un token intransferible que les permite participar en el gobierno de la plataforma, así como obtener utilidad a través de descuentos. El equipo se jactó de un volumen total de más de USD 500 millones hasta ahora, sin ningún incentivo directo. Alia concluyó:
“Creo que lo que es realmente genial es que mucha gente que es un poco más ‘degenerada’ vendrá y preguntará si el token es transferible y cómo pueden comprarlo y venderlo. Se dan cuenta de que no pueden y luego se van”.
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