La custodia de criptomonedas permite a los bancos comerciales entrar en el mercado
Los servicios de custodia no son el rincón más atractivo del ecosistema de las criptomonedas, pero las soluciones del siglo XXI para almacenar y custodiar los activos digitales son fundamentales para que las criptomonedas logren una adopción generalizada.
Por esa razón, el reciente anuncio de Cowen Inc. de que el banco de inversión estadounidense, con 103 años de antigüedad, quiere guardar criptomonedas en nombre de los gestores de activos y los fondos de cobertura es digno de mención, especialmente cuando se une a declaraciones similares de gigantes bancarios tradicionales como Bank of New York Mellon y Deutsche Bank a principios de este año.
¿Es demasiado pronto para hablar de esto como un movimiento? “Es absolutamente una tendencia”, dijo a Cointelegraph Raphael Polansky, director general de Boerse Stuttgart Digital Ventures GmbH.
Los gigantes bancarios tradicionales como Wells Fargo -que también anunció que comenzaría a ofrecer servicios de criptomonedas a sus inversores más ricos– se están viendo empujados a entrar en el negocio por sus clientes que están ansiosos por aumentar sus servicios vinculados con criptomonedas y tokens. “Esos clientes tampoco están todavía dispuestos a confiar en esas empresas pioneras de fintech con cantidades de tres dígitos”, explicó Polansky, y añadió: “Quieren un socio fiable y de confianza que conozcan desde hace décadas, y estos siguen siendo los bancos tradicionales“.
“Sí, más bancos [tradicionales] ofrecerán servicios de custodia“, predijo Michael Gofman, profesor adjunto de finanzas de la Universidad de Rochester. Es como construir una casa, donde “la custodia es la base”, dijo a Cointelegraph. La mayoría de los usuarios apenas son conscientes de la función de custodia, pero es fundamental para que la casa perdure.
Matthias von Hauff, director general de TEN31 fintech Bank, dijo a Cointelegraph: “Aquellas jurisdicciones con un sólido régimen de regulación financiera están, en general, empezando a apreciar la importancia de proporcionar un marco regulatorio sólido para la cripto-custodia.” Él también espera que más bancos tradicionales entren en el espacio de la custodia.
¿Una puerta abierta?
El interés de los bancos tradicionales por la cripto-custodia puede parecer sorprendente a primera vista. Las comisiones no son lucrativas, después de todo; las comisiones de custodia de Coinbase, por ejemplo, son de unos 50 puntos básicos sobre una base anualizada. “No les hará ganar mucho dinero [es decir, a los bancos]”, observó Gofman. Pero los bancos pueden verlo como una especie de líder de pérdidas, que permite a las instituciones vender a los nuevos clientes de custodia servicios adicionales -y más rentables-, como el comercio de criptomonedas.
Muchos proveedores han estado ofreciendo hasta ahora servicios prácticamente gratuitos, señaló von Hauff, mientras que la cripto-custodia “es un “abridor de puertas” perfectamente lógico para una amplia gama de oportunidades de venta cruzada”, añadió: “Es muy parecido a ofrecer cuentas corrientes gratuitas a los clientes bancarios. Al principio pierdes dinero, pero tienes un cliente al que puedes ofrecer todo tipo de productos financieros”.
Además, los bancos seguramente han estado vigilando a Fidelity Investments, el coloso de los fondos de inversión que fue pionero en la cripto-custodia institucional en 2019 y que, en octubre, amplió su cobertura de activos digitales a Asia. Su negocio de custodia de Bitcoin (BTC) ha sido “increíblemente exitoso”, dijo la CEO de Fidelity, Abigail Johnson, a Barron’s en diciembre, y agregó:
“Si me hubieras preguntado al principio si nosotros o alguien iba a priorizar la custodia de Bitcoin, habría dicho: ‘de ninguna manera, quiero decir, eso es algo opuesto a lo que se trata’, pero la realidad es que sí lo necesitas porque si eres un individuo que contrata a un asesor y quieres hacer un plan de patrimonio, realmente necesitas a alguien que custodie tu Bitcoin.”
¿Suplantarán los bancos a las fintechs?
Con la excepción de Fidelity, un caso atípico, el negocio de la cripto-custodia realmente comenzó a florecer en 2019, encabezado por las firmas fintech. Pero ahora, con la entrada de más bancos establecidos en el terreno, su centro de gravedad podría estar cambiando.
“No diría que el primer interés de las fintech por este sector será invariablemente desbancado por las instituciones financieras tradicionales, pero que al entrar en este espacio, la competencia por los clientes ciertamente aumentará“, dijo a Cointelegraph Sean Stein Smith, profesor asistente de economía y negocios en el Lehman College. Es posible que ciertos grupos demográficos prefieran tratar con las fintechs antes que con los bancos comerciales tradicionales, añadió.
Debería haber espacio para las asociaciones entre bancos y fintechs, dijo Polansky. “Prevemos muchos movimientos estratégicos en el mercado en los que los bancos tradicionales invertirán en cripto-custodios en lugar de crear sus propias soluciones“.
Los bancos no suelen estar a la vanguardia cuando se trata de adoptar nuevas tecnologías, señaló von Hauff, por lo que “no es sorprendente ver que la mayoría de los bancos dejaron este campo de juego a las empresas fintech al principio. Ahora parece que están empezando a ponerse al día“.
La naturaleza de la cripto-custodia también podría cambiar pronto, sobre todo a medida que la industria de las criptomonedas pase de los protocolos de validación de transacciones proof-of-work a proof-of-stake y que el staking se convierta en algo más común, dijo Gofman a Cointelegraph. Si un usuario hace staking con una criptodivisa, como el Ether (ETH), que ayuda a la red a validar bloques en su protocolo, ese participante del staking podría esperar un retorno de la inversión -por ejemplo, el 6,7% en un periodo de 365 días.
Pero, ¿quién va a rastrear, asegurar y documentar todos esos fondos adicionales? “En el futuro, todo el mundo tendrá que proporcionar staking”, predijo Gofman, pero “no todos los custodios podrán hacerlo”. Puede que se convierta en el ámbito de las empresas especializadas en cripto-custodia más pequeñas.
Mientras tanto, los acontecimientos se están moviendo rápidamente, y Polansky espera ver el negocio de la cripto-custodia en gran medida masificado dentro de los próximos tres o cuatro años. “La velocidad con la que las diferentes empresas están construyendo una infraestructura común es sorprendente“. Además de todos los nuevos participantes en el mercado, las regulaciones también podrían dar forma al futuro negocio de la custodia, dijo a Cointelegraph, y agregó:
“Si se combinan esos efectos, veremos una red de grandes actores con precios similares compartiendo el mercado y dificultando la entrada de nuevos competidores.”
Esto debería ser una ventaja para los usuarios de criptomonedas, que obtendrán servicios accesibles y asequibles. Además, Polansky prevé una “interoperabilidad de los custodios” que permitirá a los clientes “mover más fácilmente tokens y criptodivisas entre ecosistemas”.
¿Qué pasa con los servicios de custodia para los inversores más pequeños?
Los anuncios recientes se han centrado en las soluciones de cripto-custodia para las instituciones, no para los inversores particulares, pero esto no es tan sorprendente, dado que los actores institucionales y los clientes de la banca privada simplemente tienen más activos para desplegar, dijo Stein Smith, añadiendo: “Desde la perspectiva del modelo de negocio, es lógico ofrecer primero servicios a los clientes más valiosos“.
“Los clientes minoristas no lo necesitan”, añadió Gofman. Pueden escribir su clave privada en un papel y guardarla en una caja de seguridad. Ni siquiera es necesaria para la declaración de la renta. Pero la historia es diferente para los inversores institucionales. De hecho, en Estados Unidos, los inversores cualificados que posean 150.000 dólares o más en activos deben mantenerlos bajo el control de un “custodio cualificado”.
Esto tiene cierto sentido, continúa Gofman. Realmente no se quiere que el director general de una empresa tenga las llaves privadas de la inversión de 1.000 millones de dólares en BTC. Aunque el director general probablemente no vaya a huir a las Islas Caimán con la clave privada, es mejor ponerla a salvo con un custodio financiero establecido.
Las soluciones de custodia al por menor están atrasadas en términos de uso y funcionalidad, afirmó Polansky, y no espera que eso cambie. “Seguirán siendo una opción válida para quienes quieran utilizarlas, pero no se apoderarán del mercado“.
¿Cripto en los fondos de jubilación?
Con todo, el hecho de que pesos pesados de las finanzas, como Fidelity, BNY, Deutsche Bank, Northern Trust, DBS Bank y otros, quieran ofrecer la custodia de activos digitales podría ser un acontecimiento que marque un hito en el mundo de las criptomonedas, y cabría esperar que incluso los fondos de jubilación pudieran albergar criptoactivos pronto.
“La inclusión de Bitcoin y las criptomonedas en la planificación de la jubilación ya está en marcha a través de la utilización de cuentas de jubilación individuales autodirigidas“, dijo Stein Smith a Cointelegraph. “Con el aumento del interés y la integración de criptomonedas en la custodia tradicional y otros servicios financieros, tiene sentido lógico que Bitcoin y otros criptomonedas se conviertan en una parte integral del proceso de planificación de la jubilación.“
La custodia es un gran negocio, dijo Gofman, la base de las criptomonedas, e incluso si las comisiones de custodia siguen siendo relativamente bajas, “el 1% de 1 billón de dólares sigue siendo mucho dinero.” Mientras tanto, las organizaciones sin ánimo de lucro, los fondos de pensiones y otros inversores institucionales deben contar con servicios de custodia seguros y fiables si van a invertir en criptodivisas.
“Una gran razón por la que los inversores institucionales se han mantenido alejados de las criptomonedas hasta ahora es la cuestión de la custodia”, dijo Campbell Harvey, de la Universidad de Duke, a Cointelegraph en abril, y añadió: “No tenían ningún mecanismo para almacenar las claves privadas. No querían asumir el riesgo de la custodia“. Pero ahora parece que hay múltiples soluciones al alcance de la mano.
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