El precio de Ethereum a USD 500 está más cerca de lo que parece, según los datos de las opciones de la altcoin
El interés abierto sobre los futuros de Ether (ETH) creció un 250% en los últimos tres meses hasta alcanzar los 1,700 millones de dólares. Esta increíble acumulación se produjo cuando la criptomoneda rompió la resistencia de 400 dólares para alcanzar sus niveles más altos en dos años.
Interés abierto de los futuros de ETH en términos de USD. Fuente: Skew
Lamentablemente, no hay forma de determinar si los contratos de futuros se utilizan principalmente por protección o son el resultado del aumento de las apuestas apalancadas en que el precio de Ether llegue hasta los 500 dólares.
La única información fiable de ese mercado es la base, que es la comparación del precio de un contrato de futuros con el precio de contado del activo en el mercado abierto.
Una base positiva, también conocida como la “prima”, indica una situación de contango (el precio spot del activo es inferior al precio a futuro del mismo), que se espera durante los mercados sanos. Esto simplemente muestra que los vendedores están pidiendo más dinero para posponer la liquidación de la transacción.
Futuros de 1 mes de ETH en base anualizada. Fuente: Skew
Actualmente, el trading de los contratos de futuros de 1 mes se llevan a cabo con una prima anualizada del 20%, lo que indica que los compradores están apostando a que el precio de contado de Ether subirá.
La proporción de compra-venta se ha vuelto neutral
Para medir cuán alcistas son los traders profesionales, nos debemos enfocar en los mercados de opciones. Los dos indicadores más utilizados para evaluar el sentimiento alcista y bajista son la relación de compra-venta y el sesgo.
La relación de compra-venta consiste en comparar el interés abierto de las opciones de venta con las opciones de compra. Las opciones de compra son utilizadas principalmente para las estrategias de neutrales a alcistas y lo contrario ocurre con las opciones de venta.
Relacion de compra-venta del interés abierto de las opciones de ETH. Fuente: Skew
A pesar de las señales de un fuerte sentimiento alcista en los mercados de futuros, la relación de compra-venta se encuentra en una posición neutral, con las opciones de compra y venta de interés abierto prácticamente equilibradas.
Eso es un contraste sorprendente con el nivel de 0.8 de hace tres meses, lo que indica que las ventas fueron un 20% más pequeñas que las opciones de compra neutrales y alcistas.
El sesgo es también menos alcista
Para interpretar mejor si el sentimiento previo del mercado contamina la relación de compra-venta, el nivel actual de sesgo proporciona un indicador de miedo y codicia en tiempo real basado en el precio de las opciones.
Los indicadores de sesgo pasarán a ser negativos cuando las opciones de compra (neutras/alcistas) sean más costosas que las ventas equivalentes. El indicador suele oscilar entre -20% y +20%, y refleja el mercado actual independientemente de los días o semanas de actividad anteriores.
Desviación delta del 25% para opciones de ETH a 3 meses. Fuente: Skew
El gráfico anterior refleja cómo los traders profesionales se volvieron menos alcistas después de que Ether finalmente rompiera la resistencia de USD 400 el 13 de agosto.
Aunque la desviación (o Skew) sigue en territorio alcista, ahora está de vuelta al mismo nivel del mes anterior cuando el trading lateral de Ether estuvo cercano a los 240 dólares.
Las opciones de septiembre parecen estar al alza
A menos de cuarenta días del vencimiento de las opciones del 25 de septiembre, los mercados deberían tener una idea más clara de lo que está en juego actualmente en las opciones de compra y de venta.
Precio de las opciones de compra del 25 de septiembre. Fuente: Deribit
Multiplicando el interés abierto en cada strike (precio de ejercicio) por el precio de marca (justo), se puede inferir lo que crearía tal posición en el momento actual.
Actualmente hay 93,300 opciones de compra de USD 340 a USD 880 para el vencimiento de septiembre. Las opciones con un precio de ejercicio o strike más alto tienen un precio de marca más bajo, ya que sus probabilidades son menores.
Estas opciones están valoradas actualmente en 4.4 millones de dólares, aunque el interés abierto suma 40.1 millones de dólares.
El interés abierto da el mismo peso a cada strike independientemente de su valor de mercado, por lo que el uso de precios de marca (justos) proporciona mejores datos.
Precio de las opciones de venta del 25 de septiembre. Fuente: Deribit
Las 28,800 opciones de venta en el mismo rango están actualmente valoradas en 940,000 dólares, considerablemente menos que sus propias ventas.
Esto indica que el sentimiento de los traders profesionales es menos alcista como se muestra en el precio, pero se está colocando mucho menos dinero en las opciones de venta que en las opciones de compra.
Según los contratos de opciones, 500 dólares parece factible
Una perspectiva interesante de estos precios de ejercicio de 480 dólares y más elevados para el 25 de septiembre es la cantidad de opciones de compra de 53,700. A los precios actuales, valen 1 millón de dólares, que constituyen el 25% del valor de las opciones de compra de 340 dólares y más.
Desde la perspectiva del comercio de derivados, no solo el nivel de 500 dólares parece factible dentro de 40 días, sino que hay una suma considerable que lo respalda actualmente.
La prima de los contratos de futuros corrobora estos indicadores, ya que los traders profesionales parecen estar al alza independientemente del reciente tope de USD 440.
Ether parece estar disfrutando del impulso positivo creado por las finanzas descentralizadas, los oráculos y el rápido aumento del uso de los exchanges descentralizados.
En lo que respecta a los indicadores de derivados, las caídas son para comprar.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes llevar a cabo tu propia investigación al tomar una decisión.
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