La llegada del capital institucional: ¿Invertir en Bitcoin es como “invertir temprano en Apple o Google”?

Mientras los mercados tradicionales están en un periodo de desánimo debido a la incertidumbre electoral en los Estados Unidos, Bitcoin está de fiesta rompiendo resistencias. Al parecer, la llegada de PayPal trajo optimismo a este espacio. Pero, más allá de PayPal, los proyectos de criptomonedas estatales, el auge DeFi, y los fundamentales de Bitcoin en general han despertado un nuevo entusiasmo entre los compradores. 

Nunca hay una razón en específico. Difícilmente podemos encontrar la explicación precisa detrás un rally. Normalmente, lo que se presenta es una combinación de factores. PayPal ciertamente sirvió de catalizador para un aumento del precio de Bitcoin. Pero, ¿qué se respira en el ambiente? ¿Qué es lo que se lee en la prensa sobre Bitcoin? La llegada del capital institucional. 

Sigue leyendo: Bitcoin: ¿Refugio seguro o riesgo/oportunidad?

En el 2017-2018, el futuro de Bitcoin todavía era incierto. Ahora, el futuro de Bitcoin es inevitable. Ya estamos en el último trimestre del 2020. Y Bitcoin ya es una realidad para el público en general y para las grandes corporaciones. Esa es la percepción del momento. Debido a la noticia de PayPal, muchos CEOs han tenido que contestar preguntas sobre Bitcoin en los medios. Y resulta ser que medio mundo tiene un criptoproyecto entre sus manos. Lo que se lee es que los bancos están interesados. Los jefes de fondos están interesados. Y los reguladores entienden que cripto llegó para quedarse. 

En estos momentos, el aburrimiento invade a Wall Street porque todo el mundo está esperando por el desenlace de las elecciones presidenciales. Y el mercado Bitcoin está ofreciendo la tormenta perfecta. Además, Bitcoin puede ser la solución perfecta para muchos administradores de fondos que quieren mostrar números positivos para final de año (Window dressing). 

Con los mercados obviamente sobrevalorados, está circulando una narrativa que puede resultar sumamente conveniente para nosotros los tenedores de Bitcoin. Bitcoin se está presentando como Apple o Google de los primeros días. Esto se está difundiendo en Wall Street por nombres muy conocidos. En mi opinión, esta narrativa es mucho mejor que la vieja narrativa de los libertarios que insisten en presentar a Bitcoin como un “refugio seguro” en una cruzada antisistema. Bitcoin: ¿El héroe de la contracultura o el próximo Google? 

La comunidad está cambiando. El capital institucional no compra mucho esa idea de la abolición del dinero fiat. Sin embargo, los grandes actores del smart money sí creen en las buenas inversiones. Mientras muchos bitcoiners de la vieja escuela están convenciendo al taxista o al dueño del cafetín que adopten Bitcoin como forma de pago. Otros están trabajando con los grandes bancos para captar el capital de las grandes instituciones. 

El capital institucional está en Nueva York, Londres, Berlín, Pekín, Hong Kong y Tokio. Son las grandes corporaciones, los grandes fondos, las pensiones, los bancos, los sindicatos, los entes gubernamentales, las oficinas familiares, los capitalistas de riesgo, etc. 

Hay dos problemas para Bitcoin. El primer problema es la regulación. Y aquí la institución clave es la SEC de los Estados Unidos. Es posible que tengamos un nuevo director el próximo año. El cambio nos podría favorecer. Pero, por ahora, nos toca esperar el resultado de las elecciones. 

Sigue leyendo: ¡Bitcoin!: ¿Forma de pago o inversión?

El otro problema es la falta de liquidez. En otras palabras, no es fácil comprar Bitcoin. Los inversores tradicionales llaman a su corredor de bolsa para realizar una inversión. Pueden comprar millones de dólares en activos en cuestión de minutos. Pero no es tan fácil hacer esto con Bitcoin. Para comenzar, la liquidez está distribuida en varios exchanges. Y una compra importante puede afectar el precio significativamente. 

Claro que esa realidad ha cambiado mucho últimamente. Es decir, ahora es más fácil comprar Bitcoin. Y me temo que pronto comenzará una reacción en cadena en este sentido. Ahora el trading es cada vez más digital. Y la figura del corredor de bolsa tradicional está quedando gradualmente en desuso. Muchos de los Robinhood y eToro traders están familiarizados con las criptomonedas, por ejemplo. 

Durante esta crisis, lo digital asumió el protagonismo y aceleró muchos proyectos. Es solo cuestión de tiempo para que todas las plataformas de corretaje ofrezcan criptomonedas. En muy poco tiempo, podremos entrar a nuestro banco y comprar Bitcoin en grandes cantidades sin mayores inconvenientes. La llegada de PayPal no es la gran noticia de este último rally. La gran noticia es la llegada del capital institucional. Son los bancos hablando de sus criptoplanes para el 2021. 

Bitcoin está subiendo de precio, porque estamos ante muchas señales alcistas y los compradores no pudieron esperar para después de las elecciones. No hay que buscarle las cinco patas al gato. La incertidumbre actual trae consigo volatilidad. Y una buena noticia en un ambiente volátil puede generar una gran alza. ¿Podemos subir más? Claro que sí. 

Muchas cosas pueden pasar de aquí a fin de año. Todavía es muy prematuro para cantar victoria, porque podemos bajar del mismo modo que subimos. Un rally es solo un rally. Muchos analistas están afirmando miles de cosas tan solo por un cambio de un par de semanas. Muchos se vuelven locos, pero hay que tomárselo con calma. ¿Cuántas veces en el pasado hemos pasado por algo similar y volvemos atrás en un par de días? 

El precio está experimentando, pero eventualmente encontrará un techo. Y todavía nuestro soporte debe solidificarse más. Debemos esperar el resultado de las elecciones y el comportamiento del S&P 500. Del mismo modo, debemos esperar la llegada de los próximos estímulos. 

Estas alzas tan violentas e inesperadas no son tan buenas como uno podría creer. Porque normalmente conllevan correcciones igualmente violentas. Siempre es mejor los cambios más graduales. Pero debemos recordar que los mercados son irracionales. Es decir, se dejan llevar por la emoción del momento. Y son tiempos de oportunismo. 

Sigue leyendo: El rol de la ideología en Bitcoin. ¿A qué bando perteneces?

Yo diría que el 2021 estará repleto con noticias de adopción por parte de las grandes instituciones financieras. Y la correlación con el S&P 500 seguirá. Pero no podemos asumir que Bitcoin imitará al S&P 500 en cada segundo de cada día. Esperar eso es absurdo e infantil. Las correlaciones no funcionan de esa manera. Lo que todo esto en realidad quiere decir es que el año 2021 será un año muy bueno para Bitcoin y para el S&P 500, porque las condiciones están dadas para ello. 

¿Qué hacer? En momentos como estos, lo mejor es no caer víctima de la codicia. Ahora todo el mundo quiere comprar Bitcoin. Error. Claro que las alzas son emocionantes. Pero alzas como estas son con frecuencia efímeras. Si Bitcoin sube un poco más, digamos a $14K, no estaría demás vender un poquito para acumular fiat para una futura compra. 

Nota de sensatez: Siempre es mejor comprar en una baja y vender en un alza. Es importante recordar el promedio. No es muy buena idea comprar mucho con el precio muy por encima del promedio. Los mercados reaccionan ante las noticias y los sentimientos. Pero no siempre es bueno que nosotros compremos debido a una noticia o un sentimiento.