El sentimiento alcista comienza a desvanecerse después del pico histórico de Ethereum en 4,200 dólares
Las últimas semanas han sido asombrosas para Ether (ETH), ya que la criptomoneda subió más del 80% para alcanzar un pico histórico de USD 4,200. Incluso después de una corrección del 7%, las ganancias acumuladas en 2021 superan el 300%, y Ether actualmente tiene una capitalización de mercado que supera los USD 450 mil millones.
Frente a un desempeño tan alucinante, ni la prima de los contratos de futuros ni el indicador de miedo y codicia de las opciones señalan un optimismo extremo en el mercado. Es probable que estos datos lleven a algunos analistas a preguntarse si los traders están perdiendo la confianza en las perspectivas de precios futuros de Ether.
Citar el fundamento de la actual tendencia alcista daría lugar a una lista larga, incluido el lanzamiento de futuros de CME, la venta de “bonos digitales” del Banco Europeo de Inversiones, la actualización de Berlín y la elasticidad de bloque EIP-1559, más las expectativas alcistas que se pronostican sobre las expectativas de la próxima quema de tarifas.
El hecho de que las aplicaciones descentralizadas alcanzaran los USD 90 mil millones en valor neto bloqueado mientras que los saldos de Ether del exchange de criptomonedas cayeron a mínimos históricos agrega una demanda adicional de Ether y respalda la narrativa alcista actual.
Los traders profesionales también manifestaron interés ya que el interés abierto de futuros de Ether subió por encima de los USD 10 mil millones. Al mismo tiempo, la solicitud de VanEck a la SEC de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de ETH demuestra aún más que la perspectiva alcista para Ether sigue siendo sólida.
La prima de futuros de Ether está por debajo del promedio reciente
Para confirmar si la confianza de los inversores cayó cuando Ether alcanzó su máximo histórico, se debe monitorear la prima mensual de los contratos, conocida como la base. A diferencia de los contratos perpetuos, estos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación. Por lo tanto, su precio diferirá enormemente de los exchanges al contado regulares.
Al medir la brecha de precios entre los futuros y el mercado al contado regular, un trader puede medir el nivel de optimismo en el mercado. Siempre que haya un optimismo excesivo por parte de los compradores, el contrato de futuros a tres meses se negociará con una prima anualizada del 20% o más (base).
Como se muestra arriba, la prima anualizada actual del 23% está por debajo del promedio y muy lejos del pico del 13 de abril en 47%. Alrededor de ese tiempo, Ether había acumulado una ganancia del 52% en tres semanas a medida que se acercaba a los USD 2,400.
Un nivel básico del 23% coquetea con un optimismo extremo, pero considerando el reciente repunte, uno esperaría un número mucho más alto. Por lo tanto, también se debe evaluar cómo los traders de opciones están valorando el riesgo a la baja.
El principal indicador de riesgo de las opciones es neutral
Para evaluar el nivel de optimismo de un trader después de que Ether pintó el máximo histórico de USD 4,200, se debe observar la desviación delta del 25%. Este indicador proporciona un análisis confiable de “miedo y codicia” comparando opciones similares de compra (call) y venta (put) una al lado de la otra.
La métrica se volverá positiva cuando la prima de las opciones de venta de neutral a bajista sea más alta que las opciones de compra de riesgo similar. Esta situación generalmente se considera un escenario de “miedo”. Por otro lado, un sesgo negativo se traduce en un mayor costo de protección al alza y apunta hacia una tendencia alcista.
El gráfico anterior muestra el indicador en negativo 10, que se considera una zona de neutral a alcista. A medida que gravita hacia el negativo 20, generalmente se considera un impulso de “codicia”, que tuvo lugar el 9 de mayo cuando Ether marcó su máximo histórico.
Ambos indicadores de derivados se ubican en el borde de una zona de neutral a alcista, algo inusual después de un desempeño estable y positivo. Por lo tanto, se puede concluir que, literalmente, no hay “sobreexcitación” por parte de los traders profesionales.
Algunos podrían decir que es un punto de vista de “vaso medio lleno” con respecto a la oportunidad de apalancamiento de los compradores potenciales.
Sin embargo, los mismos datos pueden interpretarse como una falta de confianza por parte de los traders profesionales, lo que alimenta las esperanzas de los bajistas de una eventual corrección en el precio de Ether. Desafortunadamente, no hay forma de saberlo en este momento, ya que no está claro qué tan pronto se puede resolver el problema de las tarifas de Ethereum.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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