¿Es la “temporada de Bitcoin” real o sólo una teoría maximalista?
Con Bitcoin (BTC) manteniéndose por encima del importantísimo umbral psicológico de los USD 60,000 por dos semanas consecutivas, un creciente número de voces parece hacerse eco del sentimiento de que el mercado puede estar en medio de otra “temporada de Bitcoin”.
Esto se refiere básicamente a una ventana de tiempo en la que el dinero pasa de varias altcoins de vuelta a la criptomoneda insignia hasta que eventualmente, el interés comienza a agotarse y el capital una vez más comienza a moverse de nuevo en diferentes altcoins.
Para evaluar si esta noción existe realmente y si vale la pena prestarle atención, Cointelegraph se puso en contacto con Kadan Stadelmann, director de tecnología de Komodo, un proveedor de tecnología de código abierto. En su opinión, el fenómeno de la temporada de Bitcoin es muy real y parece impulsar la psicología del mercado en gran medida, añadiendo:
“Para el nuevo dinero institucional que entra en el espacio, Bitcoin parece una ‘apuesta segura’, dado que es el líder de la capitalización del mercado. Se considera menos arriesgado, pero también tiene menos posibilidades de conseguir altos rendimientos porque se necesitan numerosas compras de grandes ballenas para impactar el precio en cualquier dirección”.
Stadelmann continuó diciendo que, en el caso de los inversores minoristas, su perspectiva general es bastante diferente, pues la mayoría de estas personas buscan, por lo general, altcoins que puedan ofrecer ganancias de 10 o 100x, aunque la propuesta sea mucho más arriesgada a largo plazo. “Es inevitable que cuando las altcoins alcancen un determinado nivel de precios, las ganancias vuelvan a fluir hacia criptomonedas menos volátiles como Bitcoin o las stablecoins”, añadió.
Un vistazo a la narrativa de la “temporada de Bitcoin”
Ross Middleton, director financiero del exchange descentralizado DeversiFi, cree que cada vez que Bitcoin empieza a subir, suele “drenar el oxígeno” de los tokens más pequeños, lo que hace que la mayoría de los traders vuelvan a rotar hacia él.
Posteriormente, una vez que Bitcoin empieza a enfriarse, los traders comienzan a rotar de nuevo hacia las altcoins hasta que el flujo de fondos se vuelve tan grande que estas eclipsana a los tokens más grandes. “Entonces, Bitcoin suele caer bruscamente a medida que los traders excesivamente apalancados son liquidados. Entonces todo el ciclo comienza de nuevo con Bitcoin moviéndose gradualmente hacia arriba”, declaró Middleton.
Proporcionando un punto de vista algo único sobre el tema, Wes Levitt, jefe de estrategia de Theta Labs (la compañía detrás de la red de transmisión de vídeo impulsada por blockchain Theta) dijo a Cointelegraph que la teoría de la temporada de Bitcoin es válida y puede considerarse una forma primitiva de rotación sectorial que se ve tradicionalmente en el mercado de valores:
“Es una señal alentadora que veamos ciclos aún más granulares entre los diferentes sectores de las criptomonedas, por ejemplo, entre DeFi [finanzas descentralizadas], protocolos de capa uno, tokens de exchanges, etc) porque implica que el capital que va a las criptomonedas se está volviendo más sofisticado”.
Katherine Deng, vicepresidenta del exchange de criptomonedas MEXC Global, dijo a Cointelegraph que sostiene una opinión similar, es decir, que el dinero llega primero a Bitcoin en cada ciclo alcista para luego empezar a moverse hacia otros territorios, incluyendo altcoins, tokens no fungibles (NFT), GameFi, DeFi e incluso stablecoins. “El impulso de estos flujos es la innovación, o podríamos decir la microinnovación en este mercado alcista, como la introducción de la minería de liquidez por parte de COMP, o la entrada de AXS en el mercado de ‘play-to-earn'”, dijo.
No todos están convencidos
Aunque hay periodos significativos en los que el dominio de Bitcoin aumenta y las altcoins pierden terreno, Nick Merten, CEO de la plataforma de trading de criptomonedas Digifox y creador del canal de YouTube centrado en criptomonedas, DataDash, dijo a Cointelegraph que él personalmente no hace caso a esas narrativas. Al detallar su postura, señaló:
“En el último ciclo, al igual que en éste, las altcoins generalmente superaron a Bitcoin. Teniendo en cuenta los mercados de escala y que siempre habrá nuevas y emocionantes oportunidades dentro del mercado de altcoins, es difícil justificar el permanecer principalmente en Bitcoin durante los mercados alcistas. Soy de la opinión de que la ‘temporada de Bitcoin’ no va a durar”.
Además, argumentó que el mercado aún no ha visto una verdadera temporada de altcoins, a pesar de que durante todo el año 2021 el dominio de las altcoins ha crecido o se ha mantenido bastante bien en sus niveles de soporte general. “Mi opinión es que el dominio de las altcoins seguirá creciendo hacia el 75% en este ciclo, es decir, entre la maduración de DeFi y los protocolos emergentes de capa uno”, dijo.
Un punto de vista similar es compartido por un portavoz de Binance, que deseaba permanecer anónimo. Le dijeron a Cointelegraph que no hay pruebas suficientes disponibles para corroborar la narrativa de una temporada de Bitcoin, añadiendo:
“El BTC constituye más del 40% del mercado y, por lo tanto, cuando sube, atrae mucha atención, y parte del capital puede optar por rotar hacia él y viceversa. A medida que se acelera la adopción de las criptomonedas a nivel mundial, hay más fondos y personas que entran en el mercado. Cuando más gente compre Bitcoin, el precio subirá simplemente debido a su oferta limitada”.
¿Cuándo terminará el actual ciclo de Bitcoin?
En opinión de Deng, nadie sabe cuándo terminará la actual carrera alcista de Bitcoin, y añade que los indicadores técnicos parecen sugerir que ya estamos en medio de un ciclo. Además, afirmó que las altcoins, como Shiba Inu (SHIB), están teniendo un buen desempeño durante esta carrera, lo que demuestra que incluso en un mercado dominado por Bitcoin, siempre hay dinero que seguirá fluyendo hacia otras ofertas. Deng añadió:
“Con el lanzamiento de los ETF [fondos cotizados en bolsa] de Bitcoin, el aumento de la participación de muchas empresas públicas, así como la expansión del espacio de obras de arte NFT, hay liquidez mejorada en todo el mercado. Es posible que tengamos movimientos más refinados entre las monedas, en lugar de un ciclo únicamente entre BTC y altcoins en el futuro”.
Levitt cree que el hecho de que algunas altcoins como Chainlink (LINK) y SHIB lo estén teniendo un buen desempeño en la actualidad, no significa que el ciclo actual de Bitcoin vaya a terminar pronto, añadiendo que mientras el dinero institucional y la adopción sigan aumentando, la tendencia actual seguirá durando.
“Tratar de discernir el estado del mercado de las criptomonedas estudiando SHIB es un poco como tratar de predecir el S&P 500 basándose en cómo se han comportado las acciones de GameStop (GME)”, afirmó bromeando.
Stadelmann también cree que es difícil evaluar cuándo terminará un ciclo de Bitcoin y cuándo entrará en acción una nueva temporada de altcoins, especialmente porque siempre que a BTC empieza irle bien, todo el mercado empieza a tender al alza con él. Dicho esto, admitió que siempre hay ciertos valores atípicos, muchos de los cuales suelen estar impulsados por la acumulación de ballenas. Dijo al respecto:
“El 23 de septiembre se anunció que los 50 billones de SHIB donados para el Crypto Covid Relief de la India se habían vendido en su totalidad por USDC [USD Coin]. Eso redujo los temores de cualquier venta masiva del mercado en una escala similar. A esto le siguió una gran compra de 6 billones de SHIB (ahora con un valor de más de USD 270 millones) el 30 de septiembre. Esto significa que cada criptomoneda no sigue la narrativa de la ‘temporada de Bitcoin’ y la ‘temporada de altcoins'”.
El futuro sigue siendo impredecible
No se puede negar que el mercado de las criptomonedas ha madurado mucho en los últimos dos años, algo que el mencionado vocero de Binance cree que ha dado lugar a nuevas narrativas aparte de la teoría de la temporada de Bitcoin. Por ejemplo, creen que además del dinero que entra y sale de Bitcoin hacia otras altcoins, el mercado de DeFi y los NFT también han comenzado a funcionar como sectores independientes en la actualidad.
Por último, destacaron que debido al hecho de que el número de altcoins sigue creciendo cada día, es difícil predecir hacia dónde puede dirigirse el mercado a corto y mediano plazo.
“Al igual que otras clases de inversión, los diferentes sectores de las criptomonedas tienen ahora un rendimiento único basado en un sinnúmero de factores. Es difícil hacer comentarios sobre las altcoins porque hay muchas, y no siempre podemos predecir hacia dónde se dirigen”.
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