La prima de los futuros de Bitcoin alcanza el 30% pero un analista dice que “esta vez es diferente”
El 30 de marzo podría convertirse en un día histórico que los fanáticos de Bitcoin (BTC) recordarán durante mucho tiempo. Además de marcar una recuperación del 17% desde el mínimo de USD 50,300 el 25 de marzo, PayPal confirmó oficialmente que admitirá criptopagos para clientes de EE.UU. Además, CME Group anunció que sus contratos de futuros de Micro Bitcoin se lanzarán el 3 de mayo con el tamaño del contrato a partir de 0.1 BTC cada uno.
Noticias alcistas adicionales llegaron cuando Morning Brew, un boletín de negocios diario con 2.5 millones de suscriptores, finalmente dejó de lado el oro y ahora exhibe el precio de Bitcoin en su sección de mercados junto con el de S&P 500, Nasdaq, Dow, 10 Year Treasury y JPMorgan.
El 30 de marzo también marca 3 semanas en las que el precio de BTC tiene un cierre de vela diario por encima de los 50,000 dólares. Por lo tanto, como el mercado indica un período de consolidación saludable, los traders deben vigilar de cerca los niveles de apalancamiento que están utilizando los inversores. Históricamente, las caídas tienden a producirse cuando los compradores son excesivamente optimistas y cualquier movimiento brusco del precio superior al 8% tiende a desencadenar grandes liquidaciones en cascada.
El interés abierto en los futuros de Bitcoin muestra el tamaño de los largos y cortos actuales y cada vez que este número aumenta sustancialmente, significa que los inversores tienen una mayor exposición al riesgo. Por lo tanto, muestra un creciente interés del mercado en el activo, pero esto también tiene el costo de liquidaciones potencialmente considerables.
El gráfico anterior muestra un aumento del 105% en el interés abierto de futuros durante los últimos dos meses. Mientras tanto, el indicador actual de USD 22.6 mil millones permanece solo un 2% por debajo de su máximo histórico.
A pesar de que el aumento del precio de Bitcoin puede explicar parte de este aumento, también refleja una confianza renovada, ya que se han liquidado las posiciones largas por valor de 7,400 millones de dólares entre el 14 y el 24 de marzo.
Para entender cómo de alcistas o bajistas se inclinan los traders profesionales, hay que analizar la tasa de base de los futuros. La base también se denomina con frecuencia prima de futuros y mide la diferencia entre los contratos de futuros a largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado.
Una prima anualizada del 10% al 20% (base) se interpreta como neutral, o una situación conocida como contango. Esta diferencia de precios se debe a que los vendedores exigen más dinero para retener la liquidación durante más tiempo.
El 13 de marzo, los mercados de BTC entraron en una situación de apalancamiento excesivo cuando la tasa base se acercó al 35%. Ser optimista, especialmente durante un mercado alcista, no debe considerarse preocupante. Sin embargo, como el precio cayó un 11% después del máximo histórico de USD 61,800, estos compradores ultra apalancados tuvieron sus posiciones canceladas.
Esta vez, la tasa base ronda el 29%, lo que es razonablemente alto, pero la cifra podría ajustarse en los próximos días. Estos compradores apalancados podrían aumentar sus márgenes o comprar BTC en exchanges al contado regulares para reducir posteriormente su posición de futuros.
Aunque las posiciones largas parecen estar excesivamente apalancadas, actualmente no hay signos de estrés potencial en el mercado que sugieran un resultado negativo si el precio de BTC cae a USD 53,000. Dado que la mayor parte del reciente aumento del interés abierto se produjo a principios de marzo, es probable que el precio medio del largo no sea mucho más alto.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
