Esta es la razón por la que los bajistas esperan mantener Bitcoin por debajo de los USD 60,000 antes del vencimiento de las opciones del viernes
Los alcistas de Bitcoin (BTC) estaban eufóricos cuando el precio se disparó a USD 69,000 el 10 de noviembre porque la ganancia del 14.5% acumulada durante cinco días significaba que tenían una ganancia de USD 715 millones en el vencimiento de las opciones del viernes.
Sin embargo, el movimiento del precio negativo del 9% el 16 de noviembre tomó por sorpresa a los alcistas, especialmente porque la mayoría de las opciones de compra (call) para el viernes se han colocado en USD 66,000 o más. Curiosamente, ese nivel de precios ha sido más la excepción que la norma.
Los bajistas podrían haber tenido suerte porque los dos eventos negativos ocurrieron en los últimos días. El 12 de noviembre, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos rechazó la solicitud de ETF de Bitcoin al contado de VanEck. Pero más importante que el rechazo en sí, que en gran medida se esperaba, fue el motivo de la decisión.
La SEC mencionó explícitamente sus incertidumbres en la stablecoin de Tether (USDT) y la falta de capacidad para disuadir el fraude y la manipulación del mercado en el comercio de Bitcoin. El analista sénior de ETF de Bloomberg y experto en criptomonedas, Eric Balchunas, ya había dado un 1% de posibilidades de aprobación, por lo que la negación no fue realmente una sorpresa.
Además, el 15 de noviembre, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, aprobó el proyecto de ley de infraestructuras, que obliga a que, a partir de 2024, las transacciones de activos digitales por valor de más de USD 10,000 se declaren al Servicio de Impuestos Internos.
Teniendo en cuenta el escenario anterior, es probable que los alcistas se arrepientan de su falta de apuestas más conservadoras sobre el vencimiento de las opciones semanales de USD 1.1 mil millones del viernes.
A simple vista, las opciones compra (call) de USD 630 millones dominan el vencimiento semanal en un 35% en comparación con los instrumentos de venta (put) de USD 470 millones. Aún así, la proporción de opciones de compra y venta de 1.35 es engañosa porque la reciente caída de precios probablemente acabará con la mayoría de las apuestas alcistas.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin permanece por debajo de USD 62,000 a las 8:00 am UTC del 19 de noviembre, solo USD 68 millones de esas opciones de compra (call) estarán disponibles al vencimiento. Por ejemplo, no hay valor en el derecho a comprar Bitcoin a USD 64,000 si cotiza por debajo de ese precio.
Los bajistas tienen los ojos puestos en precios por debajo de los USD 60,000
A continuación se enumeran los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del 19 de noviembre de USD 1.1 mil millones. El desequilibrio que favorece a cada lado representa el beneficio teórico. En otras palabras, dependiendo del precio de vencimiento, la cantidad de contratos call (compra) y put (venta) que se activan varía:
- Entre 58,000 y 60,000 dólares: 10 opciones de compra frente a 3,840 opciones de venta. El resultado neto es de USD 220 millones a favor de los instrumentos de venta (bajistas).
- Entre 60,000 y 62,000 dólares: 910 opciones de compra frente a 1,950 opciones de venta. El resultado neto es de USD 60 millones a favor de los instrumentos de venta (bajistas).
- Entre 62,000 y 64,000 dólares: 2,030 opciones de compra frente a 940 opciones de venta. El resultado neto es de USD 70 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
- Por encima de USD 64,000: 2,920 opciones de compra frente a 240 opciones de venta. El resultado neto es de USD 175 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
Esta estimación bruta considera opciones de compra que se utilizan en apuestas alcistas y opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin (BTC) por encima de un precio específico. Pero, lamentablemente, no existe una forma sencilla de estimar este efecto.
Los alcistas necesitan un aumento de precios del 6% para cambiar las cosas
La única forma de que los alcistas se beneficien de una cantidad significativa en el vencimiento del viernes es empujando el precio de Bitcoin por encima de USD 64,000, que es un 6% de los actuales USD 60,400. Si prevalece el sentimiento negativo actual a corto plazo, los bajistas podrían ejercer cierta presión e intentar obtener hasta USD 220 millones en ganancias si el precio de Bitcoin se mantiene más cerca de los USD 58,000.
Actualmente, los datos de los mercados de opciones favorecen ligeramente las opciones de venta, lo que reduce ligeramente las probabilidades de un repunte antes del 19 de noviembre.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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