La adopción de las stablecoins y el futuro de la inclusión financiera

El interés institucional por las criptomonedas es cada vez mayor, como confirma una encuesta de Goldman Sachs, según la cual el 40% de los clientes de alto patrimonio de la empresa ya están expuestos a las criptomonedas. Las stablecoins (que ofrecen una opción más segura y estable en el espacio de las criptomonedas) han experimentado un hipercrecimiento, alcanzando una capitalización de mercado de USD 119 mil millones. La volatilidad de las criptomonedas ha atraído a los inversores más conservadores hacia las stablecoins respaldadas por activos.

Las stablecoins son una forma de dinero privado. Como señala Christina Segal-Knowles, directora ejecutiva de infraestructura de mercados financieros del Banco de Inglaterra, el dinero moderno es una combinación de fondos públicos y privados, de los cuales hasta el 95% en las economías desarrolladas es privado. Y añade:

“Si las nuevas formas de dinero digital pueden hacerse seguras, podrían contribuir a que los pagos sean más rápidos, baratos y eficientes, con mayor funcionalidad. Podrían aumentar la resistencia de los pagos. E incluso podrían tener beneficios a largo plazo para la estabilidad financiera”.

Las verdaderas stablecoins, que son monedas que no devengan intereses y están diseñadas para tener un valor fijo frente a una moneda o activo de referencia, tienen un papel importante en el futuro de las finanzas mundiales. Ofrecen pagos de bajo coste, seguros y en tiempo real. De este modo, resulta más barato aceptar pagos y es más fácil para los gobiernos llevar a cabo programas de transferencias de efectivo condicionadas, al tiempo que se reduce el coste de las remesas y se conecta a los no bancarizados con el sistema financiero.

Crecimos con el patrón oro; tiene sentido crear nuevos instrumentos financieros respaldados por oro y otros activos del mundo real que protejan el valor y permitan a la gente pedir préstamos contra sus activos. El sistema monetario mundial tal y como lo conocemos no es tan antiguo: sólo han pasado 75 años desde Bretton Woods.

Sin embargo, hace sólo 50 años, el presidente Richard Nixon anunció que el dólar estadounidense dejaría de estar respaldado por el oro, tal y como había sido desde Bretton Woods. Ahora ese sistema está amenazado, no sólo por los gobiernos que imprimen dinero como si no hubiera un mañana y el resurgimiento de la inflación, sino también por las stablecoins.

En particular, el anuncio de Facebook del proyecto Libra en 2019 hizo que los reguladores se sentaran con su potencial para convertirse en global y acceder a miles de millones de usuarios a través de su plataforma de red social. China está explorando los pagos transfronterizos en el desarrollo del yuan digital, que podría extenderse a los más de 50 países de renta media baja que forman parte de la Iniciativa Belt and Road. En estos países se encuentra la mayor parte de la población mundial. El lanzamiento del yuan digital podría desbancar al dólar estadounidense como columna vertebral del sistema financiero mundial.

Las stablecoins y las economías emergentes

Por otro lado, el valor potencialmente positivo de las stablecoins está en las economías emergentes y para las poblaciones amenazadas. Piense en la gente que ve cómo se erosiona el valor de sus ahorros ganados con esfuerzo o en los ciudadanos de países como Venezuela y Líbano que ven cómo sus monedas caen en picado. Piense en cómo la pandemia mundial de COVID-19 ha puesto de manifiesto la necesidad urgente de realizar transferencias digitales directas de bajo coste.

En un documento reciente, Katherine Foster y otros investigadores destacaron que las stablecoins tienen el potencial de facilitar transacciones seguras y convenientes sin volatilidad a un coste menor que el dinero móvil guardado en una amplia variedad de carteras no bancarias. Este valor positivo es muy necesario, dado que las remesas mundiales, un flujo crítico para la financiación del desarrollo, han caído durante la pandemia debido a la pérdida de empleo de los trabajadores migrantes. Las remesas experimentaron su descenso más grave de la historia reciente, cayendo casi un 20%, de USD 554 mil millones en 2019 a unos USD 445 mil millones en 2020.

La comunidad humanitaria también ve el potencial y ha impulsado los límites de la tecnología Blockchain para mejorar la eficacia y la eficiencia de sus intervenciones. Ric Shreves, director de tecnología emergente de Mercy Corps, considera que las stablecoins son un caso de uso convincente: “Imagina que tuviéramos una moneda de baja volatilidad y bajo coste que fuera aceptable a nivel mundial. ¿Cómo podría afectar a nuestro trabajo? Podría tener un impacto en todo nuestro trabajo, desde las operaciones administrativas, el traslado de dinero a lugares difíciles, hasta las distribuciones directas a los participantes de nuestros programas, hay una serie de casos de uso realmente convincentes para esa tecnología”.

Los países en desarrollo ya están adoptando las criptomonedas. Entre los 10 países con más usuarios de criptomonedas del mundo se encuentran Kenia, Nigeria, Sudáfrica, Venezuela, Colombia y Vietnam. El último informe sobre criptomonedas de Finder, un sitio web de comparación de productos financieros, también informa de que economías emergentes como Vietnam, India e Indonesia están a la cabeza en la carrera de la adopción de las criptomonedas. La tendencia de los consumidores de los mercados emergentes de América Latina, África y Asia Oriental a recurrir a las criptomonedas puede preservar los ahorros que, de otro modo, podrían perder debido a las turbulencias económicas.

Las stablecoins y el nuevo orden financiero

La construcción de un nuevo sistema financiero descentralizado con stablecoins cambiará fundamentalmente la forma en que las personas ahorran y utilizan sus activos y su dinero. He aquí algunas de las razones:

• Las stablecoins tienen el potencial de superar las importantes deficiencias y fricciones de los actuales pagos transfronterizos, lo que es vital para las remesas y para reducir su coste.
• Las stablecoins pueden promover el bienestar mientras los países se recuperan de las consecuencias catastróficas de la pandemia mundial con distribuciones de dinero, como los paquetes de estímulo que se están distribuyendo actualmente a los millones de desempleados durante el brote de COVID-19.
• Las stablecoins pueden tener un impacto positivo en la inclusión financiera: el uso de dinero electrónico para pagos y ahorros permitirá a las personas crear historiales digitales, que son esenciales para el acceso al crédito.
• Las stablecoins pueden ampliar las oportunidades de comercio transfronterizo para las pequeñas empresas y las microempresas.
• Las stablecoins emitidas comercialmente podrían presentar una alternativa para las personas no bancarizadas y proporcionarles mayor estabilidad al darles acceso a un depósito de valor, permitiéndoles ahorrar sin tener que superar las altas barreras de entrada a los servicios bancarios.

“Vamos a tener más crisis humanitarias, lamentablemente, como resultado del COVID-19”, dijo Sofie Blakstad, fundadora y directora general de hiveonline. “Y también vamos a tener menos dinero. Así que ahora es el momento de utilizar realmente la tecnología para demostrar cómo podemos alcanzar estos objetivos de forma más barata.”

Stablecoins y desafíos

Hay obstáculos para conseguirlo. A pesar de su nombre, las stablecoins no garantizan la estabilidad. Falta una taxonomía uniforme y estandarizada para las stablecoins. La Reserva Federal de Estados Unidos ha pedido un marco regulatorio completo para las stablecoins. Además, cualquier solución tendría que abordar la protección del consumidor, la estabilidad financiera y la prevención de los delitos financieros. Por otra parte, habrá desafíos regulatorios en diversas economías, jurisdicciones, sistemas legales y diferentes niveles de desarrollo económico. Estos desafíos requerirían la armonización de los marcos legales y regulatorios que rigen el uso y el intercambio de datos, la política de competencia, la protección del consumidor y la identidad digital.

F. Christopher Calabia, ex vicepresidente senior y supervisor bancario del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, planteó cinco preguntas críticas sobre el potencial de las stablecoins para los pobres en su documento “¿Podrían los pobres hacer uso de las stablecoins?” Estas importantes preguntas eran ¿Serán las velocidades de procesamiento de las stablecoins lo suficientemente rápidas para los pobres? ¿Será la tecnología disponible para los pobres compatible con las stablecoins? ¿Cuánto costarán las stablecoins a los pobres? ¿Cómo cumplirán los emisores de stablecoins la normativa sobre dinero electrónico? ¿Cómo se adaptarán a las stablecoins los sistemas financieros con reservas limitadas de divisas?

Necesitamos que los innovadores comprendan las necesidades financieras de los pobres y desarrollen herramientas valiosas para ellos. Al mismo tiempo, necesitamos que los reguladores reconsideren quién puede prestar servicios y cómo. Hoy en día, estamos en una era emocionante y experimental de “reinvención del dinero”, de cómo lo usamos y de cómo la gente lo gana.

Con la regulación adecuada, una stablecoin podría ser segura para su uso a gran escala y cumplir su promesa permitiendo que más fondos lleguen a los más necesitados. Para que las stablecoins sean útiles para los pobres, necesitarán una adopción masiva por parte de consumidores, comerciantes, empresas y gobiernos. Con intencionalidad, propósito y una comprensión matizada de las necesidades de los pobres, la comunidad de blockchain tiene la tecnología y el espíritu para lograrlo.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y negociación implica un riesgo, los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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