El volumen de comercio de Synthetix (SNX) supera al de GMX, ¿pero es sostenible el rally del token de DEX?
Los volúmenes de negociación semanales de SNX superan los mil millones de dólares, superando al intercambio de derivados descentralizado, GMX, para convertirse en la segunda plataforma más activa.
Los datos de volumen de negociación de Token Terminal muestran que Synthetix realizó más del doble de transacciones en GMX en el período de 7 días que comenzó el 17 de mayo gracias a los incentivos de token Optimism (OP) para los comerciantes de intercambio perpetuo.
El token SNX ha encontrado resistencia en el nivel de USD 2.50 después de ganar alrededor de un 10.3 % en los últimos siete días, según datos de CoinGecko.
Por otro lado, GMX y dYdX están experimentando una disminución en la actividad comercial, mientras que sus tokens nativos apuntan a objetivos bajistas según los niveles técnicos.
Los incentivos de OP impulsan los volúmenes de Synthetix
Synthetix Network ofrece contratos de futuros perpetuos en Optimism acumulativo de capa 2 a través de una aplicación descentralizada llamada Kwenta.
La comunidad de Synthetix aprobó una propuesta para distribuir 3.65 millones de tokens OP, con un valor aproximado de 5.7 millones de dólares, como recompensa a los usuarios de Kwenta en función de su actividad comercial y la cantidad de SNX apostada durante 20 semanas a partir de abril.
El uso de Kwenta se disparó desde marzo de 2023 después del anuncio, según los datos de DeFiLlama para los usuarios de Synthetix, lo que sugiere que podría deberse en parte a las recompensas del token OP.
De acuerdo con el tablero de Dune del analista de datos @gunboats, cada USD 1 en tarifas gastadas en perpetuos de Synthetix gana USD 1.27 en incentivos OP. Los comerciantes pueden ganar la cuenta de diferencia de USD 0.27 por dólar simplemente colocando operaciones en el lado corto y largo para cubrir el riesgo comercial y ganar los incentivos OP.
El valor bloqueado total (TVL) en Synthetix se ha mantenido constante alrededor de los niveles de principios de 2023 en alrededor de USD 430 millones, lo que sugiere que aún no fluye dinero nuevo al ecosistema. Actualmente, los usuarios existentes de Synthetix parecen estar cultivando recompensas OP.
Otra prueba de que los volúmenes de negociación de Synthetix están inflados proviene de la diferencia en los volúmenes de interés abierto (OI) en comparación con las principales plataformas de derivados como GMX y dYdX.
El volumen total de OI de Kwenta es de alrededor de USD 50 millones en comparación con entre USD 130 millones a USD 150 millones GMX y USD 250 millones a USD 270 millones en dYdX en mayo.
La relación entre los volúmenes de negociación y OI en un marco de tiempo semanal para dYdX es de alrededor de 16, para GMX alrededor de 3.77 y Kwenta de Synthetix en 26.
Anteriormente, los analistas sugirieron que los volúmenes de dYdX podrían estar inflados debido a los incentivos simbólicos para volúmenes más altos. Actualmente, Kwenta muestra una tendencia similar.
El análisis técnico del par SNX/USD muestra que ha encontrado una resistencia de alrededor de USD 2.50, que es el punto medio del rango paralelo del par este año y donde sus promedios móviles exponenciales de 50 y 200 períodos están en tendencia.
Una ruptura por encima de este nivel hará que los compradores apunten hacia niveles máximos de 2023 alrededor de USD 3.30.
Kain Warwick, el fundador de Synthetix, propuso 12 mejoras al protocolo el 23 de mayo, incluido un programa de “recompra y quema” para eliminar potencialmente de la circulación tokens SNX por un valor de USD 60 millones. La propuesta tiene como objetivo impulsar el crecimiento del precio de SNX mediante la reducción de su oferta.
Los volúmenes de negociación de GMX y dYdX disminuyen
En particular, el OI de GMX y los volúmenes de negociación han disminuido en mayo de 2023, posiblemente debido a la falta de volatilidad en los precios de Bitcoin y Ethereum.
Las tarifas semanales ganadas por el protocolo se han reducido casi a la mitad en mayo en comparación con los meses anteriores. Una disminución en las tarifas ganadas conduce a rendimientos reducidos para los participantes de GMX, pues el 30 % de las tarifas de la plataforma se acumulan para los participantes.
Los ingresos reducidos pueden motivar a los titulares de GMX a trasladarse a otros ecosistemas con mayores rendimientos. La relación de participación, la relación entre el suministro apostado y el suministro circulante, se redujo del 71% al 69% en mayo con respecto al mes anterior.
En el lado positivo, mientras que los volúmenes en GMX han disminuido ligeramente en mayo, el valor bloqueado total (TVL) en la aplicación descentralizada se ha mantenido constante por encima de los USD 650 millones, lo que indica que no ha salido mucho valor del ecosistema GMX.
Técnicamente, GMX ha perdido soporte desde el nivel de USD 59.30, coincidiendo actualmente con el promedio móvil exponencial (EMA) de 200 días. Si los compradores no logran reclamar este nivel de soporte, la caída negativa probablemente podría extenderse hacia el nivel de soporte de USD 40.28.
El índice de fuerza relativa (RSI), un indicador de impulso, también muestra que el token está sobrevendido, lo que podría desencadenar un repunte de alivio. Sin embargo, queda por ver si aparecen compradores de GMX dado que los ingresos de la plataforma han disminuido.
Al igual que GMX, los volúmenes de OI de dYdX se han mantenido estables, pero los volúmenes de negociación han disminuido en mayo. El token DYDX también cayó un 7.53 % el 24 de mayo junto con GMX, perdiendo soporte por debajo del promedio móvil de 200 días en USD 2.10.
El token DYDX actualmente apunta a objetivos bajistas cerca de USD 1.22. Los compradores deben realizar una recuperación por encima de USD 2.10 y USD 2.50 para aumentar la probabilidad de un movimiento alcista.
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