Informe: Por qué los NFT pueden ser una inversión más arriesgada que las criptomonedas
Los inversores que sobrevivieron a la crisis financiera de 2008 comprenden la importancia de la liquidez. Cuando comienza una recesión económica, la presión deflacionaria golpea el mercado y los compradores desaparecen. Los vendedores intentan frenéticamente salir de los activos antes de que sus precios caigan aún más, pero los compradores quieren desprenderse del riesgo y acudir a activos seguros, como los bonos del Tesoro y los fondos del mercado monetario.
La falta de liquidez asociada a los activos no fungibles es la única razón por la que los inversores pueden pensar que son más arriesgados que las criptomonedas. Cuando un inversor quiere vender Bitcoin (BTC), puede vender fácilmente a una lista de compradores a varios precios. Si un vendedor no vende su Bitcoin hoy, puede fácilmente volver mañana y separarse de su Bitcoin en favor de compradores dispuestos.
En cambio, los tokens no fungibles (NFT) son únicos, y hacer coincidir a los vendedores con los compradores es mucho más difícil. Cointelegraph Research analizó cómo era la liquidez de los NFT y si algunas colecciones se negociaban con más frecuencia que otras. Cointelegraph Research publicará en octubre su primer informe sobre los NFT para responder exactamente a esta pregunta y a muchas más en torno a los riesgos asociados a los NFT.
¿Qué significa la liquidez en el contexto de los NFT?
No hay un mercado de cuadros de la “Mona Lisa” porque sólo hay una “Mona Lisa”. Del mismo modo, los NFT tienen un bajo nivel de liquidez en comparación con las monedas fungibles. Una de las razones es que los coleccionistas suelen desear conservar sus NFT en lugar de comerciar en los mercados especulativos. Otra razón es que los NFT se negocian bilateralmente en los mercados, con un pequeño grupo de participantes potenciales para cada venta.
Por ejemplo, un NFT de tarjetas deportivas de un jugador específico puede ser demandada sólo por un subgrupo de coleccionistas. Además, no todos los NFT son un sustituto perfecto de otro NFT. Si, por ejemplo, Mike quiere una NFT de Michael Jordan de 1988 para su cumpleaños, pero en su lugar recibe una de Lebron James de 2014, puede que no esté muy contento. Debido a la dificultad de comparar los diferentes NFT que ofrecen los vendedores y al bajo número de ofertas que realizan los compradores, hay un bajo número de transacciones totales. Este bajo volumen de comercio hace más difícil determinar el valor de cada NFT.
En el caso de los activos fungibles, como las acciones, la liquidez puede medirse dividiendo el número total de acciones negociadas durante un periodo determinado (como un mes) por el número medio de acciones en circulación durante el mismo periodo. Cuanto mayor sea la rotación de acciones, más líquidas serán las acciones de una empresa. Pero, ¿cómo medir la liquidez de un único activo no fungible?
Para los mercados con un bajo volumen de transacciones por artículo, como el inmobiliario o el de coleccionismo, los dos principales tipos de medidas de liquidez son el “tiempo en el mercado” y el “nivel de actividad de las transacciones”. Por ejemplo, la liquidez inmobiliaria puede medirse por el tiempo medio que transcurre entre la puesta en venta de una vivienda y su venta. En términos de NFT, esto sería el “tiempo medio entre el momento en que la NFT se cotizó en un mercado secundario y cuando se vendió”.
Según Gauthier Zuppinger, director de operaciones de la fuente de datos de NFT, NonFungible.com, el tiempo en el mercado es difícil de medir en el caso de las NFT porque “miles de activos cotizan en el mercado por precios extremadamente altos (algunos Punks cotizan por miles de millones de dólares), esperando el momento adecuado o esperando que una ballena lo compre. Por otro lado, mucha gente no “cotiza” los activos, pero está abierta a las ofertas”.
El segundo tipo de medida de liquidez calcula el nivel de actividad de las transacciones. Por ejemplo, NonFungible.com mide la liquidez de los NFT por el porcentaje de la oferta total de un tipo específico de activo que se llevó a cabo en los mercados secundarios. Esto puede calcularse dividiendo el volumen de activos únicos que se fueron negociando en el mercado secundario por la oferta total disponible para cada tipo de activo.
Así pues, la respuesta a la pregunta “¿qué colección de NFT se negocia menos?” es Meebits. Meebits es una de las colecciones menos líquidas, dado que más del 66% no se vendió ni siquiera una vez. Curiosamente, la mayoría (57.7%) de CryptoPunks sólo se vendió una vez o menos.
El informe sobre los NFT de Cointelegraph Research, que se publicará en octubre, explica cómo valorar los distintos tipos de NFT y cómo descubrir interesantes colecciones de NFT antes de que se generalicen. El informe también cubre el lado oscuro de los NFT, incluyendo su impacto ecológico y la falta de liquidez. El informe se apoya en proyectos como Enjin, OneOf, Nansen, Mintable, Alien Worlds, Animoca Brands, NFT Bank, The Sandbox y Pinata.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no representa ni un asesoramiento de inversión ni un análisis de inversiones ni una invitación a comprar o vender instrumentos financieros. En concreto, el documento no sustituye al asesoramiento individual en materia de inversiones o de otro tipo.
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