¿Es absurdo esperar una subida masiva del precio de Ethereum antes y después de la fusión?
La impresionante ganancia del 85% de Ether (ETH) en los últimos treinta días habrá sorprendido incluso a los inversores más optimistas y hace que el rango de USD 800 visto desde mediados de julio parezca hace mucho tiempo. Los alcistas ahora esperan obtener soporte en USD 1900, pero las métricas de derivados cuentan una historia completamente diferente y los datos sugieren que los comerciantes profesionales siguen siendo muy escépticos.
Es importante recordar que la criptomoneda líder, Bitcoin (BTC), ganó un 28 % en el mismo período. Por lo tanto, no debe haber dudas de que la corrida alcista de Ether fue impulsada por la expectativa de la “Fusión”, una transición a una red de consenso de prueba de participación (PoS).
“Goerli” fue la última red de prueba restante de Ethereum programada para implementar la “Fusión”, que oficialmente se convirtió en una cadena de bloques de prueba de participación (PoS) a partir de la 1:45 UTC del 11 de agosto. Este obstáculo final se completó sin mayores contratiempos. , dando luz verde a la transición de la red principal el 15 o 16 de septiembre.
Hay una razón detrás de las crecientes expectativas de los inversionistas hacia esta importante transición histórica. Tal actualización de múltiples fases tiene como objetivo una mayor escalabilidad y tarifas extremadamente bajas debido a la fragmentación, el mecanismo de procesamiento paralelo. Sin embargo, el único cambio en la “Combinación” es la eliminación completa del engorroso mecanismo de minería.
En pocas palabras, la inflación equivalente se reducirá drásticamente ya que los mineros ya no necesitarán ser compensados con monedas recién acuñadas. Aún así, la “Combinación” no aborda el límite de procesamiento o la cantidad de datos que se pueden validar e insertar en cada bloque.
Por esta razón, el análisis de los datos de derivados es valioso para comprender qué tan confiados están los inversionistas en que Ether mantenga el repunte y se dirija hacia los USD 2,000 o más.
La prima de futuros de Ether ha sido negativa desde el 1 de agosto
Los comerciantes minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a la diferencia de precios con respecto a los mercados al contado. Aún así, esos son los instrumentos preferidos de los comerciantes profesionales porque evitan la fluctuación perpetua de las tasas de financiación de los contratos.
Estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una ligera prima en los mercados al contado porque los inversores exigen más dinero para retener la liquidación. Esta situación no es exclusiva de los criptomercados. En consecuencia, los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 4% al 8% en mercados saludables.
La prima de futuros de Ether entró en el área negativa el 1 de agosto, lo que indica una demanda excesiva de apuestas bajistas. Por lo general, esta situación es una alarmante bandera roja conocida como atraso.
Según una publicación de Roshun Patel, ex vicepresidente de Genesis Trading, los futuros de Ether se han vuelto atrasados debido a las “probabilidades de bifurcación” de Ethereum, lo que sugiere que los comerciantes están compensando sus riesgos alcistas al tomar posiciones bajistas en los contratos de futuros.
Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones de Ether. Por ejemplo, el sesgo delta del 25 % muestra cuándo los creadores de mercado y las mesas de arbitraje cobran de más para protegerse al alza o a la baja.
En los mercados alcistas, los inversores en opciones otorgan mayores probabilidades de un aumento de precios, lo que hace que el indicador de sesgo caiga por debajo del -12%. Por otro lado, el pánico generalizado de un mercado induce un sesgo positivo del 12% o más.
La inclinación delta de 30 días tocó fondo en un 4% negativo el 18 de julio, el nivel más bajo desde octubre de 2021. Lejos de ser optimistas, estas cifras revelan la falta de voluntad de los comerciantes para asumir riesgos a la baja utilizando opciones ETH. Ni siquiera el reciente repunte del 85% infundió confianza a los inversores profesionales.
Los comerciantes esperan volatilidad en toda regla por delante
Las métricas de derivados sugieren que los comerciantes profesionales no confían en que ETH supere la resistencia de USD 1,900 en el corto plazo. Además, las expectativas de grandes movimientos volátiles alrededor de la fecha de “Fusión” corroboran tal tesis. Según Mohit Sorout:
Strap in for the most notorious crypto play this year.
> Spot USD eth buyers
> Hedging it with selling Dec futuresExpect full blown fuvkery around the merge pic.twitter.com/bu0zBaKZWC
— Mohit Sorout (@singhsoro) August 9, 2022
Una cosa es segura: los inversores esperan monedas “gratuitas” después de la posible bifurcación de prueba de trabajo. La pregunta sigue siendo si el frenesí por deshacer esas operaciones de futuros hará que Ether devuelva la mayor parte del 85% de las ganancias de los últimos 30 días.
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