Grayscale Bitcoin Trust se acerca a máximos de 2023 tras la presentación del ETF de BlackRock
Los planes de inversión en Bitcoin (BTC) de BlackRock parecen haber provocado un repunte en un conocido vehículo de inversión institucional en la criptomoneda.
Datos del recurso de monitorización CoinGlass muestran que el 17 de junio, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) casi alcanzó nuevos máximos de 2023.
La “prima” de GBTC se sitúa por debajo del -37%
A finales de la semana pasada, el mercado de Bitcoin experimentó una ligera mejora al conocerse que BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, había solicitado el lanzamiento de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.
Aunque todavía no está disponible en Estados Unidos, un ETF al contado de una entidad tan sólida como BlackRock debería tener más posibilidades de salir del pleito legal que supone, o al menos eso piensan algunos.
Mientras tanto, por otro lado, los signos de optimismo más allá del sentimiento son cada vez más claros, con GBTC largo cotizando con un importante descuento con respecto al precio al contado de BTC, que está subiendo.
Según CoinGlass, ese descuento, o “prima” negativa, utilizada para caracterizar los precios de las acciones de GBTC, se sitúa actualmente en el -36.6%.
Aunque todavía con grandes descuentos, GBTC cotiza más cerca de cero que en casi cualquier otro momento de este año. El 13 de junio, por ejemplo, el descuento se acercaba al -44%.
“Si el ETF de Blackrock se aprueba, el verdadero ganador aquí va a ser GBTC”, escribió Adam Cochran, socio de la firma de capital riesgo Cinneamhain Ventures, en parte de un comentario en Twitter el fin de semana.
“Porque Blackrock mostrará el camino hacia la conversión, y el descuento de más del 40% de GBTC se resolverá en la parte superior del crecimiento de la industria”.
Cochran cree que la oferta de BlackRock tiene “buenas probabilidades” de obtener la aprobación de las autoridades reguladoras estadounidenses.
“Estructura muy diferente a otros esfuerzos de un gigante que no pierde. Fideicomiso redimible de los 30 con reembolsos (a diferencia de GBTC) + presentación de propuesta de cambio de reglas. Vinieron a salirse con la suya”, añadió.
ARK aún no se ha unido a los recientes compradores
El movimiento de BlackRock ya está envuelto en su propia controversia, pues los comentaristas del mercado discuten sobre si se trata, de hecho, de un ETF.
Algunos sostienen que será simplemente un fideicomiso similar a GBTC, mientras que otros, entre ellos Cochran, adoptan una visión más matizada.
On the ETF vs Trust debate – plenty of ETFs have alt structures.
This is an ETF as a redeemable trust not like GBTC.
The Trust component is basically what let’s them list shares that represent X amount of BTC since it’s not processing units of BTC directly at a clearinghouse.
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) June 16, 2023
“SE PUEDE LLAMAR ETF”, resumió Cory Klippsten, CEO de Swan; empresa de servicios financieros de Bitcoin.
“Presentación de la ley de valores de 1933 bajo un Formulario S-1, no un formulario N-1A (como el 99% de los ETF bursátiles). Se negociará en bolsa y será reembolsable al emisor. Mucho mejor que GBTC. Ahora esperaremos a ver si la SEC aprueba el ETF de Bitcoin al contado de Blackrock”.
Aparte de eso, el interés de varios inversores por GBTC está aumentando. Entre los ávidos compradores se encuentra el fondo de cobertura North Rock Digital.
“Hemos ido acumulando más de los fideicomisos de Grayscale de forma constante durante las últimas semanas”, anunció tras la presentación de BlackRock.
“RR”parece muy sesgada a los niveles actuales. Un 50% al alza si gana Greyscale, que es lo que esperamos, y un mínimo a la baja si pierde. Esta presentación podría ser un catalizador para verlas ajustarse a niveles más racionales”.
Uno de los principales tenedores que aún no ha aumentado su exposición es ARK Invest, que sigue teniendo unos 5.37 millones de acciones de GBTC.
Datos de Cathie’s ARK -un sitio web de seguimiento dedicado a Cathie Wood, CEO de ARK Invest- confirman que esas participaciones disminuirán gradualmente hasta 2023.
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