Interés abierto de futuros de Bitcoin alcanza su pico de 2023, mientras que el volumen de operaciones de BTC se sitúa en su mínimo anual – ¿Qué ocurre?

Los traders de Bitcoin (BTC) no están nada satisfechos con la evolución reciente de su precio, especialmente por la incapacidad de su precio para superar la barrera de los USD 30,500 en las últimas cuatro semanas. Esta frustración se ve agravada por el hecho de que varias solicitudes de fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado se están retrasando o están pendientes de revisión por parte de los reguladores.

Curiosamente, se ha producido un notable repunte en el interés abierto de los contratos de futuros de Bitcoin, lo que probablemente indica una mayor demanda por parte de los traders institucionales. Por otro lado, la actividad en los mercados de derivados ha sido mediocre. Este contraste en la dinámica del mercado ha dado lugar a un sentimiento mixto entre los inversores, por lo que es difícil reunir suficiente impulso para el comercio en o por encima del nivel de USD 31,000.

El principal factor citado por muchos analistas para la falta de compradores que impulsen al Bitcoin por encima de la marca de los USD 30,000 son los informes que rodean al Departamento de Justicia de los Estados Unidos considerando cargos de fraude contra Binance. Además, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) tienen actualmente sus propias acciones legales contra el exchange y su fundador, Changpeng “CZ” Zhao.

Las fuerzas macroeconómicas explican en parte el malestar de los inversores en Bitcoin

Desde una perspectiva más amplia de la situación, existe una preocupación añadida por la posible recesión económica mundial provocada por los esfuerzos de los bancos centrales por controlar la inflación. Las cifras más recientes de la inflación subyacente de los precios al consumo (IPC) en Estados Unidos, que excluyen los precios de los alimentos y la gasolina, registraron un aumento del 4.7% en comparación con el año anterior, tras un incremento del 4.6% en junio. Estos datos respaldan las iniciativas en curso para endurecer la economía, favoreciendo las inversiones en renta fija, bonos a corto plazo y posiciones de tesorería.

En consecuencia, a pesar de que el consenso prevé que la Reserva Federal mantenga el tope de las tasas de interés en el 5.5% durante la próxima reunión de septiembre, los inversores carecen de motivación para aumentar sus posiciones en los mercados de riesgo. Esta reticencia se debe a la creciente probabilidad de una recesión, evidente a través del descenso del 1.4% en las ventas minoristas interanuales de la zona euro en junio y el registro del PMI manufacturero ISM de EE.UU. en 46.4 en julio, que indica un estado de contracción.

Al examinar el precio como indicador, resulta evidente que los inversores en Bitcoin no muestran actualmente una confianza significativa en la probabilidad de que se apruebe a corto plazo un ETF al contado. Al mismo tiempo, hay una notable sensación de pesimismo en torno a los desafíos legales en curso a los que se enfrenta Binance y las posibles repercusiones de estos desafíos. Independientemente de la razón específica, la tendencia general del precio de Bitcoin en los últimos 50 días ha sido predominantemente negativa, con frecuentes visitas cerca del nivel de soporte de USD 29,000.

Los derivados de Bitcoin son extremadamente importantes para la orientación del precio

El mercado de futuros de Bitcoin tiene una inmensa importancia dentro del panorama comercial. Este mercado abarca exchanges de derivados exclusivos de criptomonedas como Binance, Bybit y OKX, así como plataformas financieras tradicionales establecidas como la Bolsa CME de Chicago. En esencia, los contratos de futuros son acuerdos financieros entre dos partes, en los que el BTC real no cambia de manos. Sin embargo, el atractivo del apalancamiento permite a este mercado superar los volúmenes de negociación que se suelen ver en la compraventa habitual.

Según datos de Coinglass, el 8 de agosto, la actividad comercial en este mercado se disparó hasta aproximadamente USD 14,500 millones, acercándose a niveles que recuerdan a los observados en mayo de 2022. Podría argumentarse que estos contratos están continuamente equilibrados entre compradores (largos) y vendedores (cortos). Sin embargo, la expansión de este mercado permite la participación de inversores a mayor escala y atrae a traders que emplean diversas estrategias, incluidos los enfoques “cash and carry” y los mineros que buscan mitigar riesgos.

No obstante, el creciente número de contratos activos, como se desprende del interés abierto, no equivale necesariamente a una mayor actividad comercial en el mercado de futuros. En realidad, el volumen asociado a los futuros de Bitcoin ha experimentado una trayectoria descendente en los últimos siete meses.

Datos recientes señalan que los volúmenes de negociación de futuros de BTC han caído a sus niveles más bajos desde diciembre de 2022, con una media por debajo de los USD 7,000 millones al día. Esto sugiere que los traders, o bien están totalmente protegidos frente a los riesgos y no están inclinados a hacer más movimientos en los niveles de precios actuales, o bien han cambiado su enfoque a otros mercados con mayor volatilidad o mejores probabilidades de cambios significativos.

La situación se reduce a esto: hasta que no haya alguna confirmación clara sobre la decisión del ETF y normas más definidas sobre exchanges como Binance y Coinbase debido a sus enfrentamientos con los reguladores, los traders que utilizan derivados de Bitcoin no parecen tener mucha motivación para realizar más operaciones. Estos acontecimientos significativos, combinados con la incertidumbre en la economía en general, proporcionan una explicación para la reducción de las actividades comerciales, a pesar de que más personas están manteniendo un ojo en la situación y el precio está atascado alrededor de USD 29,500.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ni debe tomarse como asesoramiento jurídico o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresadas aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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