El precio de Bitcoin alcanza los USD 40,000, pero los traders profesionales mantienen la cautela
Puede que los traders de Bitcoin (BTC) se sientan muy eufóricos tras el reciente repunte del 35% del precio de la mayor criptomoneda, pero a mediados de julio se produjo una ruptura similar y el precio no logró mantener el soporte de los USD 40,000.
Para entender cuán alcistas son los inversores esta vez, vamos a desmontar los datos de los derivados y mirar la prima de los contratos de futuros y la inclinación de las opciones. Normalmente, estos indicadores revelan cómo los traders profesionales están valorando las probabilidades de un posible retroceso hasta los USD 36,000.
Aunque el patrón no es exactamente similar, Bitcoin se desplomó hasta los USD 31,000 el 8 de junio y rebotó hasta los USD 41,000 seis días después. El repunte del 32% provocó la liquidación de contratos cortos de BTC por un valor de USD 1,400 millones que se extendieron a lo largo de la semana. Está claro que el impulso bajista no esperaba este movimiento, pero, en menos de tres días, Bitcoin cotizaba por debajo de los USD 38,000 e inició una tendencia a la baja.
Por lo tanto, el impulso alcista tiene razones para dudar de la sostenibilidad del rally actual, teniendo en cuenta que no ha habido ningún cambio significativo que justifique el nivel de USD 40,000. Además, el precio podría verse reprimido por el actual FUD en relación con el éxodo de los mineros de China y el movimiento de Binance en busca de la aprobación regulatoria.
La prima de los futuros no ha mostrado una recuperación significativa
Una de las mejores medidas del optimismo de los traders profesionales es la prima del mercado de futuros, ya que mide la diferencia entre los contratos mensuales y los niveles actuales del mercado al contado. En los mercados sanos, se espera una prima anualizada del 5% al 15%. Sin embargo, durante los mercados bajistas se produce un escenario de backwardation, y el indicador se desvanece o se vuelve negativo.
Según el gráfico anterior, el contrato de futuros a un mes no ha podido recuperar una prima anualizada superior al 5%. En el último mes se produjeron algunos periodos de backwardation, aunque el nivel actual se considera neutral.
Para descartar las externalidades propias del instrumento de los futuros, habría que analizar también los mercados de opciones.
Siempre que los creadores de mercado y los traders profesionales se inclinen al alza, exigirán una prima más alta en las opciones de compra. Esta tendencia provocará un indicador de sesgo delta negativo del 25%.
Por otro lado, siempre que la protección a la baja sea más costosa, el indicador de sesgo será positivo.
El “miedo” está fuera de escena, pero la neutralidad define el mercado actual
Cuando la cifra oscila entre un 10% negativo y un 10% positivo, el indicador se considera neutral. El indicador delta skew del 25% había estado señalando “miedo” entre el 14 de mayo y el 24 de julio.
Sin embargo, ni siquiera el reciente repunte hasta los USD 40,000 ha sido suficiente para que el sentimiento se incline hacia la “codicia”, ya que el indicador sigue siendo neutral con un 4% negativo.
De acuerdo con ambas métricas de derivados, no hay absolutamente ninguna señal de ánimo alcista por parte de los traders profesionales. La subida del 35% del precio puede haber eliminado un patrón reciente de miedo, pero no ha sido suficiente para cambiar el sentimiento.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com. Todas las inversiones y operaciones implican un riesgo, por lo que debe realizar su propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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