Finance Redefined: el especial del precio de Bitcoin a 20,000 dólares, del 9 al 16 de diciembre

Finance Redefined es el boletín informativo centrado en DeFi de Cointelegraph, que se envía a los suscriptores todos los miércoles.

Hoy, el mundo de las criptomonedas está celebrando el nuevo máximo histórico de Bitcoin. ¡Lo hicimos chicos! Volvimos a los USD 20,000 luego de tres años agotadores.

Entonces, por esta razón, este será un boletín con el tema de Bitcoin. ¿Cómo se relaciona Bitcoin con DeFi? Bueno, por un lado, el valor total bloqueado en DeFi tiene una delta de aproximadamente 0.2 con respecto al precio de Bitcoin. Esto significa que por cada 1% en que el precio de BTC sube o baja, el valor total bloqueado cambia un 0.2%.

La mayor parte de esa relación se debe a la peculiar elección contable de considerar el Wrapped BTC de BitGo como su propio activo en DeFi, al tiempo que se cuentan todas las instancias en las que se utiliza WBTC en protocolos DeFi. Desde un valor “natural” de USD 535 millones, la contribución de Bitcoin al valor total bloqueado salta a USD 2.9 mil millones, una discrepancia bastante importante, ¿verdad?

Pero más allá del uso de Bitcoin en Ethereum, también existe el fenómeno de Bitcoin en DeFi. Ahora, la cosa es que ninguno de estos son realmente “Bitcoin” en DeFi, porque Bitcoin simplemente no le permite crear los complejos contratos inteligentes necesarios para implementar la verdadera DeFi. El único proyecto que conozco de ese tipo es Atomic Loans. Ofreces Bitcoin como garantía de forma nativa, pero todos los contratos inteligentes están en Ethereum y su préstamo se desembolsa allí.

Bitcoin DeFi existe en RSK y Liquid, dos “cadenas laterales” de Bitcoin, cadenas de bloques independientes que utilizan Bitcoin como moneda nativa. RSK también utiliza la minería combinada para validar su propia cadena, lo que resulta en un vínculo mucho más estrecho con la cadena principal.

El problema es, por supuesto, que dado que Bitcoin no tiene contratos inteligentes, el camino para que BTC alcance esas cadenas laterales “DeFi” suele ser de custodia y centralización. Pero recientemente vimos a RSK impulsar una solución que hace que el puente sea efectivamente libre de confianza, por lo que estoy empezando a calentar para verlo como dos lados del mismo Bitcoin.

El resumen de Bitcoin en DeFi

RSK definitivamente ha estado activo al frente de DeFi. Esta semana, Sovryn lanzó una gama completa de productos para DeFi en RSK. Es una combinación de varios componentes básicos, incluido un protocolo de préstamos y un exchange automatizado de creador de mercado, o AMM por sus siglas en inglés. Al igual que Fulcrum de bZX, la gama combinada hace que sea más fácil ingresar posiciones apalancadas en Bitcoin sin tomar los pasos manuales que tendría que tomar en, digamos, Compound.

Entre los protocolos más interesantes en RSK tenemos TEX, una especie de mezcla entre un AMM y un libros de órdenes de un exchange. El mecanismo es complejo, pero básicamente liquida los pedidos cada pocos minutos basándose en un promedio de todos los pedidos limitados enviados. El exchange fue lanzado por Dollar on Chain, el análogo Maker de RSK con algunas características adicionales.

En el lado de Liquid, la cadena lateral desarrollada por Blockstream, hay menos variedad, aunque hay otro giro interesante en los exchanges descentralizados llamado TDEX. Utiliza intercambios atómicos para realizar operaciones y permite un control completo sobre el precio de liquidación, a diferencia de los AMM, donde no se conoce realmente el precio de la operación hasta que se ejecuta la orden.

Bitcoin tokenizado en Ethereum

El tipo más popular de Bitcoin en Ethereum es Wrapped Bitcoin, como ya he mencionado. Simplemente, BitGo (y supuestamente otros socios) toma la custodia de Bitcoin que está conectado a Ethereum, y luego acuñan los tokens WBTC correspondientes. Muy similar a Tether u otras stablecoins centralizadas, se siente como una salida.

Para que un Bitcoin tokenizado sea relevante, debemos resolver este molesto problema de depender de los custodios para conectarlo con nuevas cadenas.

El proyecto tBTC es uno de esos mecanismos de transición trustless de Bitcoin. El proyecto realmente encarna al máximo el principio de “hacer limonada”. Para evitar las limitaciones de los contratos inteligentes de Bitcoin, permite que cualquiera se convierta en un “agente vinculante” encargado de realizar las conversiones entre Bitcoin y Ethereum. En caso de cualquier irregularidad, los usuarios pueden reclamar la fianza del agente en Ethereum, que está sobregarantizada en comparación con la cantidad puente.

Como es de esperar, el mecanismo de bonos y slashing de tBTC es bastante complejo y probablemente esté sofocando la adopción, por lo que esta semana tBTC se asoció con el exchange CoinList para proporcionar un método más fácil para acuñar el token. Eso también puede interpretarse como una excusa, pero la característica fundamental es que el sistema aún está abierto a cualquiera, en lugar de ser operado por un conjunto exclusivo y bien definido de validadores.

Por último, está RenBTC. Si bien el equipo usa palabras sofisticadas como “Shamir’s Secret Sharing” y “Multi Party Computation” para justificarse como un protocolo puente sin confianza y sin permiso, la investigación de Wanchain parece mostrar que todos los BTC en su puente están en una sola billetera, presumiblemente controlada por el equipo. Wanchain es un competidor, así que haz con esto lo que quieras; realmente no tengo la experiencia para corroborar esto rápidamente.

En la práctica, Ren es definitivamente lo suficientemente simple y sin permiso. Tanto es así que los hackers de DeFi ahora han recurrido a esto para lavar sus ganancias. La explicación más probable que veo es que la cadena de bloques de Bitcoin es mucho más difícil de rastrear, y las soluciones de mezcla son mucho más líquidas que Tornado Cash de Ethereum.

Si Ren está realmente tan centralizado como parece, podría prever problemas importantes si el equipo continúa permitiendo que los hackers lo usen. La regla general de la regulación financiera es que si puede detener el lavado de dinero, debe hacerse, de una manera muy enérgica y proactiva. Aún así, los casos individuales de lavado de dinero no son un gran problema, siempre que exista un programa aceptable contra el lavado de dinero.

En general, Bitcoin puede convertirse en la vía de expansión más prometedora para DeFi. Simplemente no se puede discutir con su capitalización de mercado de USD 383 mil millones. Ya sea en Ethereum, en las cadenas laterales de Bitcoin o en cualquier otro lugar, DeFi sería una extensión natural para Bitcoin como activo.

Sigue leyendo: