¿Es la CBDC de Brasil una de las mejores del mundo? Esto piensan los expertos

Con uno de los sistemas financieros más modernos del mundo, Brasil actualmente tiene uno de los proyectos de moneda digital del banco central (CBDC) más avanzados del planeta.

Hoy en día, 134 países y uniones monetarias están explorando algún tipo de CBDC. Esto representa el 98% del PIB global. Para dar una idea del avance de las monedas digitales en todo el mundo, en mayo de 2020, solo 35 naciones estaban explorando este tipo de activo. 66 países ya están explorando fases avanzadas, como desarrollo, piloto o lanzamiento.

China lidera el mayor piloto de CBDC del mundo

Todas las naciones que componen el G20 también están explorando una moneda fiduciaria digital. De las 20 economías más grandes del mundo, 13 están en etapas avanzadas de proyectos piloto. Entre ellas se encuentran Japón, India, Australia, Rusia, Turquía y Brasil, con uno de los pilotos más avanzados del mundo.

Bahamas, Jamaica y Nigeria ya tienen sus propias CBDC, pero todas son solo para el comercio minorista. El proyecto brasileño es mucho más complejo. El mayor piloto de CBDC del mundo está en China. Solo en junio de 2024, el volumen total de transacciones alcanzó 7 billones de e-CNY (986 mil millones de dólares) en 17 provincias.

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Para ilustrar, este número es casi cuatro veces los 1.8 billones de yuanes (253 mil millones de dólares) registrados por el Banco Popular de China en junio de 2023. Los datos son del Atlantic Council, que monitorea los desarrollos en todo el mundo.

¿Es la CBDC brasileña una de las mejores del mundo?

BeInCrypto Brasil habló con expertos involucrados en el Proyecto Piloto del Banco Central de Brasil. George Marcel Smetana, un experto en Innovación en Estrategia Regulatoria en Banco Bradesco, nos dijo que es “difícil afirmar que un proyecto de CBDC es el mejor, dadas las diferentes motivaciones involucradas en las iniciativas en curso en todo el mundo.”

“En el caso de Brasil, Drex nace con una visión clara de posicionarse como una plataforma de liquidación que involucra activos digitales, aprovechando los beneficios de la programabilidad y la composibilidad de la tecnología para fomentar la creación de nuevos modelos de negocio”, explicó Smetana.

Al mismo tiempo, el superintendente de estrategia e innovación en ClearSale, Marcelo Queiroz, afirmó que aún es temprano para decir que es el mejor del mundo. “Esto se debe a que está en desarrollo y no en operación,” argumenta.

Desafíos que debe superar Drex

“El potencial de ganancias de eficiencia en el sector financiero es enorme, pero hay desafíos que superar antes de que Drex llegue a las personas y empresas de manera segura y escalable, como garantizar el cumplimiento de los requisitos de privacidad y abordar cuestiones de gobernanza, usabilidad y prevención de actos ilícitos, por nombrar algunos ejemplos”, dijo el ejecutivo de Bradesco.

Joao Aragão Pereira, Especialista en Tecnología de Servicios Financieros en Microsoft en América Latina, explica que “Drex fue diseñado para modernizar y optimizar el sistema financiero brasileño, ofreciendo una serie de ventajas significativas, principalmente en la mitigación de riesgos de contraparte y liquidación fluida.”

Drex: La CBDC de Brasil

“A diferencia de las CBDC que ya están en operación, Drex se está probando tanto para Mayorista como para Minorista al mismo tiempo y con muchos activos “tokenizables” bajo prueba, mientras que en la mayoría de los Bancos Centrales se prueba uno u otro. Esto hace que Drex sea una plataforma polímata”, explicó Aragão.

El especialista de Microsoft explica que Drex aplica el concepto de un Libro Mayor Unificado, que registra todas las transacciones en un solo libro, asegurando mayor transparencia, seguridad y eficiencia. Este sistema unifica diferentes plataformas financieras, acelerando transacciones y reduciendo costos en entornos Mayorista, Minorista y Multi-activos, incluyendo RWAs u otros activos.

“Otro concepto innovador es el Finternet, que permite la interconexión de varias plataformas financieras a través del protocolo interledger con plena interoperabilidad entre libros y un entorno basado en ISO20022, como Pix y Open Finance, facilitando la interoperabilidad entre diferentes sistemas e instituciones”, detalló João.

Esta será una característica crucial para la implementación de soluciones como Drex, que dependen de una red robusta e interconectada para funcionar efectivamente, añadió.

“En Brasil, el desafío de los pagos en esta modalidad en el comercio minorista ya se ha resuelto con Pix, una solución plenamente reconocida por su efectividad. Drex, a su vez, se está desarrollando como una CBDC mayorista, con el objetivo de modernizar la economía digital del país a través de una infraestructura innovadora, complementa el especialista de ClearSale.”

Queiroz destaca la importancia de entender que los bancos centrales pueden definir las monedas digitales en dos modalidades principales: minorista, dirigida a pagos digitales entre consumidores, como Pix. Y mayorista, enfocada en digitalizar procesos financieros y económicos a un nivel más amplio, como Drex.

La CBDC de Brasil podría basarse en Unified Ledger y Finternet

En este caso, Brasil con Drex tiene el potencial de ser el primer país en tener una CBDC basada en Libro Mayor Unificado y Finternet, además de aplicar los conceptos de RLN y RSN en el mismo marco para transacciones nacionales e internacionales, dice João Aragão:

“Los casos de uso para Drex son variados y cubren varias áreas del sector financiero. Un ejemplo es el financiamiento comercial, donde Drex puede usarse para automatizar procesos de financiamiento de comercio exterior, reduciendo la necesidad de intermediarios y acelerando los tiempos de liquidación de transacciones, y ya hemos comenzado con la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), con el caso de productos agrícolas tokenizados”, detalló el ejecutivo de Microsoft.

Aragão destaca que Drex puede integrarse con AMM (Automated Market Maker), permitiendo la creación de mercados automatizados para el trading de activos digitales en pools de liquidez, aumentando la liquidez y reduciendo la volatilidad.

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Vale la pena señalar que Microsoft es la única empresa que está en al menos seis consorcios de Drex y ha estado involucrada desde el principio con el Lift Challenge en 2021.

Drex facilitará el swap con activos físicos tokenizados

La tokenización de bienes raíces y automóviles es otro caso de uso importante. Con Drex, es posible facilitar swaps con activos físicos tokenizados, como bienes raíces y vehículos, permitiendo que estos activos se negocien de manera más eficiente y segura.

Esto abre nuevas oportunidades de inversión y facilita la transferencia de propiedad, además de introducir otra industria, los seguros, donde los contratos pueden ser gobernados por smart contracts:

“Finalmente, Drex es una plataforma multi-activos, lo que significa que puede usarse para representar y transaccionar diferentes tipos de activos, desde monedas fiduciarias hasta activos digitales y productos básicos. Esto proporciona una flexibilidad sin precedentes y amplía las posibilidades de usar Drex en el mercado financiero”, dijo João.

Brasil: Ventajas de la CBDC “Drex”

Otras ventajas que João Paulo Aragão Pereira, Especialista en Tecnología de Servicios Financieros en Microsoft América Latina, destacó fueron:

• Privacidad, Seguridad y Fiabilidad: Drex es emitido y regulado por la autoridad monetaria, lo que garantiza su estabilidad y fiabilidad. A diferencia de las criptomonedas, que son descentralizadas y pueden ser volátiles, Drex está respaldado por la “fe y crédito” del gobierno brasileño.

Además de las pruebas de privacidad, en las que Microsoft está construyendo, junto con socios, una solución que cubre el trilema propuesto: composabilidad, seguridad y descentralización.

• Integración con Smart Contracts: Drex permite la integración con contratos inteligentes, que son contratos autoejecutables con términos codificados.

Esto aumenta la eficiencia y precisión de las transacciones, además de permitir la creación de servicios y productos modulares que pueden combinarse de manera flexible, explica Aragão.

• Liquidez y Finalidad de Liquidación: Los activos de Drex pueden convertirse fácilmente en otras formas de dinero o activos, facilitando un flujo continuo y liquidación instantánea de transacciones sin demoras ni riesgos de reversión.

• Accesibilidad: Drex facilita, sobre todo, pagos directos del gobierno a las personas, como reembolsos de impuestos o fondos de estímulo, directamente en monederos digitales que no requieren cuentas bancarias.

Drex – Beneficios e Innovaciones

• El aumento de la eficiencia de las transacciones está entre los temas listados por João Aragão. Al eliminar intermediarios y reducir tarifas, las transacciones se vuelven más baratas y rápidas. Los pagos y transferencias pueden realizarse casi al instante, 24 horas al día, 7 días a la semana. Esto mejora especialmente la gestión del flujo de caja para empresas e individuos, y este tema puede optimizar el Mercado de Capitales de Brasil e influir en el mundo.

Otro impacto significativo es la mitigación de riesgos de contraparte. Con el uso de contratos inteligentes y tecnología blockchain, Drex asegura que las transacciones sean seguras y transparentes, así como atómicas. Esto reduce el riesgo de incumplimiento y fraude, aumentando la confianza de los inversores y participantes del mercado, explica Aragão.

La CBDC debería aumentar la inclusión financiera

Drex también promueve la inclusión financiera, facilitando el acceso de personas no bancarizadas al sistema financiero. Uno de los principales argumentos frecuentemente utilizados por el propio BC:

“Con monederos digitales, estas personas pueden realizar transacciones y recibir pagos, contribuyendo a la inclusión de una parte significativa de la población que anteriormente estaba al margen de la economía formal, además de pagos offline, que varios países están probando”, concluyó el especialista de Microsoft João Aragão.

La CBDC brasileña abre camino para la tokenización

“Drex puede no ser el mejor proyecto de moneda digital del banco central en el mundo, pero ciertamente es único”, dijo el Vicepresidente de Nuevos Negocios en Mercado Bitcoin (MB), Fabrício Tota.

La principal innovación radica en crear una capa de infraestructura para activos tokenizados, abriendo el sistema financiero tradicional a las posibilidades de tokenización, explica Tota. Para el ejecutivo, la convocatoria del Banco Central al mercado, involucrando 16 consorcios en la primera fase para el piloto de negociación de valores públicos, y ahora expandiéndose a nuevos consorcios y casos de uso, expande, sobre todo, el potencial de Drex.

“Esta apertura permitirá la creación de soluciones innovadoras que van desde crédito tokenizado hasta la tokenización de varios instrumentos financieros, consolidando a Brasil como una referencia en el mercado de capitales tokenizado”, concluyó el VP de Nuevos Negocios en MB.

Según Marcelo, el Banco Central se destaca en Drex por el modelo de innovación abierta que adoptó. Desde el Lift Challenge hasta las fases piloto, se está construyendo en colaboración con instituciones financieras, reguladores y expertos, como ClearSale.

Este enfoque colaborativo, además, ha permitido avances en privacidad, seguridad, gobernanza y operacionalización, esenciales para una moneda digital del banco central funcional, cree:

“Por lo tanto, aunque Drex todavía está en fase de desarrollo, su metodología innovadora y colaborativa coloca al país en el centro de atención en el escenario global. La moneda digital del banco central brasileño está en camino de convertirse en una de las infraestructuras más completas y modernas, cumpliendo estrictamente con los requisitos necesarios para una moneda digital del banco central mayorista exitosa”, sostuvo el superintendente de estrategia e innovación en ClearSale.

La CBDC de Brasil es “una de las mejores del mundo”

Marcos Viriato, CEO y uno de los fundadores de Parfin, está de acuerdo en que el proyecto de moneda digital del banco central de Brasil es uno de los mejores del mundo. Citó algunas características a petición de BeInCrypto Brasil:

“Primero, es bueno entender que las monedas digitales de los bancos centrales en todo el mundo buscan tener el proyecto para mejorar la infraestructura de pagos. Este no es el caso en Brasil, señala Viriato. Brasil quiere innovar en servicios financieros, trayendo DeFi, promoviendo la tokenización de la economía. Así que esto ya trae un diferencial muy grande, añade el ingeniero.”

Además, la moneda digital del banco central de Brasil aborda tanto las partes mayoristas como minoristas. Así, permite a los bancos tokenizar el depósito, que es la moneda digital minorista, el real tokenizado. Y el DREX, que es el real mayorista, el depósito tokenizado. Así que algunos bancos centrales alrededor del mundo hacen solo mayorista o solo minorista, explica en detalló, Viriato:

“Otro punto es que Bacen quiere descentralizar la red. Así que trajo a los bancos e infraestructuras del mercado para operar nodos de la red, lo cual es súper avanzado. Así que (BC) quiere una red efectivamente descentralizada”, argumentaó el CEO de Parfin.

La privacidad sigue siendo la 2ª fase del piloto Drex

La privacidad, que es uno de los temas prioritarios para el avance del piloto, sigue siendo el foco de BC. Y Parfin tiene una de las soluciones probadas en el consorcio, Rayls:

“Con esto, traemos algunas complicaciones, que es, especialmente, el tema de la privacidad que se está abordando ahora, y somos una de las soluciones que se están probando. Si todos están operando el Nodo, todos pueden ver todo. En un mercado financiero regulado, esto no es posible. Así que todavía tenemos el tema de la privacidad siendo abordado, continúa uno de los fundadores de Parfin.”

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Creo que todos los casos de la segunda fase muestran una de las ventajas. No se está utilizando solo para pagos. Si miras los 13 casos, hay varios donde están explorando el uso de pools de préstamos para, por ejemplo, hacer préstamos con garantía. O incluso el uso de pagos transfronterizos y el uso de DVP para asegurar más eficiencia, especialmente en la liquidación de transacciones del mercado financiero, añadió Marcos:

“El uso de interoperabilidad y oráculos para proporcionar información a la blockchain, por ejemplo. Hay varias soluciones innovadoras en los casos de la segunda fase, que no vemos en otros bancos centrales alrededor del mundo. Creo que todos los involucrados están, sobre todo, muy alineados con los objetivos y resultados a alcanzar. Así que el compromiso del sistema financiero para hacer que el negocio suceda es muy alto”, concluyó Viriato.