Esto es lo que está sucediendo realmente con la SEC y la STO de Republic
El 5 de agosto, Republic, una plataforma para invertir en nuevas empresas, anunció que había agotado los compromisos para las próximas recaudaciones de fondos para su token de valor, Republic Note, bajo dos exenciones distintas.
En total, la empresa busca recaudar USD 16 millones, USD 11 millones ya comprometidos bajo el Reg. D, con otros USD 5 millones destinados a inversores públicos que esperan un Reg. A+ para calificar. Esto llega a rondas de financiación privada anteriores.
¿Pero qué significa eso?
La ley de valores de EE. UU. es un lío enredado, y el proceso de llevar valores tokenizados al mercado tradicional ha llevado más tiempo de lo esperado. Parte de eso es la complejidad de las diversas exenciones del registro completo en la SEC.
Lo fascinante del enfoque de Republic es que está tratando de convertir una forma de ofrecer tokens al público en otra, con los inversores en la anterior ronda Reg. D que finalmente serán parte de la pendiente aplicación de Reg. A+, si todo va bien. Hablando con Cointelegraph, el CEO de Republic, Kendrick Nguyen, describió el plan de que “los inversores del Reg. D se incluyan en el Reg. A+”.
Sopa de letras casera de la SEC
Reg. D es una presentación más fácil, lo que permite a una empresa que busca inversores obtener una cantidad infinita de capital, siempre que provenga solo de inversores acreditados, lo que es un decir de la SEC para personas con mucho dinero.
Con el objetivo de cerrar la brecha entre los inversores tradicionales y las oportunidades de capital de riesgo, Reg. A+ limita la inversión total posible a USD 50 millones, pero no restringe los tipos de inversores que pueden participar. Sin embargo, el Reg. D es algo que tú presentas antes de mantener su venta, y luego, si la SEC encuentra evidencia de que no restringió la inversión a los inversores acreditados, la comisión puede colapsar a toda la empresa.
En contraste con los medios más punitivos de monitoreo Reg. D, Reg. A+ requiere una presentación más proactiva. El plan de cambio de Republic es muy inusual, pero “en realidad es posible”, dijo Anthony Tu-Sekine, socio de Seward & Kissel y jefe del Grupo Blockchain y Criptomonedas de esa firma. Sin embargo, señaló: “No creo haber visto nunca a un Reg. D y Reg A+ juntos”.
Según Tu-Sekine, el desafío será mantener esos grupos separados:
“Republic necesitará asegurarse de mantener a esos dos separados, o al menos deberán asegurarse de que las notas públicas del Reg. D no se mezclen de alguna manera con las notas públicas libremente negociables”.
El plan, según Nguyen, es que Republic podrá mover las inversiones realizadas bajo Reg. D en la pila de inversiones bajo Reg. A+, dado que en ninguno de los casos el monto total se acercaría al límite de USD 50 millones. Sin embargo, tiene sentido, dado que la misión declarada de Republic Note y la plataforma en su conjunto es dar acceso público a oportunidades de inversión privada. Eso es para lo que sirven las Regs. A y A+.
El cambio a financiamiento extendido y razones para no buscar USD 50 millones
Nguyen dijo que la ronda de financiación extendida fue una respuesta a más interés de lo previsto: “Al principio ni siquiera buscábamos recaudar USD 8 millones”. El cambio a USD 16 millones fue para satisfacer la reacción de la comunidad, dijo. “De la forma en que se estructura nuestra economía de tokens, tenemos un número relativamente limitado de nuestros tokens disponibles”.
Es un plan fascinante, y es probable que el hecho de que Republic sea una plataforma de inversión contribuya a la comodidad de la empresa al trabajar con varias reglas de la SEC.
“El marco regulatorio en Estados Unidos no va a cambiar en el corto plazo, pero brinda a las personas suficientes herramientas para involucrar a la comunidad, acreditada y no acreditada. Es complicado y lleva algo de tiempo, pero puedes hacerlo de manera complaciente”.
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